周一，中国央行将中期借贷便利（MLF）利率维持在2.0%不变，以稳定人民币汇率，此前唐纳德·特朗普赢得美国大选，人民币面临越来越大的压力。.
中国人民银行向金融机构注入了9000亿元人民币（约合1242.6亿美元）的一年期贷款，利率维持不变，这表明在全球经济不确定性加剧的情况下，央行采取了谨慎的态度。受美元tron的影响，离岸人民币自11月5日以来已下跌超过2%。.
中国人民银行的谨慎策略
中国人民银行正努力平衡国内流动性需求、脆弱的经济形势以及特朗普的关税大剑对其出口的威胁。周一的决定凸显了北京的如履薄冰之举，既要防止人民币进一步贬值，又要避免扼杀经济增长。.
商业银行本就面临着净息差微薄的困境，如今更是雪上加霜。截至9月底，净息差已降至1.53%，低于监管机构认为的1.8%的“健康”水平。
中国人民银行拒绝调整中期借贷便利（MLF）利率，这与其流动性策略相符。表示他指出，中国人民银行10月份曾注入5000亿元人民币流动性。目前，MLF贷款总额为6.239万亿元人民币，本轮投标利率区间为1.90%至2.30%。
经济学家一致认为，关键在于保持政策工具箱的灵活性。瑞银预测，中期借贷便利（MLF）利率将在2024年之前维持在2.0%，但到2025年底可能降至1.2%，到2026年可能降至1.0%。.
人民币的困境由来已久。自9月24日北京首次推出刺激措施以应对经济放缓以来，人民币对美元已下跌3.3%。人民币贬值有利于出口，但也可能加剧通胀并削弱投资者信心。经济学家吴嘉瑞表示，中国人民银行采取的循序渐进的方式正体现了这种微妙的平衡。“他们会一步一步来，”他说。.
美国关税威胁有所缓和
特朗普重返白宫令北京感到担忧。但他提名的财政部长人选，对冲基金经理斯科特·贝森特，被视为鹰派内阁中的一股温和力量。贝森特称特朗普的关税威胁是“谈判中的极端立场”，并建议逐步实施。至少目前来看，这番话正合北京的心意。.
然而，贝森特对中国的货币政策毫不留情。他曾表示人民币被低估，并批评北京依赖内部贬值。“他们削减了劳动力成本，减记了房地产价值——这与欧洲在债务危机期间的做法如出一辙，”他6月份说道。.
贝森特还指出，中国在稀土矿产和医药领域的统治地位对美国构成国家安全风险，呼吁立即将关键供应链迁回国内。.
这些言论再次引发了人们对中国可能再次被贴上“汇率操纵国”标签的担忧。特朗普曾在2019年给北京贴上这一标签，但几个月后又改变了主意。分析人士警告称，这一标签可能再次出现，并带来制裁和其他惩罚措施。.
北京的长远战略
中国采取的是长远策略。中国人民银行已将一年期和五年期贷款市场报价利率分别维持在3.1%和3.6%不变。这些利率影响着企业和居民贷款，包括抵押贷款。.
分析师预计，商业银行的存款准备金率（RRR）很快将下调，可能下调 25 至 50 个基点，以向金融体系注入更多流动性。.
中国人民银行行长潘功生在11月的一次会议上也暗示了这一点，并表示7天期逆回购利率到年底可能会下降20个基点。.
北京的策略是避免突发冲击。人民币贬值虽然可能提振出口，但失控的贬值则可能引发金融市场混乱。与美联储专注于单一基准利率不同，中国央行采用多种工具组合来管理货币政策。.
与此同时，特朗普的内阁人选正在搅动全球市场。外汇交易员已经减少了对美元上涨的押注，他们寄希望于这些内阁成员的温和立场能够缓和特朗普的鹰派倾向。华尔街对本届政府的影响力也可能缓解贸易紧张局势。.
