Dois stablecoins KRWQ estão puxando a corrida do won digital da Coreia em direções diferentes

A TokenSquare, uma empresa sul-coreana de infraestrutura de pagamentos com IA, lançou o KRWQ, uma infraestrutura de stablecoin denominadas em won coreano construída na tecnologia blockchain BSV, em parceria com a BSV Association, sediada na Suíça. O sistema é projetado para pagamentos em tempo real, micropagamentos e liquidação empresarial usando rails baseados em won digital.

O projeto segue um memorando de entendimento assinado em junho de 2025, seguido por meses de validação técnica, trabalho de design de nós e planejamento de comercialização, de acordo com a TokenPost.

O KRWQ é construído na arquitetura Teranode da BSV, que o projeto afirma ter demonstrado a capacidade de processar mais de um milhão de transações por segundo em ambientes de teste da AWS.

O CEO da TokenSquare, Oh Eun-jung, disse, conforme relatado pela TokenPost, que o KRWQ tem a intenção de funcionar como uma infraestrutura baseada em won para o processamento de pagamentos em tempo real em grande escala na Coreia. A empresa também vê casos de uso potenciais em pagamentos de IA, micropagamentos, liquidação empresarial e comércio digital mais amplo, em vez de posicionar o KRWQ como um ativo cripto independente.

Uma KRWQ é para pagamentos, outra é para negociação

A KRWQ está entrando em um mercado onde vários projetos estão tentando trazer o won coreano para as redes blockchain.

Um dos aspectos mais confusos é que outro projeto separado, também chamado KRWQ — desenvolvido pela IQ e Frax Finance — já está listado na EDX Markets. Essa versão foca na negociação institucional e é o primeiro stablecoin não-USD a negociar tanto no mercado à vista quanto em futuros perpétuos na plataforma, segundo a EDX Markets.

Essa versão é projetada para traders que buscam exposição à liquidez do won coreano, incluindo atividades de hedge ligadas aos mercados de forward não entregáveis (NDF) offshore, que ultrapassam US$ 100 bilhões em volume.

De acordo com a The TRADE News, executivos envolvidos com a KRWQ listada na EDX a descrevem como uma ferramenta para negociação regulada e hedge de exposição ao won coreano em mercados à vista e de derivativos. A EDX Markets também posicionou a listagem como parte de seu esforço mais amplo para expandir o acesso institucional a ativos digitais não-USD em mercados regulados.

A versão da TokenSquare segue uma direção muito diferente. Em vez de focar na negociação, ela é voltada para a infraestrutura de pagamentos do dia a dia dentro da Coreia do Sul.

A empresa assinou um acordo de custódia com a Korea Digital Asset (KODA) e construiu ferramentas de conformidade, incluindo aplicação de KYC/AML, controles de endereço e capacidades de restrição de fundos em seu sistema, segundo a TokenPost.

Os reguladores da Coreia ainda não decidiram quem deve controlar os stablecoins em won

A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul, o quadro proposto para regular a emissão de stablecoins, ainda está em limbo legislativo.

De acordo com uma contribuição do Korea Times por Andrei Grachev, sócio gerente da DWF Labs, os reguladores permanecem divididos. O Banco da Coreia apoia um modelo que exige que os bancos detenham a maioria das ações de qualquer emissor de stablecoin, enquanto a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) está considerando uma abordagem mais flexível, semelhante ao framework MiCA da Europa.

Apesar da incerteza, a atividade de mercado já está ocorrendo.

O CEO da Tiger Research, Kim Gyu-jin, disse em um seminário da Assembleia Nacional em abril que a negociação offshore de KRWQ chegou a atingir cerca de 1 bilhão de won (aproximadamente US$ 700.000) em volume diário, impulsionada principalmente por investidores estrangeiros fazendo hedge de exposição a ações coreanas, segundo a Edaily.

A Coreia do Sul abriga um estimado de 18 milhões de investidores em criptomoedas, uma das maiores taxas de participação globalmente, segundo o Korea Times. Uma característica persistente do mercado é o chamado “prêmio kimchi”, no qual os ativos de criptomoedas frequentemente negociam a preços mais altos localmente do que nas exchanges globais, um sinal de forte demanda doméstica por exposição a moedas digitais.

Teranode da BSV dá à TokenSquare seu pitch de pagamentos

No centro do KRWQ está a arquitetura Teranode da BSV, projetada para priorizar alta taxa de transações e liquidação de baixo custo em escala.

Em termos simples, o design foca menos em aplicações complexas de contratos inteligentes e mais em mover grandes volumes de transações rápida e eficientemente. Isso contrasta com redes como Ethereum, que são construídas em torno de contratos inteligentes programáveis, ou Solana, que também foca em velocidade, mas usa uma arquitetura diferente para escalonamento.

Os defensores da BSV argumentam que esse tipo de estrutura é mais adequado para sistemas de pagamento do mundo real, especialmente micropagamentos, transações máquina-a-máquina e fluxos de liquidação em tempo real, que podem se tornar mais importantes em economias impulsionadas por IA.

Dito isso, muitas dessas alegações de desempenho permanecem amplamente dentro de ambientes controlados ou de teste, e a implantação nacional em larga escala ainda não foi comprovada.

Iniciativas globais de stablecoins não-USD

Enquanto os stablecoins atrelados ao USD ainda dominam a liquidez global, os stablecoins não-USD estão se expandindo lentamente à medida que os países exploram sistemas de liquidação digital em moeda local.

O que isso significa para pagamentos globais

O lançamento da KRWQ destaca uma mudança mais ampla no mercado de stablecoins: as moedas estão começando a passar de serem apenas pares de negociação para se tornarem infraestruturas de pagamento completas.

Se sistemas como a KRWQ ganharem adoção, eles podem reduzir a dependência das tradicionais infraestruturas bancárias, acelerar os tempos de liquidação e permitir novas formas de pagamentos programáveis, incluindo transações automatizadas entre máquinas e sistemas de IA.

Mas a direção ainda é incerta. Modelos concorrentes, desde stablecoins focados em negociação institucional até infraestruturas de pagamento domésticas, podem acabar fragmentando a liquidez entre diferentes sistemas em vez de unificá-la.

Na Coreia do Sul, o resultado dependerá fortemente de como os legisladores resolverem a Lei Básica de Ativos Digitais. Essa decisão provavelmente determinará se os stablecoins baseados em won se tornarão instrumentos rigidamente controlados por bancos ou evoluirão para uma infraestrutura de pagamento digital mais ampla integrada aos mercados globais de criptomoedas.