Федеральный резерв откладывает снижение процентных ставок до 2025 года

Похоже, Федеральная резервная система намерена сохранить процентные ставки на tracуровне до 2025 года, что свидетельствует об осторожном подходе в экономической политике. Рафаэль Бостик, глава Федерального резервного банка Атланты, четко это обозначил: процентные ставки в ближайшее время снижаться не будут, по крайней мере, до конца этого года и даже до следующего.

Бостик, который имеет право голоса при принятии решений по денежно-кредитной политике в этом году, не видит необходимости спешить с изменениями, поскольку он продолжает следить за ростом занятости и корректировкой заработной платы с учетом инфляции. Он по-прежнему рассчитывает на достижение заветной цели в 2% инфляции, хотя и признает, что путь к ней идет медленнее, чем ожидалось. В этом году он делает ставку всего на одно снижение процентной ставки, ничего более амбициозного.

Устойчивая инфляция: заноза в боку экономики

Текущее настроение ФРС? Сохранять спокойствие.

Инфляция упорно держится на уровне выше комфортного, и это замедляет работу ФРС по снижению процентных ставок. Джером Пауэлл поддержал это мнение, отметив, что для формирования уверенности в снижении ставок требуется больше времени, учитывая устойчивое поведение инфляции в первом квартале.

Такое осторожное настроение несколько шокирует по сравнению с шестью снижениями процентных ставок, о которых все шептались в начале года. Теперь трейдеры надеются на одно или два снижения.

Между тем Бостик немного порадовался, отметив, что американские предприятия и потребители, похоже, находятся в лучшем положении, чем обычно, на данном этапе экономического цикла.

Глобальные экономические сдвиги и фискальные предупреждения

Мировая арена не сидит сложа руки.

Международный валютный фонд (МВФ) только что повысил свой прогноз США в этом году до 2,7%, что является существенным увеличением по сравнению с предыдущими данными. Но с ростом приходит и проблема предотвращения резкого роста инфляции. МВФ с осторожностью оценивает ситуацию в США, указывая на то, что, хотя внутренний рынок, кажется, устойчив, глобальная ситуация, особенно в более бедных странах, все еще ощущает последствия прошлых кризисов.

Даже в еврозоне в этом году ожидается лишь незначительный рост на 0,8%. Однако в глобальном масштабе ситуация выглядит несколько оптимистичнее: общий экономический рост составит 3,2%. Ожидается существенный рост в Китае и Индии, что может привести к изменению экономических показателей в разных странах мира.

Однако главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуриншас поднимает желтый флаг, призывая к медленному и постепенному смягчению денежно-кредитной политики в США, особенно учитывая, что экономика практически превзошла допандемийные темпы.

Годовая инфляция в США недавно немного выросла, при этом потребительские цены в марте показали скачок, из-за которого трейдеры отложили сроки снижения процентных ставок.

Стратеги UBS даже намекают на «реальный риск» того, что ФРС может повысить процентные ставки в начале следующего года вместо их снижения. Высокие расходы и долг в США накапливают риски, что затрудняет замедление инфляции без ущерба для мировой экономики.

В отличие от этого, Европейский центральный банк осторожно подходит к принятию собственных решений по процентным ставкам, стремясь избежать падения инфляции ниже 2%.

Реакция рынка и прогнозы на будущее

В нынешней ситуации нежелание ФРС снижать процентные ставки отражает более широкие экономические опасения. Альтаф Кассам из State Street высказал свое мнение, заявив, что влияние денежно-кредитной политики США может замедлить реальную экономику, намекая на сложный период в 2025 году, когда возникнет необходимость в масштабном рефинансировании.

И хотя представители ФРС, такие как Мэри Дейли из Сан-Франциско, не видят необходимости спешить со снижением ставок, поскольку экономика все еще демонстрирует определенную активность, банки, такие как Bank of America и Deutsche Bank, теперь делают ставку на единственное снижение ставки в декабре, что является более сдержанным прогнозом по сравнению с более ранними, оптимистичными оценками.

Таким образом, хотя в городе и обсуждалась возможность смягчения денежно-кредитной политики, похоже, план действий ФРС больше направлен на сохранение прежнего курса, на то, чтобы не слишком сильно раскачивать лодку в этих непредсказуемых экономических условиях.