Инфляция в еврозоне в сентябре выросла до 2,2%, впервые с апреля превысив целевой показатель Европейского центрального банка. Скачок с 2,0% в августе произошел на фоне роста цен на услуги и замедления темпов снижения стоимости энергоносителей.
Новые данные Евростата показали, что изменения соответствуют прогнозам экономистов, полученным в ходе опроса Reuters. В отчете также подтверждено, что ключевой показатель базовой инфляции, исключающий продукты питания и топливо, остался на уровне 2,3%, несмотря на рост стоимости услуг.
Повышение ставок уже влияет на то, как рынки и политики оценивают дальнейшие шаги ЕЦБ. Центральный банк сохранил процентные ставки на уровне 2% после резкого цикла снижений и теперь сталкивается с вопросами о том, не задержит ли рост цен дальнейшие действия.
Опубликованные в среду данные также отмечают тенденцию к сохранению базовых цен наряду с более сильной инфляциейtronуслуг. Эти детали указывают на сложную ситуацию для политиков в преддверии их заседания 30 октября, которое станет третьей подряд сессией, на которой процентные ставки останутся без изменений, если никаких изменений не будет.
ЕЦБ оценивает свою позицию по процентным ставкам после публикации данных за сентябрь
Европейский центральный банк потратил четыре года на попытки снизить инфляцию. Однако официальные лица не рассматривают рост инфляции в этом месяце как признак новой проблемы. Они говорят, что более широкие тенденции по-прежнему указывают на то, что цены вернутся к целевому показателю в 2% и опустятся ниже него.dent ЕЦБ Кристин Лагард заявила во вторник: «Как мы можем моделировать будущее, риски для инфляции, по-видимому, достаточно ограничены в обоих направлениях».
«С учетом того, что процентная ставка сейчас составляет 2%, мы хорошо подготовлены к реагированию, если риски для инфляции изменятся или если возникнут новые потрясения, угрожающие нашей целевой ставке». Это свидетельствует о том, что банк готов действовать, но не паникует из-за показателя за один месяц.
Однако ожидается, что некоторые политики используют сентябрьские данные в качестве аргумента в пользу отсрочки дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. К ним относятся те, кто опасается, что повторное снижение ставок может дестабилизировать ценовые ожидания. ЕЦБ почти наверняка сохранит ставки на текущем уровне на третьем подряд заседании 30 октября. Финансовые инвесторы придерживаются аналогичного мнения. Они видят лишь 10% вероятности еще одного снижения ставки в конце этого года и 30% вероятности снижения к середине 2026 года. Эти рыночные прогнозы отражают уверенность в текущей позиции ЕЦБ, несмотря на рост общей инфляции.
Представители власти предупреждают о слишком низком уровне инфляции
Внутри еврозоны некоторых чиновников больше всего беспокоит не высокая инфляция, а слишком низкий уровень инфляции. ЕЦБ прогнозирует снижение темпов роста цен до 1,7% в следующем году и удержание их ниже целевого уровня в течение шести кварталов подряд. Этого времени будет достаточно, чтобы розничные торговцы и работодатели изменили подход к ценообразованию и заработной плате. Некоторые политики утверждают, что это может закрепить слабый рост цен, как это было в допандемийное десятилетие, когда ЕЦБ снижал процентные ставки ниже нуля и печатал триллионы евро для стимулирования экономики, но так и не смог поднять инфляцию.
Этот аргумент подкрепляется слабыми показателями в промышленности, инвестициях и потребительских расходах, которые указывают на замедление роста. Экономика также испытывает давление со стороны американских тарифов, что добавляет еще один уровень риска. Однако более жесткая сторона ЕЦБ утверждает, что эти опасения преувеличены. Они считают, что экономика достаточноtron, чтобы справиться с торговой напряженностью, поскольку промышленность восстанавливается, занятость остается стабильной, а расходы на оборону растут, поддерживая рост.
Пока что банк будет выжидать, прежде чем снова повышать ставки. Это происходит после того, как он уже снизил ставки на два полных процентных пункта за год по июнь включительно. Дальнейшие действия будут зависеть от того, насколько быстро ситуация прояснится и действительно ли инфляция вернется ниже целевого уровня или окажется более устойчивой, чем ожидалось.
