Райан Уоткинс, соучредитель хедж-фонда Syncracy Capital, специализирующегося на инвестициях по определенным тезисам, поделился своим видением того, что криптокомпании, накапливающие токены, вскоре могут перестать рассматриваться как спекулятивные инвестиции и стать устойчивыми экономическими лидерами в сфере блокчейна.
В своем блоге , указывающий на то, что в совокупности казначейства цифровых активов (DAT) владеют активами на сумму около 105 миллиардов долларов. Это включает в себя Bitcoin , эфир и другие значимые криптовалюты. Следует отметить, что компании, владеющие DAT, являются публично торгуемыми фирмами, которые привлекают средства для покупки и управления криптовалютами на своем балансе.
Что касается последних активов DAT, Уоткинс заявил, что большинство инвесторов на криптовалютном рынке еще не осознали этот рост. Поэтому он призвал людей следить за обновлениями, поскольку предположил, что некоторые из этих компаний могут превратиться в надежных операторов, способных поддерживать финансирование, управлять и развиваться в рамках сетей принадлежащих им токенов.
Уоткинс считает, что крипто-казначейские фирмы могут кардинально изменить ситуацию в экосистеме блокчейна
Ранее Уоткинс проанализировал криптовалютный рынок и обнаружил, что большинство инвесторов в основном сосредоточились на краткосрочных торговых трендах, таких как премии по отношению к чистой стоимости активов, новости о привлечении средств и задавали вопросы типа «какой токен будет следующим?». По его словам, такой фокус был упущен из виду более масштабную картину.
Он подчеркнул: «Мы предполагаем, что некоторые DAT-компании станут коммерческими публичными фирмами, подобными криптофондам, но с более широкими целями – инвестированием капитала, управлением бизнесом и участием в управлении»
Тем временем, надежные источники сообщили, что некоторые DAT-компании уже владеют значительной частью токенов. Это позволило этим фирмам превратить свои казначейства не просто в хранилище, а в инструменты для разработки политики и создания продуктов в отрасли.
Уоткинс развил недавний анализ криптовалют, подчеркнув критическую роль масштаба в отрасли. В качестве примера он привел Solana , отметив, что поставщики услуг RPC и маркет-мейкеры, которые размещают больше SOL в стейкинге, могут повысить пропускную способность транзакций и получить прибыль от ценовых расхождений. Аналогично, в случае с Hyperliquid он объяснил, что интерфейсы, размещающие большие объемы HYPE в стейкинге, могут снизить комиссионные сборы пользователей или увеличить прибыль без дополнительных затрат.
Исходя из его аргументации, наличие значительных и стабильных пулов собственных активов имеет важное значение, поскольку это может помочь этим компаниям расширяться и процветать. Чтобы продемонстрировать их уникальные особенности, Уоткинс сравнил эти подходы с акцентом Strategy на BTC, который сосредоточен на управлении капиталом для непрограммируемого актива. В отличие от этой стратегии, он объяснил, что токены на платформах смарт-контрактов, trac как HYPE, SOL и ETH, являются программируемыми и могут использоваться непосредственно в блокчейне.
Уоткинс сравнил успешные сделки DAT с установкой на рост, принятой в Berkshire Hathaway
Уоткинс также обнаружил, что DAT-платформы, владеющие HYPE, SOL и ETH, могут зарабатывать комиссионные, размещая их в стейкинге, предоставляя ликвидность, выдавая в кредит, участвуя в управлении и получая доступ к важным элементам экосистемы, таким как валидаторы, RPC-узлы или индексаторы. Это кардинально меняет ситуацию для компаний, поскольку превращает их казначейские средства в источники дохода.
Чтобы еще раз подчеркнуть важный аспект этой стратегии, Уоткинс провел структурное сравнение успешных DAT с рядом популярных моделей. Эти факторы включают в себя постоянный капитал, присутствующий в закрытых инвестиционных фондах и трастах инвестиций в недвижимость (REIT), ориентацию на балансовые отчеты, характерную для банков, и установку на рост, принятую в Berkshire Hathaway.
По его словам, их отличие заключается в том, что доход генерируется за счет криптовалюты на акцию, а не за счет комиссионных за управление. Это делает эти инвестиции более похожими на прямые ставки на базовые сети, а не на обычный подход управляющих активами.
