По данным Financial Times, администрация Трампа продвигает масштабный план по смягчению одного из самых жестких требований к капиталу, введенных для американских банков после финансового кризиса 2008 года.
Чиновники в администрации Трампа, а также ведущие регулирующие органы, завершают разработку предложения об ослаблении дополнительного коэффициента левериджа (SLR) — правила, которое обязывает крупнейшие американские банки держать фиксированный объем основного капитала под залог всех своих активов, включая кредиты и внебалансовые операции, такие как производные финансовые инструменты.
Норма обязательных резервов (SLR) была введена в 2014 году в рамках мер по предотвращению чрезмерного риска после кризиса. Однако при нынешнем президентстве Трампа вопрос финансовой дерегуляции вновь оказался в центре внимания на национальном уровне. Ожидается, что федеральные регуляторы объявят о своем полном предложении к лету.
Лоббисты требуют перемен, регулирующие органы готовятся
В течение многих лет крупные банки и их вашингтонские лоббисты утверждали, что механизм обязательных резервов (SLR) несовершенен. Они заявляют, что он наказывает кредиторов за владение низкорисковыми активами, такими как казначейские облигации США, ограничивая их возможности по предоставлению кредитов или поддержке огромного рынка казначейских облигаций объемом 29 триллионов долларов.
Грег Бэр, исполнительный директор Института банковской политики, заявил: «Наказание банков за хранение низкорисковых активов, таких как казначейские облигации, подрывает их способность поддерживать рыночную ликвидность в периоды стресса, когда она наиболее необходима. Регуляторы должны действовать сейчас, а не ждать следующего события»
Давление возымело эффект. Внутри федерального правительства Трампа регулирующие органы Федеральной резервной системы, Управления контролера денежного обращения и Федеральной корпорации страхования депозитов рассматривают реформу обязательных резервов как неотложную задачу. Скотт Бессент, министр финансов Трампа, заявил журналистам на прошлой неделе, что реформа является «высокоприоритетной» для всех ведомств.
Председатель ФРС Джей Пауэлл также выразил свою поддержку ранее в этом году, заявив: «Нам нужно работать над структурой рынка казначейских облигаций, и частью решения может быть, и я думаю, будет, снижение калибровки дополнительного коэффициента левериджа»
В настоящее время восемь крупнейших банков США обязаны поддерживать капитал первого уровня — включая собственный капитал и нераспределенную прибыль — на уровне не менее 5% от общей суммы заемных средств. Это значительно выше уровня, требуемого для крупных иностранных банков. В Европе, Китае, Канаде и Японии большинство крупных банков сталкиваются с показателями от 3,5% до 4,25%. Лоббисты добиваются приведения стандартов США в соответствие с этими международными нормами.
Критики ставят под сомнение целесообразность таких мер, поскольку риски возрастают
Однако не все согласны с тем, что сейчас самое время резко снижать требования к капиталу. Критики утверждают, что мировая экономика все еще испытывает слишком большую неопределенность, и ослабление резервов может сделать американские банки более уязвимыми.
Один из рассматриваемых обходных путей — полное исключение из формулы обязательных резервов низкорисковых активов, таких как государственные облигации и депозиты центральных банков. Это было временно разрешено во время пандемии.
Аналитики компании Autonomous заявили, что восстановление этого исключения может высвободить почти 2 триллиона долларов на балансах крупнейших банков. Однако европейские регуляторы предупредили, что это может иметь негативные последствия в глобальном масштабе.
Если США предоставят льготы по суверенному долгу, другие страны могут столкнуться с призывами сделать то же самое в отношении облигаций еврозоны или британских государственных облигаций, что может вызвать новые дисбалансы в международной системе.
Также ведутся споры о том, насколько сильно американские банки действительно выиграют от этого, поскольку многие из них уже сталкиваются с более жесткими ограничениями, налагаемыми другими правилами, такими как ежегодные стресс-тесты ФРС или коэффициенты достаточности капитала, взвешенные по риску. По данным Financial Times, в настоящее время только State Street действительно обязан соблюдать требования SLR.
Тем не менее, отрасль не собирается отступать. Шон Кэмпбелл, главный экономист Форума финансовых услуг, представляющего восемь крупнейших банков США, заявил: «Приведение правил США в соответствие с международными стандартами даст крупным банкам больше возможностей для маневра в плане капитала, чем исключение казначейских облигаций и депозитов центральных банков из расчетов дополнительного коэффициента левериджа»
