Согласно Financial Times, администрация Трампа продвигается вперед с широким планом по ослаблению одного из самых жестких требований к капиталу, выдвинутым на банки США после финансового краха 2008 года.
Чиновники в Белом доме Трампа, наряду с ведущими регуляторами, завершают предложение о ослаблении коэффициента дополнительного рычага (SLR), правило, которое заставляет крупнейшие американские банки удерживать фиксированную сумму капитала высшего уровня против всех их активов, включая кредиты и эксплуатации листов, такие как производные.
SLR была введена в 2014 году в рамках посткризисных гарантий, предназначенных для ограничения чрезмерного риска. Но в соответствии с текущим сроком полномочий Трампа финансовое дерегулирование вернулось на вершину национальной повестки дня. Ожидается, что федеральные регуляторы объявят о своем полном предложении к лету.
Лоббисты требуют изменения, регуляторы готовят
В течение многих лет крупные банки и их лоббисты в Вашингтоне утверждали, что SLR ошибочна. Они говорят, что он наказывает кредиторов за удержание активов с низким уровнем риска, таких как казначейские обязательства США, ограничивая их способность расширить кредиты или поддерживать массовый рынок казначейства в 29 триллионов долларов.
Грег Баер, исполнительный директор Института политики банковского института, сказал: «Наказание банков за владение активами с низким уровнем риска, такими как казначейские обязательства, подрывает их способность поддерживать рыночную ликвидность во время стресса, когда это наиболее необходимо. Регуляторы должны действовать сейчас, а не ждать следующего события».
Давление сработало. Внутри федерального правительства Трампа регулирующие органы Федеральной резервной системы, Управление контролера валюты и Федеральная корпорация страхования депозитов рассматривают реформу SLR как срочную. Скотт Бессент, министр казначейства Трампа, заявил журналистам на прошлой неделе, что реформа была «высоким приоритетом» в агентствах.
Председатель ФРС Джей Пауэлл также сигнализировал о своей поддержке в начале этого года, заявив: «Нам нужно работать над структурой рынка казначейства, и часть этого ответа может быть, и я думаю, что снижение калибровки соотношения дополнительного левереджа».
В настоящее время восемь крупнейших банков в США должны иметь капитал в одном уровне, включая капитал и нераспределенную прибыль, что, по крайней мере, 5% от общего воздействия левереджа. Это значительно выше уровней, необходимых для крупных иностранных банков. В Европе, Китае, Канаде и Японии большинство крупных банков сталкиваются с соотношением от 3,5% до 4,25%. Лоббисты стремятся соответствовать стандартам США с этими международными критериями.
Критики ставят под сомнение время роста рисков
Но не все согласны, что сейчас время сократить правила капитала. Критики говорят, что мировая экономика все еще имеет дело со слишком большой неопределенностью, и ослабление буферов может оставить американские банки более открытыми.
Один обходной путь, который рассматривается, состоит в том, чтобы полностью исключить активы с низким риском, такие как казначейские обязательства и депозиты центрального банка из формулы SLR. Это было временно разрешено во время пандемии.
Аналитики в автономном виде заявили, что восстановление этого освобождения может высвободить почти 2 триллиона долларов баланса для крупнейших банков. Но регуляторы в Европе предупредили, что это может иметь неприятные последствия во всем мире.
Если США предоставит облегчение по суверенному долгу, другие страны могут столкнуться с вызовами, чтобы сделать то же самое для облигаций еврозоны или британских свинок, что может вызвать новый дисбаланс в международной системе.
Существуют также дискуссии о том, сколько банков США на самом деле принесет пользу, поскольку многие уже сталкиваются с более жесткими ограничениями от других правил, таких как годовые стрессовые тесты ФРС или соотношение капитала, взвешенные с риском. Согласно FT, сейчас только государственная улица действительно связана SLR.
Тем не менее, индустрия не отступает. Шон Кэмпбелл, главный экономист Форума по финансовым услугам, который представляет восемь крупнейших банков США, сказал: «Согласование правил США с международными стандартами даст больший запас за капитал крупным банкам, чем освобождение от казначейских и центральных банковских депозитов из расчетов по отношению к дополнительным кредитам».
Криптополитическая академия: устал от рыночных колебаний? Узнайте, как DeFi может помочь вам получить стабильный пассивный доход. Зарегистрироваться сейчас