Китай готовит новый бюджетный план, основанный на выпуске сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций в 2026 году. Министерство финансов заявляет, что эти средства будут направлены на реализацию основных национальных стратегий и решение задач в области безопасности.
Министерство заявило, что средства также будут направлены на масштабную модернизацию оборудования и программы обмена потребительских товаров. Эта информация появилась после совещания должностных лиц, посвященного выполнению решений Центральной экономической рабочей конференции.
Министерство не назвало конкретные проекты, которые получат эти средства. Оно также заявило, что сократит задолженность местных органов власти и прекратит создание новых скрытых обязательств. Этот шаг свидетельствует о переходе от быстрого краткосрочного стимулирования к устойчивому долгосрочному росту.
Китай заявил, что руководство будет «гибко и эффективно» использовать снижение процентных ставок и норм обязательных резервов для поддержания достаточной ликвидности в системе. В заявлении говорится, что defiбюджета и государственные расходы в 2026 году останутся на «необходимом» уровне.
Результаты были опубликованы в четверг после завершения Центральной экономической рабочей конференции. Чиновники заявили, что страна сохранит меры экономической поддержки, но не будет наращивать стимулирующие выплаты. Они также отметили, что политика изменилась: вместо защиты от американских тарифов теперь делается упор на обеспечение стабильного роста в долгосрочной перспективе.
Китай разрабатывает план выпуска облигаций и корректирует инструменты государственной политики.
В ходе встречи было заявлено о плане сдерживания стимулирующих мер. Чиновники заявили, что Китай справился с прошлогодним внешним давлением, опираясь наtronэкспорт. Они добавили, что нынешняя политика останется в силе и что правительство намерено сохранить стратегию роста, основанную на производственной сфере, одновременно работая над увеличением потребления.
Дин Шуан, главный экономист Standard Chartered по Большому Китаю и Северной Азии, заявил: «Год назад экономическая политика находилась в режиме чрезвычайной ситуации из-за внешней неопределенности. В этом году политика больше ориентирована на долгосрочную перспективу», добавив, что «нет оснований для усиления стимулирующей политики».
На конференции присутствовали высокопоставленные руководители, в том числеdent Си Цзиньпин. Они изложили экономические приоритеты на предстоящий год. Чиновники заявили, что их цель — остановить падение инвестиций, стабилизировать ослабевающий рынок жилья и упорядочить снижение рождаемости в Китае.
Акции китайских компаний сектора недвижимости отреагировали быстро. Индекс Bloomberg, отражающий рост акций компаний сектора недвижимости, составил 1,9%. Акции China Vanke в Гонконге подорожали на 5,7%. Акции KWG Group Holdings и Sunac China Holdings выросли на 5,3%.
Встреча состоялась в тот момент, когда вторая по величине экономика мира завершает год, который оказалсяtron, чем многие ожидали. Рост экспорта способствовал экономическому росту.
Ежегодный профицит товарной торговли Китая впервые превысил 1 триллион долларов. Однако сильная зависимость от иностранных покупателей несёт в себе риски, особенно учитывая недовольство стран, стремящихся защитить свою промышленность из-за дешёвого китайского экспорта.
Китай расширяет инвестиционные планы и решает проблемы, связанные с долговыми рисками.
Внутри страны нарастают новые проблемы. Во второй половине 2025 года произошел обвал инвестиций в основные средства, что усилило опасения по поводу слабого внутреннего спроса.
Чиновники заявили, что увеличат бюджетные расходы центрального правительства на инвестиционные проекты, чтобы компенсировать замедление экономического роста. Они также отметили, что инфраструктурные проекты сейчас могут быть более выгодными, поскольку потребительские субсидии теряют влияние на розничные продажи.
На конференции было заявлено, что политика субсидирования будет «оптимизирована», что указывает на то, что ее масштабы могут быть незначительными. Некоторые экономисты предположили, что программа может быть распространена и на расходы в сфере услуг.
Чиновники также заявили, что будут «уделять должное внимание» финансовым трудностям местных органов власти. Они сказали, что будут снижать риски, связанные с задолженностью, активным, но «упорядоченным» образом. Они добавили, что будет предпринят ряд шагов для снижения операционных рисков, связанных с местными механизмами финансирования.
Рынок недвижимости остается одной из самых больших угроз. Компания China Vanke шокировала инвесторов, предложив отсрочку выплаты по облигациям. На собрании было дано четкое указание на сокращение запасов. Чиновники заявили, что будут «контролировать новое предложение».
Они также поощряли скупку непроданных коммерческих помещений и превращение их в доступное жилье. Ранее Bloomberg заявлял, что Китай изучает возможность введения общенациональных субсидий на ипотечные кредиты для покупателей жилья впервые.
Мишель Лам, экономист Societe Generale по Большому Китаю, заявила, что «акцент на стабилизации рынка недвижимости стал приятным сюрпризом», добавив, что ключевым моментом будет понимание эффективности мер, но эти шаги демонстрируют осознание рисков и могут помочь замедлить падение цен.
