Бывший вице-председатель Федеральной резервной системы Роджер Фергюсон считает, что для центрального банка США было бы «неразумно» следовать рыночным настроениям и снижать процентные ставки уже в июне. Выступая в пятницу в программе Squawk Box , Фергюсон заявил, что ожидания многократного снижения ставок в этом году необоснованны, поскольку инфляционное давление по-прежнему высокое.
CNBC сообщило, что фьючерсные рынки ФРС делают большие ставки на пять снижений процентной ставки в 2025 году, при этом трейдеры оценивают вероятность снижения ставки в июне в 99%.
«Я не думаю, что это произойдет», — сказал в ответ на прогнозы фьючерсного рынка. «Я думаю, что это рынок, который выдает желаемое за действительное, надеясь, что ФРС их спасет».
Никаких сокращений не ожидается, говорит Фергюсон
Бывший заместитель председателя ФРС рекомендовал воздержаться от снижения процентных ставок , поскольку инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель центрального банка в 2%.
«Инфляционные ожидания движутся в неправильном направлении и так и не вернулись к отметке в 2%. На данном этапе ФРС было бы неразумно прислушиваться к рынку. Пока существует инфляция, а она, безусловно, существует, было бы неразумно сигнализировать о том, что они движутся только в одном направлении. Им необходимо сохранить доверие к инфляции».
На вопрос о том, как скоро ФРС может начать смягчение процентных ставок, Фергюсон отверг прогнозы о снижении ставок в июне и предположил, что этого может и не произойти в этом году.
«Думаю, уже давно прошло с июня», — сказал он. «Я уже несколько раз говорил, что не уверен, что в этом году им удастся добиться каких-либо сокращений»
Он добавил, что ФРС не может позволить себе подорвать свой авторитет в борьбе с инфляцией, который уже пострадал из-за того, что политики запоздали с реакцией на первоначальный скачок цен.
“В прошлый раз они опоздали. Часть их репутации как инвесторов, полагающихся на инфляцию, была подорвана. Думаю, они не хотят, чтобы это повторилось.”
Фергюсон считает, что если какие-либо сокращения и произойдут, то только во второй половине года, когда станет более ясной ситуация с экономикой в США.
Данные по рынку труда исключают необходимость снижения процентных ставок
Фергюсон заявил, что более позитивные, чем ожидалось, данные по рынку труда за март являются еще одной причиной для того, чтобы ФРС сохранила свою текущую денежно-кредитную политику.
«Этот отчет о рынке труда показывает, что экономика продолжает стремительно развиваться», — сказал он. «Примерно полная занятость, ежемесячно создается от 130 000 до 150 000 рабочих мест. Это не слабая экономика»
Хотя он и признал, что темпы роста замедлились по сравнению с предыдущими кварталами, ведущий экономист заявил, что экономика США находится на стабильном уровне.
«Экономика по-прежнему находится в стабильном состоянии, растет медленно, скажем так, примерно на потенциальном уровне. Уровень безработицы в 4% говорит нам правду», — продолжил он.
Тем не менее, Фергюсон отметил, что руководители корпораций испытывают беспокойство по поводу увеличения инвестиций и принятия решений о найме новых сотрудников.
“В высшем руководстве царит неопределенность: неясно, каких капитальных затрат ожидать, и неясно, сколько сотрудников нанять. Если бы мы оценили состояние экономики сегодня, я бы сказал, что она все еще в довольно хорошем состоянии, но с некоторой тревогой, с нависшими тучами.”
Тарифы усугубляют инфляционное давление
На вопрос о том, усугубили ли торговые пошлиныdent Дональда Трампа инфляционные риски, или же все сводится к сохраняющемуся внутреннему ценовому давлению, Фергюсон ответил, что и то, и другое.
«Последний отчет показал некоторые позитивные признаки, но и некоторые тревожные моменты», — отметил он. «Нам не удалось снизить инфляцию до 2%. Она снижалась медленно. А теперь у нас появился новый стимул к инфляции, возможно, в виде тарифов».
Некоторые экономисты могут утверждать, что торговая политика и процентные ставки действуют независимо друг отdent, но Федеральная резервная система не может игнорировать инфляционные причины, вызванные проводимой политикой.
Дональд Трамп мог бы ввести пошлины для улучшения ситуации в отечественной промышленности или просто для наказания иностранной конкуренции за «несправедливость» по отношению к США. Тем не менее, такая политика может спровоцировать монетарную реакцию, на которую Федеральной резервной системе придется отреагировать.
Центральный банк, несомненно,dent, и Трампу, по сути, не нужно следить за действиями правительства, чтобы вводить пошлины. Однако он обязан реагировать на экономические последствия любой торговой политики, включая международные торговые пошлины.
«Я думаю, нам нужно быть предельно объективными в оценке того, где мы сейчас находимся», — заключил Фергюсон.
