中国央行周五投放了一笔巨额 cash 。中国人民银行通过逆回购协议向市场注入了6018亿元人民币（约合840亿美元），试图在债券抛售潮冲击金融体系之前将其遏制住。.
这是自1月份以来单日最大规模的流动性注入。债券收益率此前已连续一周飙升。具体而言，中国30年期国债收益率更是连续七天攀升。这种情况终于在周五发生了改变。.
涨势止步。与这些债券挂钩的期货也结束了持续两年多的下跌趋势，因此央行出手干预，因为抛售风险正在演变成一场全面的恐慌。.
赎回引发债券基金的大量资金流出。
这个问题由来已久。长期债券价格下跌，中国当局也因此感到不安。两件事正在抑制债券需求：一是脆弱的中美贸易休战，二是中国为应对通缩所做的努力。这使得债券更难保持trac。.
数据显示，周四赎回压力激增。 trac固定收益基金赎回情况的一项关键指标达到自去年10月以来的最高水平。原因何在？基金的债券持有量在两年内几乎翻了一番，因此，当投资者开始撤资时，风险也会随之增加。.
认为，这种压力不会自行缓解。以张继强为首的分析师警告称： “根据以往经验，一旦基金赎回开始，债券市场可能会面临更大的压力。”如果投资者持续赎回，基金将不得不抛售更多债券，这只会进一步压低价格，并引发更多投资者退出。
他们补充说，除非中国人民银行继续注入流动性，无论是通过公开市场操作还是直接购买债券，否则这种情况可能会恶化。另一种止损方法可能是减缓股市上涨速度，因为部分 cash 目前正流向股市。.
而且，撤资速度似乎已经加快。截至周四，短短三个交易日内，本地资金就从债券市场撤出了1200亿元人民币。这并非涓涓细流，而是全面撤离。.
当地一家报纸报道称，周一至周三期间，中国3182只与中长期债券挂钩的公募债券基金中，超过90%出现亏损。与此同时，财政部周四尝试在债券一级市场发行30年期特惠国债。.
平均收益率达到1.97%，为3月份以来的最高水平。买家显然希望获得更高的回报来承担风险，这意味着信心正在减弱，从而推高了整体借贷成本。.
这种痛苦也蔓延到了信贷市场。本周AAA级3年期公司债券的平均收益率上涨了11个基点。这听起来似乎不多，但对于顶级债券而言，这却是一次重大的波动。据中国债券指数（ChinaBond index） trac，这有望成为自2月份以来最大的单周涨幅。.
