Администрация Трампа готовится к крупнейшему откату капитала банков с 2008 года

По данным Financial Times, администрация Трампа продвигает масштабный план по смягчению одного из самых жестких требований к капиталу, введенных для банков США после финансового кризиса 2008 года.

Чиновники из Белого дома Трампа вместе с высшими регуляторами завершают разработку предложения по ослаблению дополнительного коэффициента левериджа (SLR) — правила, которое обязывает крупнейшие американские банки удерживать фиксированный объем качественного капитала против всех своих активов, включая кредиты и внебалансовые обязательства, такие как деривативы.

SLR был введен в 2014 году в рамках мер по защите после кризиса, направленных на ограничение чрезмерного риска. Однако в текущий срок полномочий Трампа финансовая дерегуляция вновь вышла на первый план национальной повестки дня. Ожидается, что федеральные регуляторы объявят о своем полном предложении к лету.

Лоббисты требуют изменений, регуляторы готовятся

На протяжении многих лет крупные банки и их лоббисты в Вашингтоне утверждали, что SLR несовершенен. Они говорят, что он наказывает кредитные организации за удержание низко рисковых активов, таких как казначейские облигации США, ограничивая их способность предоставлять кредиты или поддерживать огромный рынок казначейских облигаций объемом 29 трлн долларов.

Грег Бер, генеральный директор Bank Policy Institute, заявил: «Наказание банков за удержание низко рисковых активов, таких как казначейские облигации, подрывает их способность поддерживать ликвидность рынка в периоды стресса, когда это наиболее необходимо. Регуляторы должны действовать сейчас, а не ждать следующего события».

Давление сработало. Внутри федеральной администрации Трампа регуляторы из Федерального резерва, Бюро по контролю за валютной деятельностью (OCC) и Корпорации по страхованию депозитов (FDIC) рассматривают реформу SLR как срочную задачу. Скотт Бессент, министр финансов при Трампе, сообщил репортерам на прошлой неделе, что реформа является «высоким приоритетом» для всех ведомств.

Председатель ФРС Джером Пауэлл также выразил свою поддержку ранее в этом году, заявив: «Нам нужно работать над структурой рынка казначейских облигаций, и частью этого ответа может быть, и я думаю, будет, снижение калибровки коэффициента дополнительного левериджа».

В настоящее время восемь крупнейших банков США обязаны удерживать капитал первого уровня, включая акции и нераспределенную прибыль, в размере не менее 5% от их общей левериджной нагрузки. Это значительно выше уровней, требуемых для крупных зарубежных банков. В Европе, Китае, Канаде и Японии большинство крупных банков сталкиваются с коэффициентами в диапазоне от 3,5% до 4,25%. Лоббисты добиваются приведения стандартов США в соответствие с этими международными показателями.

Критики ставят под сомнение уместность момента на фоне роста рисков

Но не все согласны с тем, что сейчас самое время сокращать требования к капиталу. Критики говорят, что мировая экономика все еще сталкивается с чрезмерной неопределенностью, а ослабление буферов может сделать банки США более уязвимыми.

Один из рассматриваемых вариантов — полностью исключить из формулы SLR низко рисковые активы, такие как казначейские облигации и депозиты в центральном банке. Это временно разрешалось во время пандемии.

Аналитики Autonomous заявили, что восстановление этого освобождения может освободить почти 2 трлн долларов балансовой емкости для крупнейших банков. Однако регуляторы в Европе предупредили, что это может обернуться против них на глобальном уровне.

Если США предоставят облегчение по суверенному долгу, другие страны могут столкнуться с требованиями сделать то же самое для облигаций еврозоны или британских гильтов, что может спровоцировать новые дисбалансы в международной системе.

Существуют также споры о том, насколько на самом деле выиграют американские банки, поскольку многие уже сталкиваются с более строгими ограничениями из-за других правил, таких как ежегодные стресс-тесты ФРС или коэффициенты капитала с учетом рисков. По данным FT, только State Street в настоящее время действительно связан нормативом SLR.

Тем не менее, отрасль не отступает. Шон Кэмпбелл, главный экономист Financial Services Forum, представляющего восемь крупнейших банков США, заявил: «Приведение правил США в соответствие с международными стандартами предоставит большему количеству капитала для маневра крупным банкам, чем освобождение казначейских облигаций и депозитов в центральном банке от расчетов по дополнительному коэффициенту левериджа».