Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер считает, что ФРС должна ограничить свое влияние на платежные системы

Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер хочет, чтобы ФРС не вмешивалась в платежные процессы. Его послание? Пусть частный сектор управляет всем.

Выступая на конференции Клиринговой палаты в Нью-Йорке , Уоллер ясно дал понять: инновации должны внедрять частные компании, а не центральный банк.

«Такая конкуренция может привести к улучшению качества товаров и услуг для потребителей, поскольку конкуренты, стремящиеся к прибыли, ищут возможности завоевать клиентов, в том числе за счет внедрения новых технологий», — сказал Уоллер.

Он утверждает, что ФРС не должна брать на себя бремя контроля или расширять свое влияние, особенно с помощью новых технологий, таких как цифровая валюта центрального банка (CBDC). Уоллер считает, что роль правительства должна быть минимальной, сосредоточенной на устранении пробелов, с которыми частные компании не могут справиться, и ни на чем больше. Он добавил, что:

«Я считаю, что это было бы политической ошибкой, и лучшим подходом было бы сохранение значительной роли частного сектора при ограничении роли правительства»

FedNow и почему это важно

Федеральная резервная система уже участвует в платежной системе с помощью FedNow, системы, запущенной в прошлом году для обеспечения мгновенных переводов между физическими лицами и предприятиями через банки. По мнению Уоллера, именно FedNow — это та точка, где ФРС следует провести черту.

Он считает, что ФРС может ответственно выполнять именно эту роль, поскольку FedNow помогает координировать переводы между тысячами банков в США.

Без координации со стороны ФРС частному сектору может быть сложно обеспечить бесперебойную работу всей банковской сети. Но даже здесь Уоллер подчеркивает, что ФРС не следует слишком расслабляться. FedNow должен оставаться редким исключением, а не прецедентомdent дальнейшего участия ФРС в платежах.

Уоллер также утверждает, что частные компании чутко реагируют на обратную связь и мотивированы прибылью, и этот рыночный подход создает динамичную среду, в которой выживают только лучшие идеи. Федеральной резервной системе следует прекратить попытки конкурировать с этим.

«Американское предпринимательство и техническое мастерство породили захватывающие инновации в сфере платежей, и они будут продолжать это делать», — сказал он.

На фоне триумфального возвращения Трампа вновь обострились опасения по поводу инфляции

Комментарии Уоллера прозвучали на фоне серьезной проблемы, с которой сталкивается ФРС: инфляции. Победа Дональда Трампа на выборах вызвала новые опасения по поводу роста цен, поскольку экономисты прогнозируют, что его политика — особенно тарифы и снижение налогов — может еще больше подтолкнуть инфляцию к росту.

dent пообещал занять жесткую позицию в отношении импорта, введя повсеместные пошлины на товары, ввозимые в США, включая пошлины до 100% на продукцию из Китая. Экономисты предупреждают, что эти пошлины еще больше затруднят контроль над инфляцией, поскольку издержки будут напрямую переложены на потребителей.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл утверждал, что долгосрочные инфляционные ожидания «хорошо закреплены», но анализ последних данных говорит об обратном. Последнее исследование Мичиганского университета показывает, что инфляционные ожидания потребителей на следующие пять-десять лет выросли.

Предприятия также ощущают давление. Компании,dent от китайских материалов, например, производитель силикагелевого наполнителя для кошачьих туалетов, уже готовятся к повышению цен.

Скотт Клейнман,dent Apollo Global Management, не разделяет оптимизма Пауэлла. «Инфляцию невозможно обуздать. Нужно просто открыть глаза и оглядеться вокруг», — сказал он на этой неделе. Клаудия Сахм, главный экономист New Century Advisors, также выразила сомнения. Она считает, что традиционных инструментов, таких как повышение процентных ставок, недостаточно для борьбы с инфляцией.

Сахм предполагает, что, возможно, потребуется вмешательство Конгресса, например, путем введения временных налогов на сверхприбыль для снижения инфляции. «Существующий набор инструментов для управления инфляцией почти полностью основан на денежно-кредитной политике и является полезным, но недостаточным», — написала на своей странице в Substack.

В 2025 году ожидается меньшее количество снижений процентных ставок

Прогноз Резервного банка относительно процентных ставок можетmaticизмениться в условиях торговой политики Трампа. Бывшийdent Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что в следующем году снижение ставок может происходить реже.

Она пояснила, что фискальные планы Трампа могут вынудить ФРС отказаться от первоначального прогноза о многократном снижении процентных ставок в 2025 году. «В следующем году темпы снижения ставок будут зависеть от проводимой фискальной политики», — сказала Местер на панельной дискуссии в рамках Европейской конференции UBS в Лондоне.

Рынки уже реагируют. После победы Трампа на выборах инвесторы начали корректировать свои ожидания относительно снижения процентных ставок, следя за его тарифами и вероятным влиянием на экономику. Акции взлетели, а Bitcoin достиг новых исторических максимумов.

Экономисты прогнозируют снижение процентной ставки на один процентный пункт в первой половине 2025 года, а также дополнительное снижение на 25 базисных пунктов в конце года. Если эти прогнозы оправдаются, целевая ставка ФРС может снизиться до 3–3,25% к концу 2025 года, что немного ниже медианных прогнозов.

Между тем, планы Трампа ввести высокие налоги на импорт из Китая и еврозоны могут заставить Европейский центральный банк (ЕЦБ) пересмотреть свою позицию по процентным ставкам. Если китайские экспортеры наводнят европейский рынок продукцией, перенаправленной из США, ЕЦБ может столкнуться с понижающим давлением на цены, что может привести к потенциальному снижению процентных ставок в еврозоне.