Alguns bancos americanos estão em pânico com uma ameaça crescente: as stablecoins. Eles não estão preocupados com a volatilidade ou a especulação; estão preocupados com a perda de trilhões em depósitos de clientes.
Esta semana, essa ansiedade aumentou depois que os legisladores em Washington aprovaram o GENIUS Act, um projeto de lei que estabelece regras legais para stablecoins nos EUA. A Câmara dos Representantes aprovou o projeto na quinta-feira com 308 votos a favor e 122 contra, e ele acaba de ser sancionado pelodent Donald Trump.
O motivo da tensão nos bancos não é complicado. Eles estão diante da possibilidade de uma grave fuga cash . Um relatório do Departamento do Tesouro divulgado em abril alertou que as stablecoins poderiam causar uma saída de depósitos de até US$ 6,6 trilhões, dependendo se os emissores forem autorizados a oferecer retornos iguais ou superiores aos das contas bancárias.
Os bancos sabem que os pagamentos são sua área de atuação e que as transferências internacionais, em particular, são vulneráveis. Atualmente, essas transferências levam dias e envolvem taxas elevadas. As stablecoins não apresentam esses problemas.
Bancos tentam bloquear incentivos para stablecoins
Embora a Lei GENIUS proíba emissores de stablecoins de pagar juros, os bancos não estão convencidos de que isso seja suficiente. Eles estão observando empresas de criptomoedas experimentarem maneiras de recompensar seus detentores. A Coinbase, por exemplo, oferece aos clientes uma recompensa de 4,10% por manterem USD Coin (USDC). Essa moeda é emitida pela Circle, que também divide o rendimento obtido com títulos lastreados pelo governo com a Coinbase.
Os críticos dizem que isso parece quasedentao pagamento de juros. A Coinbase insiste que não é a mesma coisa e afirma que o programa de recompensas é separado do seu acordo com a Circle. Mesmo assim, isso não impediu os bancos de soarem o alarme. A Associação de Bancos Comunitáriosdent da América enviou uma carta esta semana à liderança da Câmara dos Representantes pedindo que endureçam as regras para que as empresas não possam contornar a lei com uma redação astuta.
A aprovação da Lei GENIUS é apenas o primeiro passo. Os reguladores federais ainda precisam decidir quanto capital os emissores de stablecoins devem manter. Essa é outra área em que os bancos se sentem vulneráveis. Se os emissores de stablecoins não enfrentarem os mesmos requisitos de capital ou liquidez, eles poderão operar com menos supervisão e, ao mesmo tempo, atrair mais dinheiro.
O acesso ao Fed se torna um ponto crítico para os reguladores
A questão do acesso ao Federal Reserve também está ganhando força. Atualmente, apenas os bancos podem usar as ferramentas de apoio do Fed durante períodos de turbulência no mercado. Mas a Lei GENIUS não impede que instituições não bancárias acessem o Fed, o que significa que a decisão cabe ao próprio Fed. Isso representa um problema para os bancos, pois argumentam que qualquer pessoa que tenha acesso aos benefícios do Fed também deve estar sujeita às mesmas regras que eles.
Se os consumidores começarem a sacar cash de contas garantidas pelo FDIC e a colocá-lo em stablecoins, o dinheiro ainda poderá acabar em um banco, mas em uma única conta que é grande demais para ser segurada pelo limite de US$ 250.000 do FDIC.
Isso cria uma camada de risco que não existia antes. E se menos pessoas mantiverem seu dinheiro em contas bancárias tradicionais, os bancos terão mais dificuldade em conceder empréstimos, especialmente para pequenas empresas e famílias. É por isso que os bancos argumentam que o Fed precisa intervir e equilibrar as condições de concorrência antes que as stablecoins se destaquem demais.
Mesmo com os riscos, nem todos os bancos estão lutando contra essa tendência. Alguns dos maiores bancos dos EUA estão explorando a ideia de lançar suas próprias stablecoins por meio de um esforço conjunto. Eles querem controlar a infraestrutura em vez de ficar para trás. O raciocínio é que, se o Walmart, a Amazon e outras multinacionais vão experimentar o lançamento de stablecoins, e vão, então os bancos precisam de seu próprio token para se manterem competitivos.
As empresas de pagamento também estão de olho, mas não parecem tão preocupadas. Hoje mesmo, a Mastercard descreveu as stablecoins como "uma forma de viabilizar pagamentos internacionais mais rápidos e com custos mais baixos", um sinal claro de que estão mais interessadas na integração do que na competição.
