A Casa Branca quer mais investimentos em empresas privadas, no estilo dos investimentos da Intel

O governo Trump confirmou na sexta-feira que o governo federal agora detém 10% da Intel, conforme noticiado pela CNBC. O acordo, avaliado em cerca de US$ 8,9 bilhões, está sendo dividido entre financiamento do CHIPS Act e verbas destinadas a programas de segurança nacional para chips.

Odent Donald Trump, que retornou à Casa Branca em janeiro de 2025, disse na segunda-feira que isso é apenas o começo.

"Farei acordos como esse para o nosso país o dia todo", publicou ele no Truth Social. Ele também minimizou as críticas, dizendo que "pessoas estúpidas" estão irritadas com algo que trará empregos e dinheiro de volta aos EUA.

A participação federal na Intel faz parte de uma mudança mais ampla. A equipe de Trump quer que os EUA comecem a construir um fundo soberano, um fundo de investimento estatal que possa investir em empresas privadas.

O conselheiro econômico Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, afirmou que a participação na Intel é um primeiro passo. "Odent deixou claro desde a campanha que, no fim das contas, seria ótimo se os EUA pudessem começar a construir um fundo soberano."

Hassett também afirmou no programa Squawk Box que esta situação é "uma circunstância muito, muito especial", dado o grande montante de verbas do CHIPS Act envolvido. Mesmo assim, ele confirmou que o plano é fechar mais negócios como este, possivelmente fora do setor de semicondutores.

Hassett, por sua vez, também abordou a questão da presidência do Federal Reserve durante sua participação na CNBC. Trump ainda não tomou uma decisão final sobre se manterá ou substituirá Jerome Powell, cujo mandato termina em maio.

“Eu acredito que isso se estenderá por mais alguns meses antes que odent tome uma decisão”, disse Hassett. Ele acrescentou que o secretário do Tesouro, Scott Bessent, está liderando a análise e que há “vários candidatos realmente excelentes” sendo considerados tanto por Bessent quanto por Trump.

Questionado sobre os comentários recentes de Powell em Jackson Hole, Hassett disse que o presidente do Fed fez uma apresentação sólida. "A apresentação que Jay Powell fez em Jackson Hole foi sólida", disse ele. Mas também deixou claro que o Fed tem sido lento para agir. "Acho que o Fed está um pouco atrasado."

A Intel expõe os riscos da propriedade governamental

Em resposta, a Intel enviou um comunicado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) alertando que a nova participação do governo poderia criar grandes problemas. Uma das questões é a venda internacional, que pode ser prejudicada agora que o governo americano é um dos principais acionistas.

A Intel também afirmou que a conversão de verbas de subvenção em participação acionária pode afastar outros parceiros governamentais, que talvez não queiram que suas subvenções sejam transformadas em negócios com ações. A empresa deixou claro que não tem certeza se outras agências tentarão o mesmo ou se deixarão de conceder subvenções por completo.

O documento da Intel afirma que agora considera suas obrigações sob a Lei CHIPS cumpridas, com exceção do programa Secure Enclave. A linguagem utilizada foi jurídica e direta: "Na máxima extensão permitida pela legislação aplicável", diz o documento, "essas obrigações relacionadas à Lei CHIPS estão extintas". Essa declaração por si só indica que a Intel vê a nova participação não apenas como um acordo de financiamento, mas como uma troca completa.

Intel alerta para diluição de ações

A Intel também confirmou que a participação do governo está sendo emitida com um desconto em relação ao preço de mercado atual, o que significa que os acionistas existentes perdem valor. Isso é diluição pura e simples. A empresa não especificou o tamanho exato do desconto, mas o documento deixou claro que não se trata de uma emissão meramente formal.

As ações estão sendo transferidas, e os investidores comuns são os que sofrem as consequências. Nada disso parece ser uma medida isolada.

Até o momento, a Intel é a única empresa em que isso aconteceu. Mas, se esse padrão continuar, outras empresas que recebem verbas da Lei CHIPS outracde segurança nacional poderão se deparar com ofertas ou exigências semelhantes vindas de Washington.

A questão agora é se os futuros acordos seguirão o modelo da Intel. As empresas aceitarão a compra de ações com desconto do governo em troca de isenção de subsídios? O Congresso expandirá a ideia de fundos soberanos para outros setores, como IA, infraestrutura de criptomoedas ou energia?

Para a Intel, o negócio está fechado. O governo Trump detém participação acionária em uma das fabricantes de chips mais poderosas do planeta. O governo agora é acionista. E Trump deixou claro: ele quer mais.