Федеральная резервная система откладывает снижение процентных ставок до 2025

Похоже, что Федеральная резервная система (ФРС) намерена поддерживать процентные ставки на стабильном уровне вплоть до 2025 года, что отмечает осторожный подход в экономической стратегии. Рафаэль Бостик, глава Федерального резервного банка Атланты, изложил это ясно. Процентные ставки не собираются снижаться в ближайшее время, не раньше конца этого года или даже начала следующего.

Бостик, имеющий право голоса в вопросах монетарной политики этого года, не видит спешки в изменениях, так как он следит за ростом занятости и корректировкой зарплат в контексте инфляции. Он по-прежнему рассчитывает достичь elusive цели по инфляции в 2%, хотя и признает, что путь к ней занимает больше времени, чем ожидалось. В этом году он прогнозирует лишь одно снижение ставки, ничего более амбициозного.

Персистирующая инфляция: шип в боку экономики

Текущее настроение ФРС? Сохранять стабильность.

Инфляция упорна, оставаясь на уровне, превышающем комфортный, и это заставляет ФРС медленно продвигаться в вопросах снижения ставок. Джером Пауэлл поддержал это мнение, сигнализируя о том, что уверенность в снижении ставок требует больше времени для формирования из-за упрямства инфляции в первом квартале.

Это осторожное настроение немного шокирует по сравнению с шестью снижениями ставок, о которых все шептались в начале года. Теперь трейдеры скрещивают пальцы, надеясь на одно или два снижения.

Тем временем Бостик проявил немного оптимизма, отметив, что американские бизнесы и потребители, похоже, находятся в лучшем положении, чем обычно для этой стадии экономического цикла.

Глобальные экономические сдвиги и фискальные предупреждения

Мировая арена не просто наблюдает со стороны.

Международный валютный фонд (МВФ) только что повысил свой прогноз роста США на этот год до 2,7%, что является аккуратным увеличением по сравнению с предыдущими цифрами. Но вместе с ростом возникает задача предотвращения перегрева инфляции. МВФ с осторожностью смотрит на США, указывая на то, что, хотя внутренняя ситуация кажется устойчивой, глобальная сцена, особенно бедные страны, все еще ощущает последствия прошлых кризисов.

Даже в зоне евро ожидается лишь незначительный рост в 0,8% в этом году. Глобально же дела выглядят немного лучше с общим экономическим расширением на 3,2%. Китай и Индия прогнозируют существенный рост, что может сместить некоторые экономические веса по всему миру.

Но главный экономист МВФ, Пьер-Оливье Гуриншас, машет желтым флагом, призывая к медленному и устойчивому подходу к смягчению монетарной политики в США, особенно поскольку экономика практически мчит быстрее своих допандемийных темпов.

Годовая инфляция в США недавно немного выросла, при этом потребительские цены в марте показали скачок, который заставил трейдеров отложить сроки снижения ставок.

Стратеги UBS даже намекают на «реальный риск» того, что ФРС может повысить ставки в начале следующего года вместо их снижения. Высокие расходы и долг в США накапливают риски, делая трудным замедление инфляции без срыва глобальной экономики.

В отличие от этого, Европейский центральный банк осторожно относится к своим решениям по ставкам, стремясь избежать падения инфляции ниже 2%.

Реакции рынка и будущие спекуляции

На данный момент нерешительность ФРС в снижении ставок отражает более широкие экономические опасения. Альтаф Кассам из State Street высказал свое мнение, сказав, что эффекты монетарной политики США могут замедлить свое воздействие на реальную экономику, намекая на трудные времена в 2025 году, когда начнутся крупные потребности в рефинансировании.

И пока политики ФРС, такие как Мэри Дейли из Сан-Франциско, не видят спешки в снижении ставок, поскольку экономика все еще демонстрирует силу, такие банки, как Bank of America и Deutsche Bank, теперь делают ставку на одно снижение ставки к декабрю, что является более скромным взглядом по сравнению с более оптимистичными прогнозами ранее.

Таким образом, хотя разговоры в городе были о смягчении, похоже, что план игры ФРС больше связан с сохранением курса, убедившись, что они не раскачивают лодку слишком сильно в этих непредсказуемых экономических водах.