Tether cai no ranking de stablecoins da S&P

A S&P Global, renomada empresa de classificação de crédito, aventurou-se no volátil terreno das criptomoedas ao lançar uma escala de avaliação de risco para as principais stablecoins do mundo. Notavelmente, a Tether, nome sinônimo do mercado de stablecoins, recebeu uma classificação próxima ao último lugar, uma reviravolta surpreendente considerando seu uso generalizado e proeminência no universo das moedas digitais.

Avaliando a estabilidade das stablecoins

As stablecoins, moedas digitais atreladas a ativos ou moedas fiduciárias, ganharam popularidade, oferecendo uma ponte entre o mundo financeiro tradicional e os mercados de criptomoedas, muitas vezes turbulentos. O novo sistema de avaliação de risco da S&P, que varia de 1 (mais estável) a 5 (menos estável), diverge da sua típica escala AAA a inadimplência, usada para avaliar governos e empresas. Este sistema visa analisar as qualidades e as deficiências desses ativos digitais.

Tether (USDT), a stablecoin mais utilizada, e Dai, a quarta em uso, ficaram na categoria "restrita", com uma pontuação de 4. Essa classificação levanta dúvidas e questionamentos sobre sua estabilidade e confiabilidade. TrueUSD, outra stablecoin importante, recebeu uma nota "fraca" de 5, indicando preocupações significativas sobre sua base. Essas pontuações destacam os riscos e desafios inerentes ao ecossistema das stablecoins, principalmente após o colapso do TerraUSD e de sua moeda irmã, Luna, no ano passado, que causou grande impacto no mercado de criptomoedas.

Fatores Subjacentes que Influenciam as Pontuações

A abordagem da S&P para classificar essas moedas digitais concentra-se principalmente nos ativos que as lastreiam. De acordo com o analista da S&P, Lapo Guadagnuolo, a natureza e a gestão desses ativos de lastro são cruciais para determinar a estabilidade e a viabilidade de uma stablecoin. O uso crescente de stablecoins como método de pagamento exige uma análise mais aprofundada de sua estrutura subjacente.

Outras stablecoins, como Frax e First Digital USD, também receberam pontuações menos favoráveis, indicando potenciais vulnerabilidades em suas estruturas. Em contrapartida, USD Coin, Gemini Dollar e Pax Dollar receberam uma pontuação "tron" de 2, refletindo sua robustez em áreas-chave, como lastro em ativos e solidez operacional.

As classificações também consideram fatores como conformidade regulatória, governança, transparência, liquidez e resgatabilidade. Esses elementos são cruciais para entender a saúde e a sustentabilidade geral de uma stablecoin. Deficiências nessas áreas podem impactar significativamente a pontuação de uma stablecoin, levando a classificações mais baixas e potencial ceticismo por parte dos investidores.

A observação perspicaz de Guadagnuolo de que "Stablecoin é apenas um nome" ressalta a natureza volátil desses ativos. O fiasco da Terra-luna, em que uma suposta stablecoin provou ser tudo menos isso, exemplifica a necessidade de um sistema de avaliação rigoroso e cheio de nuances como o que a S&P introduziu.

Nesse cenário dinâmico, o sistema de pontuação da S&P para stablecoins é um esforço pioneiro para trazer clareza e conhecimento a um mercado frequentemente opaco e complexo. Ele sinaliza uma mudança na percepção e no tratamento das moedas digitais, à medida que elas se tornam cada vez mais integradas aos sistemas financeiros tradicionais. As pontuações mais baixas para o Tether e outras stablecoins servem como um alerta para o setor de criptomoedas, destacando a necessidade de maior estabilidade, transparência e regulamentação para conquistar e manter a confiança dos investidores.

À medida que o mundo das criptomoedas continua a evoluir e amadurecer, avaliações como a da S&P desempenharão um papel crucial na definição do seu futuro. Elas fornecem uma estrutura essencial para avaliar os riscos e o potencial das moedas digitais, permitindo que investidores e reguladores naveguem por essa nova fronteira com mais informação e cautela.