美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将召开下周的政策会议，但目前已没有任何可靠的数据可以指导他的决策。.
9 月份的通胀报告是他在政府停摆导致一切冻结之前得到的最后一个明确信号，尽管那份CPI 报告（住房需求下降、核心服务价格下降以及价格出现一丝缓解）正是美联储在步入黑暗之前所希望的平静。
但这种平静不会持续太久。RSM首席经济学家乔·布鲁苏拉斯表示，这“很可能是我们在明年春季初之前能得到的最后一份可靠的高质量报告”。政府停摆已经严重ripple了劳工统计局等机构的运作，导致美联储只能依靠估算值而非实际数据。.
乔补充说：“劳工统计局的很多估算数据都是推断出来的，或者更确切地说是猜测的。因此，在很多方面，这可能是我明年春天之前唯一能相信的可靠数据了。”
随着关税开始生效，美联储面临着不明朗的前景。
尽管9月份的通胀数据让美联储有了些许喘息空间，但该报告也揭示了关税相关价格压力的早期迹象。贝莱德首席投资策略师加尔吉·乔杜里表示：“在关税压力下，商品价格再次走强。”
服装、鞋类和家居用品等商品已经出现了成本转嫁的早期迹象，法国巴黎银行和高盛的经济学家认为，到 2026 年初，随着公司开始将成本直接转嫁给消费者，这种趋势将变得更加明显。.
美国银行经济学家史蒂文·朱诺表示，随着库存减少和利润率下降，特朗普的关税将在未来几个季度继续成为“商品价格上涨的根源”。.
低收入美国人难以维持日常开支，而受股市上涨提振的富裕家庭仍在肆意挥霍。这种供需失衡维持了消费的稳定，但也掩盖了其下层的巨大裂痕。TradeStation全球市场策略主管大卫·罗素表示：“通胀或许并未放缓，但上涨已不再令人意外。”
鲍威尔和他的同事们将不得不依靠私人调查和企业报告来评估经济状况。美联储传统的经济指南针（就业、消费者物价指数和支出数据）目前已不再适用。.
美联储预计将降息，此前特朗普敦促加快行动。
10月15日公布的消费者价格指数（CPI）之所以能够如期发布，完全是因为社会保障署需要它来计算福利金的生活成本调整（COLA）。否则，联邦政府的停摆也会推迟CPI的发布。CPI数据现在是美联储下周利率决议前的最后一块重要参考资料。美联储的通胀目标仍维持在2%，这是自2021年2月以来的最低水平。.
B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“这份报告显然将使美联储继续按 trac降息。”他补充说，尽管核心CPI远高于目标水平，但政策制定者更关注劳动力市场数据，并致力于捍卫其充分就业的目标。市场预期美联储将降息25个基点，使基准利率区间从4%至4.25%下调，交易员预计12月还将有进一步的降息行动。.
但之后的发展尚不明朗。经济学家仍然担心，特朗普dent 的关税政策可能会引发新一轮通胀。同一份报告显示，9月份对关税较为敏感的服装价格上涨了0.7%，耐用品价格上涨了0.3%。就业增长依然疲软，但裁员人数仍然相对较低。政策制定者目前正试图在缺乏可靠数据的情况下平衡这些相互矛盾的力量。.
鲍威尔曾多次表示，美联储将谨慎降息，不会过快降息。但如今重返白宫的特朗普坚称，通胀“不再是问题”，美联储应该“积极降息”。这使得美联储在数据真空的情况下召开会议时，面临着巨大的政治压力。.
目前，央行只剩下了一份清晰的通胀报告、一条停滞不前的数据管道，以及一个没有发布最新数据的政府。.
