Гиганты Уолл-стрит вложили более 11 миллиардов долларов в технологическую золотую лихорадку, сосредоточенную вокруг чипов искусственного интеллекта Nvidia. Blackstone, Pimco, Carlyle и BlackRock подпитывали этот новый долговой рынок, предоставляя огромные суммы кредитам «неооблачным» фирмам, таким как CoreWeave, Crusoe и Lambda Labs.
Эти компании приобрели десятки тысяч графических процессоров Nvidia, которые теперь необходимы для создания моделей искусственного интеллекта, и используют их в качестве залога по огромным кредитам. Внезапный всплеск спроса на оборудование Nvidia подстегнул экономику графических процессоров Кремниевой долины, и самые богатые финансисты Уолл-стрит были готовы финансировать этот бум.
Доминирование Nvidia вызвало обеспокоенность. Критики задаются вопросом, сохранят ли эти чипы, используемые в качестве залога, свою ценность по мере появления новых моделей.
В то время как кредитование, обеспеченное графическими процессорами, резко возросло, некоторые задаются вопросом, может ли контроль Nvidia на рынке искусственного интеллекта привести к рискованному финансированию и практикам кругового кредитования.
Компании Neocloud во многом обязаны своим ростом Nvidia, и доверие Уолл-стрит к этим фирмам напрямую связано с поддержкой Nvidia. Сама Nvidia имеет доли в некоторых неооблачных компаниях, создавая сплоченную экосистему покупателей и кредиторов, которая стимулирует дальнейшие покупки чипов.
Nvidia жестко контролирует Neoclouds
Фирмы Neocloud имеют глубокие связи с Nvidia, и их будущее зависит от того, насколько они будут близки к этому гиганту чипов. CoreWeave, например, получила доступ к тысячам графических процессоров Nvidia H100, став привилегированным партнером, и эта позиция имеет решающее значение для ее расширения. Но с появлением на горизонте новых моделей, таких как чипы Blackwell, дальнейший рост CoreWeave зависит от получения доступа к последним выпускам Nvidia.
Компания утверждает, что не предоставляет преференций какому-либо конкретному клиенту. «Мы никому не помогаем пройти без очереди», — заявил Мохамед Сиддик, глава венчурного подразделения Nvidia NVentures.
Однако рынок подвергает сомнению влияние Nvidia в партнерских отношениях.
Банкиры утверждают, что контроль Nvidia над рынком обеспечивает стабильность кредиторам. Один банкир назвал это страховкой, отметив, что Nvidia «контролирует цепочку поставок», гарантируя, что стоимость этих кредитов останется неизменной. Однако в последнее время стремительно развивающийся рынок графических процессоров пострадал: стоимость вычислительной мощности графического процессора на некоторых рынках упала с 8 долларов в час до примерно 2 долларов.
Падение вызвано избытком предложения, поскольку бывшие в употреблении графические процессоры наводняют рынок, а конкуренция в создании моделей искусственного интеллекта сужается. Технологические гиганты сейчас разрабатывают свои собственные чипы искусственного интеллекта, а Nvidia сталкивается с такими конкурентами, как AMD, которые стремятся выпустить альтернативные высокопроизводительные графические процессоры. Один из старших кредиторов CoreWeave отметил: «Год назад графические процессоры были золотым билетом Вилли Вонки. Это уже не так.
Стоимость чипов Nvidia в качестве залога по кредиту подвергается все большему вниманию. Neoclouds сдает в аренду чипы Nvidia технологическим группам, но срок действия этихtracистечет в ближайшие годы, что потенциально может наводнить рынок бывшими в употреблении графическими процессорами.
Зарегистрированные на бирже технологические гиганты, которые потратили миллиарды на инфраструктуру искусственного интеллекта, вынуждены показывать прибыль. Дэвид Кан, партнер Sequoia Capital, недавно подчеркнул разницу в 500 миллиардов долларов между ожидаемыми доходами от расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и фактическим ростом доходов, предупредив, что это может привести к сокращению пузыря искусственного интеллекта.
Безумные расходы крупных технологических компаний на искусственный интеллект
Уолл-стрит внимательно следит за тем, как крупные технологические компании тратят 200 миллиардов долларов на искусственный интеллект, и эта цифра, как ожидается, вырастет в 2025 году. Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet представили ограниченную, но оптимистичную информацию о преимуществах своих инвестиций в искусственный интеллект, намекая на экономию средств и улучшение услуг. . Несмотря на эти заявления, рынок отреагировал нервно, поскольку аналитики поставили под сомнение рентабельность таких огромных капиталовложений.
Капитальные расходы этих четырех технологических гигантов выросли более чем на 62% по сравнению с предыдущим годом, достигнув $60 млрд всего за один квартал. Аналитики Citi прогнозируют, что общие капитальные затраты квартета в этом году достигнут 209 миллиардов долларов, при этом центры обработки данных потратят почти 80% расходов.
Джим Тирни, инвестор в акции роста компании AllianceBernstein, выразил общую обеспокоенность: «Все эти компании тратят огромные суммы денег», — сказал он, подчеркнув, что к 2025 году рентабельность может столкнуться с еще большим сокращением.
Ожидаемые преимущества инвестиций в генеративный искусственный интеллект начали проявляться: рост облачных технологий в таких компаниях, как Microsoft и Google, на короткое время ускорился.
Однако Microsoft предупредила, что рост облачных технологий может замедлиться из-за ограничений поставок. Amazon Web Services также не оправдала высоких ожиданий, несмотря на более высокую, чем ожидалось, прибыль.
Alphabet заявила, что ее новые функции поиска на основе искусственного интеллекта повышают вовлеченность: около 25% ее программного обеспечения теперь создается с помощью искусственного интеллекта. Однако рост объема поиска Google по-прежнему снижался, что заставило некоторых усомниться в истинном влиянии ИИ на вовлеченность.
Тем временем Microsoft сообщила, что ее годовой доход от искусственного интеллекта приближается к 10 миллиардам долларов, достигнув этого рубежа быстрее, чем любое другое бизнес-подразделение в ее истории.
Функция Microsoft Copilot на базе искусственного интеллекта, предлагаемая по цене 30 долларов США за пользователя в месяц, получила быстрое распространение в программном пакете M365. Брент Тилл, аналитик Jefferies, назвал цифры доходов Microsoft «ранним доказательством» ощутимых преимуществ ИИ.
Другие компании по-прежнему хранят молчание о влиянии ИИ на доходы, что вызывает беспокойство на фондовом рынке. «Это мрачно. И инвесторы в ужасе от затрат», — сказал Тилл.
Со своей стороны, Meta похвалила ИИ за увеличение доходов от рекламы и вовлеченности пользователей, а AWS сообщила, что ее бизнес в области ИИ растет более чем на 100% ежегодно. Хотя эти инициативы в области искусственного интеллекта кажутся многообещающими, рост затрат неоспорим.
Руководители Amazon и Microsoft попытались успокоить инвесторов, проводя параллели с первыми днями облачных вычислений. Генеральный директор Amazon Энди Ясси отметил, что сигналы потребительского спроса достаточноtron, чтобы расходы на ИИ точно соответствовали спросу.
Финансовый директор Microsoft Эми Худ рассказала, что половина капитальных затрат компании теперь идет на закупку серверов, что компания может согласовать с ростом спроса.
Несмотря на эти заверения, рынок сталкивается с суровой реальностью. Растущие затраты на инфраструктуру крупных технологических компаний неизбежно окажут влияние на отчеты о прибылях и убытках в следующем году, при этом выгоды от доходов далеко не гарантированы. Мета, например, предупредила, что расходы на инфраструктуру значительно вырастут в 2025 году, что приведет к увеличению амортизации и эксплуатационных расходов.
Ваши криптовые новости заслуживают внимания - Wire Key Miniate ставит вас на 250 лучших сайтов
