Азиатский фондовый рынок столкнулся с тарифным шоком, поскольку пошлины Трампа негативно сказываются на прибыли компаний

Азиатские фондовые рынки начинают ощущать давление, поскольку повышение тарифов, инициированное Дональдом Трампом, начинает снижать корпоративные прибыли.

Крупнейшие инвестиционные фонды, такие как T. Rowe Price и Franklin Templeton, предупреждают, что компании в регионе, особенно в Южной Корее и на Тайване, подвержены риску в большей степени, чем считают инвесторы.

Отрасли, ориентированные на экспорт, на протяжении нескольких месяцев enjрост, но теперь цифры не сходятся. И Белый дом не собирается отступать.

По данным Bloomberg, тревожные сигналы поступают со всех сторон. Кларенс Ли, старший портфельный аналитик T. Rowe Price в Гонконге, заявил: «Текущие доходы и маржа экспортеров еще не в полной мере отражают влияние недавних тарифных соглашений»

Кларенс подтвердил, что они уже сократили свои позиции в Азии и на развивающихся рынках, связанные с экспортом. Они не собираются ждать, пока последствия начнут проявляться.

Экспортеры столкнулись с трудностями из-за снижения прибыли

Рост был колоссальным. Индекс MSCI Asia подскочил более чем на 20% в этом году, значительно опередив рост S&P 500 на 12%. Инвесторы бросились вкладывать средства, движимые дешевыми деньгами, ослаблением доллара и ажиотажем вокруг искусственного интеллекта. Это подтолкнуло региональный индекс выше его предыдущего рекорда 2021 года.

Но теперь сквозь информационный шум пробиваются изменения в политике Вашингтона. Введенные Трампом в апреле пошлины направлены против крупнейших экспортеров региона.

Список ужасающий: 34% пошлины на китайские товары, 50% на индийские, 19% на индонезийские и 15% на японские. Это не символические меры. Они направлены непосредственно против стран с огромным торговым профицитом с США, и почти все они находятся в Азии.

Уильям Браттон, руководитель отдела анализа cash компаний Азиатско-Тихоокеанского региона в BNP Paribas в Гонконге, заявил, что текущие прогнозы прибыли «слишком оптимистичны». Он предупредил, что рынки до сих пор не в полной мере учли риски, связанные с тарифами.

«Мы видим сохраняющийся риск того, что доходы Азии от экспорта окажутся ниже текущих прогнозов», — сказал Уильям. Он особенно осторожен в отношении подсекторов в Японии, Южной Корее и на Тайване, тесно связанных с экспортом.

Ситуация ухудшается. В прошлом году из Азии в США было вывезено товаров на сумму более 1,3 триллиона долларов. Китай экспортировал товаров на 438,9 миллиарда долларов, Вьетнам — на 136,6 миллиарда долларов, а Южная Корея — на 131,5 миллиарда долларов. Эти цифры объясняют, почему аналитики считают, что ущерб еще не проявился в полной мере. Первоначальное воздействие может быть отложено, но оно неизбежно.

Технологический сектор уязвим, поскольку полупроводниковые компании становятся объектом нападок

Проблема выходит за рамки видимых тарифов. Кристи Тан, инвестиционный стратег компании Franklin Templeton в Сингапуре, заявила, что сбои в цепочках поставок и сокращение прибыли проявятся не сразу.

«Ожидается, что инвесторы будут сохранять осторожность в отношении компаний, ориентированных на экспорт, и компаний, работающих в технологическом секторе, посколькуdent в ближайшие месяцы сказала.

Также вызывает беспокойство полупроводниковая промышленность. В этом году она была одним из самых успешных секторов в Азии. Но именно эта сила и является причиной того, что сейчас она находится под пристальным вниманием.

Джерри Го, инвестиционный директор по азиатским акциям в сингапурской компании Aberdeen Investments, заявил: «Существуют опасения по поводу потенциальных пошлин на полупроводниковый сектор, которые могут оказать давление на Азию, учитывая, что она является центром глобальной цепочки поставок полупроводников»

Джерри сказал, что Тайвань и Корея столкнутся с наибольшим давлением на прибыль из-за их сильной зависимости от микросхем. Некоторые региональные данные на первый взгляд выглядят неплохо. Показатели производства в Таиланде и Вьетнаме остаютсяtron.

В июле тайские поставки выросли на двузначное число процентов. Экспорт из Южной Кореи в августе не снизился. Но несколько руководителей говорят, что это просто спешка, когда компании торопятся экспортировать товары до введения пошлин.

Всё ещё существует вероятность того, что снижение процентных ставок ФРС и другими центральными банками может смягчить удар. Но это не гарантирует полной компенсации. Рост был основан на ликвидности и ажиотаже. Теперь он проверяется на практике. И цифры не лгут.

Всё указывает на одно: Азия уязвима. Зависимость от спроса в США, чрезмерная зависимость от экспорта технологической продукции и задержка в учёте рисков — всё это даёт о себе знать.