人工智能如今正支撑着整个经济，其规模之大，任何人都不能再忽视了。
上周人工智能相关股票的剧烈波动表明，该国的经济增长严重依赖于机器学习支出及其带来的财富，因此突然的崩溃将对整个系统造成沉重打击。
今年上半年，与人工智能相关的商业投资可能占到经通胀调整后的GDP增长的一半。
上涨 人工智能股票的 也推高了家庭财富，而这些额外的财富又直接转化为消费支出。
BCA Research首席全球策略师彼得·贝雷津表示，如果没有人工智能的蓬勃发展，经济形势将会截然不同。“如果没有这波繁荣，经济很可能已经陷入衰退了，”他说道。
就业增长 有所改善，但今年以来招聘速度有所放缓。失业率正在上升。德意志银行表示，自2019年以来，不包括人工智能在内的私人商业投资基本保持平稳。除数据中心外，商业建筑活动也已疲软。购物中心、办公大楼等项目均未出现实质性进展。
大型科技公司在其他投资停滞不前之际，纷纷加大资本支出。
美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺 直言不讳 地说：“这是目前唯一的投资来源。”而且，这笔支出规模巨大。美国银行估计，微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta 今年将在资本支出方面投入 3440 亿美元，约占 GDP 的 1.1%，高于去年的 2280 亿美元。
巴克莱银行估计，2025年上半年，软件、数据中心项目和计算机硬件共同推动GDP年化增长率增长约1个百分点。其中大部分来自人工智能。
人工智能芯片（主要来自英伟达）占据了支出的最大份额，但这些芯片大部分依赖进口。扣除进口额后trac巴克莱银行发现， 人工智能支出 在今年上半年仍使产出增长了0.8个百分点。GDP增长率为1.6%。如果没有人工智能，GDP增长率将为0.8%。
一些公司可能正在关税调整前加紧采购，但分析师仍然预计明年支出将会增加。英伟达周三向市场表示，预计第四季度销售额将达到650亿美元，高于预期。美国银行则认为，微软、亚马逊、Alphabet和Meta将在2026年再次增加资本支出，此次将达到4040亿美元。
人工智能能够提升劳动生产率的长期预期尚未得到证实。但与此同时，人工智能股票价格的上涨助长了经济学家所说的“财富效应”。摩根大通表示，人工智能股票的上涨在过去一年中使消费者支出增加了0.9%，即1800亿美元。截至8月份，未经通胀调整的消费者支出同比增长了5.6%。
数据中心招聘人数增长，而其他行业招聘人数疲软
人工智能对就业的影响并不均衡。已建成的数据中心不需要庞大的团队，而且自2022年以来，科技行业的就业人数一直在下降。
但在高利率、疲软的房地产行业和更严格的移民规定冲击下的市场中，数据中心建设已成为一个难得的tron领域。
特纳建筑公司总经理本·卡普兰表示，目前每个数据中心的建设需要100到5000名工人。数据中心项目目前占特纳公司美国积压订单的35%，高于五年前的13%。
但这种生产速度给供应带来了压力。发电机、开关设备和类似设备的交货周期现在长达数月。“供应链的每个环节目前都承受着压力，”卡普兰说。
风险与繁荣的规模相匹配。估值过高。上周，由于对 人工智能泡沫 ，周五反弹1%。股市下跌将逆转财富效应。
巴克莱银行美国高级经济学家乔纳森·米勒估计，市场下跌20%至30%可能导致一年内GDP增速下降1至1.5个百分点。如果人工智能投资增速放缓，则可能再下降0.5个百分点。如果人工智能投资增速停止，则可能再下降1个百分点。
债务是另一个压力点。
甲骨文公司发行了180亿美元债券后，其债务已超过1000亿美元，部分收益可能用于人工智能领域的建设。CoreWeave和其他类似公司（提供GPU和存储租赁服务）也在积极举债。
别列津表示，与人工智能相关的债务规模本身不足以引发危机，但他警告说，金融市场是相互关联的，系统中一个部分出现问题可能会很快蔓延到另一个部分。
