Det ser ut som att Federal Reserve är på trac att hålla räntorna stabila långt in i 2025, vilket markerar ett försiktigt tillvägagångssätt i den ekonomiska handboken. Raphael Bostic, chefen för Federal Reserve Bank of Atlanta, förklarade det tydligt. Räntorna går inte ner när som helst snart, inte förrän i slutet av detta år eller ens in i nästa.
Bostic, som har att säga till om i årets penningpolitiska beslut, ser ingen brådska med att ändra saker och ting eftersom han håller ögonen på jobbtillväxt och lönejusteringar för inflation. Han satsar fortfarande på att nå det svårfångade inflationsmålet på 2 %, även om han medger att resan dit går långsammare än vad folk hoppades. I år satsar han på bara en räntesänkning, inget mer ambitiöst.
Ihållande inflation: en tagg i ekonomins sida
Feds nuvarande humör? Håll stadigt.
Inflationen är envis, håller sig högre än bekväm, och det har fått Fed:s hjul att snurra långsamt på alla sänkningar. Jerome Powell upprepade detta sentiment och signalerade att förtroendet för att sänka räntorna behöver mer tid för att mogna, tack vare inflationens klängiga beteende under första kvartalet.
Denna försiktiga stämning är lite av en chock jämfört med de sex räntesänkningar som alla viskade om i början av året. Nu håller handlare tummarna för kanske en eller två nedskärningar.
Samtidigt tappade Bostic lite optimism och noterade att amerikanska företag och konsumenter verkar vara på en bättre plats än vanligt för detta skede av den ekonomiska cykeln.
Globala ekonomiska förändringar och finanspolitiska varningar
Världsscenen är inte bara att luta sig tillbaka.
Internationella valutafonden (IMF) höjde precis sin prognos för USA tillväxt i år till 2,7 %, en rejäl ökning från tidigare siffror. Men med tillväxten kommer utmaningen att hålla inflationen från att koka över. IMF kastar en försiktig blick på USA och påpekar att även om den inhemska fronten verkar motståndskraftig, känner den globala scenen, särskilt de fattigare länderna, fortfarande en nypa från tidigare kriser.
Även euroområdet förväntas bara se en liten tillväxt på 0,8 % i år. Globalt ser det dock lite ljusare ut med en total ekonomisk expansion på 3,2 %. Kina och Indien är knutna till betydande tillväxt, vilket kan flytta vissa ekonomiska vikter runt om i världen.
Men IMF:s chefsekonom, Pierre-Olivier Gourinchas, viftar med en gul flagga och uppmanar till en långsam och stadig strategi för att lätta på penningpolitiken i USA, särskilt eftersom ekonomin praktiskt taget sprintar förbi sin takt före pandemin.
Den årliga inflationen i USA ökade nyligen, med konsumentpriserna i mars som visade ett hopp som fick handlare att pressa tillbaka sina räntesänkningar.
UBS-strateger antyder till och med en "verklig risk" att Fed kan höja räntorna i början av nästa år istället för att sänka dem. Höga utgifter och skulder i USA ökar riskerna, vilket gör det svårt att bromsa inflationen utan att snubbla upp den globala ekonomin.
Däremot går Europeiska centralbanken på tå kring sina egna räntebeslut, med målsättningen att undvika en inflationsnedgång under 2 %.
Marknadsreaktioner och framtidsspekulationer
Som det ser ut, speglar Feds tveksamhet att sänka räntorna en bredare ekonomisk oro. Altaf Kassam från State Street slängde in sina två cent och sa att amerikanska penningpolitiska effekter kan dra sina fötter mot den reala ekonomin, och antyda en stenig lapp till 2025 när stora refinansieringsbehov börjar.
Och medan Fed:s beslutsfattare, som San Franciscos Mary Daly, inte ser någon brådska att sänka räntorna med ekonomin fortfarande spänner en del muskler, satsar banker som Bank of America och Deutsche Bank nu på en ensam räntesänkning i december, en tillbakaskalad syn från tidigare, mer optimistiska prognoser.
Så medan snacket runt om i stan hade handlat om att lätta upp, verkar det som att Feds spelplan handlar mer om att hålla kursen och se till att de inte gungar båten för mycket i dessa oförutsägbara ekonomiska vatten.
