FMI elogia a ‘escassez, durabilidade e confiança’ do ouro mesmo diante da ascensão das criptomoedas

À medida que o ouro ultrapassa US$ 5.100 pela primeira vez na história, continuando um surto monstruoso que permanece assustadoramente imparável, o FMI publicou um longo blog elogiando a “escassez, durabilidade e confiança” do metal apesar da popularidade das criptomoedas.

As palavras do FMI: “Por que o ouro ainda mantém valor?” Sua resposta? Porque sempre manteve. Porque ainda funciona. Porque ainda é confiável.

Por mais de 5.000 anos, os humanos usaram o ouro como moeda, como joia, como tributo religioso e como reserva de valor. O FMI disse:

“O ouro funcionou como moeda, ornamento, reserva e metáfora — encarnando o desejo humano por permanência em um mundo de mudanças.”

Isso não parou, mesmo na era da Bitcoin, IA e moedas digitais de bancos centrais. O FMI está perguntando por que o ouro ainda importa, e a resposta está em cada parte da história.

Lídios cunham moedas, depois impérios transformam o ouro em poder

Muito antes da existência de bancos, os lídios cunharam moedas de ouro no século VII a.C. O Egito Antigo via o ouro como divino, e Roma o vinculava à eternidade.

O FMI aponta que era perfeito para dinheiro porque “não enferrujava, podia ser armazenado indefinidamente e existia em quantidades limitadas.”

Além disso, a parte geopolítica também é muito importante. Como o FMI observou, sanções e reservas congeladas tornaram o dólar americano uma arma. Países como Rússia e China estão acumulando ouro para escapar desse risco.

A China agora detém mais de 2.300 toneladas métricas. A Índia está perto de 800. O FMI chamou o ouro de “escudo soberano”. Nenhum outro ativo está tão fora do controle de qualquer um.

Na década de 1800, o ouro havia se tornado a base da economia mundial, pois a libra esterlina era lastreada em ouro, fisicamente mantida nas cofres do Banco da Inglaterra.

“Este sistema, adotado por grande parte do mundo industrial, impôs disciplina fiscal e restringiu os governos de imprimir dinheiro excessivo. Fomentou confiança no comércio e investimento internacionais, garantindo taxas de câmbio estáveis. No entanto, a mesma rigidez que garantiu a estabilidade também gerou fragilidade”, disse o FMI.

Quando a economia colapsou durante a Grande Depressão, estar vinculado ao ouro manteve o sistema travado. Os preços caíram. O desemprego explodiu. E, como não podiam imprimir dinheiro livremente, o colapso piorou.

Então, em 1944, os países tentaram um novo método: Bretton Woods. O dólar americano foi vinculado ao ouro a US$ 35 por onça. Todas as outras moedas principais estavam vinculadas ao dólar.

Mas, no final da década de 1960, ele rachou. Os gastos dos EUA (especialmente na Guerra do Vietnã) ultrapassaram os limites e a taxa fixa não pôde sobreviver. Em 1971, o presidente Richard Nixon encerrou a conversibilidade oficial do ouro. O padrão-ouro morreu.

As crises sempre impulsionaram os preços do ouro para cima, e os bancos centrais estão estocando-o novamente

Na década de 1970, quando os preços do petróleo explodiram e a inflação disparou, o ouro subiu 20 vezes. Depois, no crash de 2008, quando os mercados de crédito congelaram, o ouro ultrapassou US$ 1.000 a onça. Em seguida, em 2020, com o caos da COVID, atingiu quase US$ 2.000.

Entre 2023 e 2024, os bancos centrais da China, Índia, Turquia e Polônia compraram mais de 1.100 toneladas métricas.

Essa corrida de compras empurrou os preços do ouro para acima de US$ 4.000/oz. Ao longo de 2025, a Cryptopolitan relatou que as reservas globais de ouro aumentaram cerca de 40%, o maior aumento anual desde 1979, e os ETFs dos EUA também cresceram mais de 50%, chegando a quase US$ 200 bilhões.

O FMI reconhece que o Bitcoin é uma boa alternativa ao ouro

O blog do FMI abordou diretamente a ideia de que o Bitcoin é “ouro digital”, dizendo que, sim, ele tem um suprimento fixo de 21 milhões de moedas, mas é digital, volátil e precisa de internet e eletricidade para existir.

O ouro, escreve o FMI, é uma “realidade física, imune a falhas de código ou proibições regulatórias. Não ajuda o caso do Bitcoin o fato de ele não ter acompanhado a alta do ouro no ano passado. Depois de atingir um novo recorde de US$ 126.000 no ano passado, permaneceu muito abaixo de US$ 100.000. No momento da redação deste artigo, o Bitcoin vale US$ 85.888.

“O ouro perdura”, disse o FMI, “não por utilidade intrínseca, mas pela confiança que depositamos em sua inutilidade”. Essa é a frase de Robert Mundell, o economista que entendeu o ouro melhor que a maioria.

O mundo minera apenas cerca de 1,5% a mais a cada ano. E cada única onça já minerada (aproximadamente 210.000 toneladas métricas) ainda existe em alguma forma. É quase indestrutível. Não há outro ativo que dure tanto tempo sem perder seu valor.

“A inovação financeira, desde o ouro tokenizado em uma blockchain até plataformas de negociação impulsionadas por IA, pode redefinir como o ouro é possuído e trocado. No entanto, por baixo dessas camadas tecnológicas, a essência do ouro permanece inalterada”, disse o FMI.