Menos de 1% do Ether apostado será vendido após a atualização Shanghai

Em 12 de abril, o hard fork Shanghai/Capella do Ethereum permitirá as retiradas de Ether apostado para seu mecanismo de consenso Proof-of-Stake.

Segmentando depositantes de Ether para avaliação

De acordo com um relatório da Glassnode, apenas uma pequena fração do ETH apostado deve ser retirada e vendida. O relatório estima que, dos recompensas acumuladas totais, apenas 100k ETH (US$ 190 milhões) serão retirados e vendidos, com apenas 70k ETH (US$ 133 milhões) realmente se tornando líquidos.

No entanto, apesar disso, o volume do lado da venda ainda está dentro do volume médio de entrada semanal de exchanges. O relatório visa avaliar o cenário de apostas de Ether e o impacto potencial da atualização Shanghai.

Para alcançar isso, os depositantes são segmentados em diferentes coortes com base em fatores como idade do depositante, tamanho do depositante, lucratividade do depositante e organização.

Essas segmentações consideram tanto depositantes privados quanto depositantes institucionais/provedores de apostas, com provedores de apostas líquidas, como a Lido, detendo atualmente uma participação de mercado de mais de 30% de toda a aposta da rede.

O relatório também analisa a dinâmica de retirada após a Shanghai, com retiradas parciais retirando automaticamente as recompensas acumuladas de apostas de cada validador, e retiradas completas envolvendo o desligamento do validador inteiramente e a recuperação do saldo total da aposta.

A duração esperada do processo de retirada automática é de no máximo 2 dias, com base no número real de validadores que são elegíveis para serem raspados logo após a atualização Shanghai.

Após a atualização Shanghai, uma quantidade de 1,137 milhões de Ether será automaticamente retirada da Beacon Chain e transferida como uma atualização automática de saldo para o endereço da rede principal Ethereum do depositante.

O gráfico abaixo mostra a quantidade mínima e máxima de pagamentos de recompensa, incluindo a quantidade máxima diária de ETH sendo desbloqueada em cada caso.

Para estimar quanto das recompensas acumuladas será realmente vendido, a segmentação de depositantes acima é útil. A Lido detém uma participação significativa nas recompensas acumuladas e prometeu principalmente reapostar suas recompensas, o que resultaria em uma grande parte das recompensas de aposta sendo vendida.

Pressão potencial de oferta e impacto no preço

O relatório da Glassnode segmenta depositantes com base nas necessidades e motivações antecipadas para apostar ou desaposar ETH. Essa segmentação leva em conta fatores como idade do depositante, tamanho do depositante, lucratividade do depositante e organização.

Ao fazer isso, o relatório estima que apenas 100k Ether (US$ 190 milhões) das recompensas acumuladas totais serão retirados e vendidos, e apenas 70k Ether (US$ 133 milhões) realmente se tornarão líquidos.

O relatório também analisa a dinâmica de retirada após a Shanghai, com retiradas parciais retirando automaticamente as recompensas acumuladas de apostas de cada validador, e retiradas completas envolvendo o desligamento do validador inteiramente e a recuperação do saldo total da aposta.

O relatório também analisa a pressão potencial de oferta e o impacto no preço da atualização Shanghai. A Glassnode estima que, durante a primeira semana após a atualização, 1,54 milhões de ETH (US$ 2,93 bilhões) podem se tornar líquidos, com 312k ETH (US$ 592 milhões) se tornando líquidos na primeira semana, e 170k ETH (US$ 323 milhões) sendo vendidos.

No entanto, isso ainda está dentro da faixa de volumes típicos de entrada semanal de exchanges, indicando que o impacto no preço pode ser limitado. Mesmo no caso extremo de um aumento repentino nas saídas voluntárias 27 horas antes da Shanghai, ainda haveria apenas um aumento limitado nas retiradas de apostas.