Дефицит бюджета США сократился до 95 млрд долларов: поступления выросли на 9%, расходы — на 2%

Дефицит бюджета США в январе снизился до 95 млрд долларов. Это на 34 млрд долларов меньше, чем в том же месяце прошлого года. Министерство финансов заявило, что это произошло потому, что доходы росли быстрее расходов, чему в основном способствовали более высокие таможенные пошлины.

Если скорректировать цифры с учетом праздников и выходных, дефицит составил бы всего 30 млрд долларов, против 82 млрд долларов в январе прошлого года. Это снижение на 63%.

Поступления в январе достигли 560 млрд долларов, увеличившись на 47 млрд долларов, или на 9%. Расходы составили 655 млрд долларов, что на 13 млрд долларов больше, чем в прошлом году, рост на 2%. Оба показателя стали абсолютными рекордами для любого января, однако дефицит не установил новый рекорд.

За текущий финансовый год, начавшийся 1 октября, дефицит составил 697 млрд долларов, что на 143 млрд долларов, или на 17%, меньше, чем в прошлом году. Доходы составили 1,785 трлн долларов, а расходы — 2,482 трлн долларов, увеличившись всего на 2%.

Таможенные пошлины резко выросли, а платежи по долгу сократились

Одним из ключевых факторов, способствовавших сокращению разрыва, стал скачок таможенных пошлин. В основе этого лежат тарифы президента Дональда Трампа. Таможенные поступления в январе составили 27,7 млрд долларов.

Это почти в четыре раза больше, чем 7,3 млрд долларов, собранных в январе 2025 года, до того как Трамп возобновил тарифы. За первые четыре месяца финансового года таможенные пошлины достигли 117,7 млрд долларов, по сравнению с 28,2 млрд долларов за тот же период прошлого года.

Еще одним фактором, способствовавшим снижению дефицита, стало редкое падение процентных платежей по государственному долгу. В январе расходы на проценты снизились на 12 млрд долларов, составив 72 млрд долларов. Это произошло из-за того, что некоторые платежи по облигациям, связанные с инфляцией, были отложены после того, как прошлогодний правительственный шатдаун нарушил публикацию данных об инфляции.

Несмотря на снижение, общие проценты за финансовый год составили 426 млрд долларов, что все еще является самым высоким показателем за первые четыре месяца. Это на 34 млрд долларов больше, чем в прошлом году.

Представитель Министерства финансов заявил, что снижение расходов на проценты и рост тарифных доходов совместно способствовали снижению январского дефицита, но предупредил, что крупные расходы, ожидаемые в будущем, могут быстро свести на нет этот прогресс.

Бюджетное управление прогнозирует рост дефицита до 2036

Ситуация может выглядеть лучше сейчас, но долгосрочные перспективы все еще плохи. Конгрессуальное бюджетное управление (CBO) заявило, что дефицит будет расти в течение следующего десятилетия. Они обновили свой прогноз и теперь ожидают, что дефицит увеличится на 1,4 трлн долларов к 2035 году.

Это на 6% больше, чем они прогнозировали в прошлом году. Это изменение произошло после того, как Трамп подписал Закон «Один большой красивый счет», который продлил его предыдущие налоговые льготы и включал масштабные планы по обеспечению иммиграционного контроля.

Филипп Свэгель, возглавляющий Бюджетное управление Конгресса (CBO), заявил: «Наши бюджетные прогнозы продолжают указывать на то, что фискальная траектория не является устойчивой». Он также предупредил, что к 2036 году годовой дефицит может достичь 3,1 трлн долларов, по сравнению с 1,9 трлн долларов сейчас.

Джонатан Бёркс из Бипартийного центра политики заявил: «Финансовое здоровье Америки становится все более критическим. Наш долг теперь составляет 100% ВВП, и вместо того чтобы тормозить, мы ускоряемся».

CBO ожидает, что налоговый закон Трампа добавит 4,7 трлн долларов к дефициту к 2035 году. Его иммиграционная политика обойдется еще в 500 млрд долларов. Однако они говорят, что его тарифы вернут около 3 трлн долларов, что немного снизит ущерб.

Инвесторы отступают, аукционы казначейских облигаций замедляются

Давление уже нарастает на рынке облигаций. Долговая нагрузка правительства США теперь в пять раз больше, чем в 2008 году. Это начинает отпугивать инвесторов. На этой неделе Министерство финансов провело аукцион 10-летних облигаций на сумму 42 млрд долларов, и явка была слабой.

Когда спрос мягкий, Министерству финансов приходится предлагать лучшие условия, чтобы привлечь покупателей. Поэтому доходность снова выросла. Ипотечные ставки привязаны к этим же облигациям, поэтому они тоже выросли. Это не то, чего хочет администрация Трампа. Они заявили, что хотят более низкой долгосрочной доходности, чтобы облегчить покупку жилья и контролировать дефицит.

Банки, известные как основные дилеры, были вынуждены выкупить большую часть того, что осталось после аукциона. Этого не происходило с августа 2025 года, согласно BMO Capital Markets. Обычные покупатели не хотели участвовать.

Люди Трампа надеются избежать еще одного роста заимствований. Но по мере накопления долга инвесторам становится все труднее продолжать покупать их по низким ставкам. Растущий дефицит, растущая доходность и холодный спрос на аукционах превращаются в предупреждающий знак.