Fundos de hedge e gestores de ativos estão reduzindo a exposição aos EUA em favor de mercados internacionais

Fundos de renome estão reduzindo seus investimentos nos EUA, reequilibrando seus portfólios em direção à Europa e outros mercados internacionais, à medida que os riscos políticos e econômicos do país aumentam.

Essa nova rotação é impulsionada pelo aumento da dívida dos EUA, pela instabilidade da política comercial e pela desvalorização do dólar — fatores que agora fazem até mesmo os investidores americanos mais comprometidos buscarem alternativas.

Segundo o Financial Times, várias grandes gestoras de ativos já começaram a reduzir suas posições em ativos dos EUA e a redirecionar dinheiro para o exterior.

A mais recente rodada de tarifas dodent Donald Trump, anunciada sem aviso prévio, provocou uma forte reação nos mercados globais e fez o dólar cair para a mínima em três anos.

À medida que odent continua a visar parceiros estrangeiros com políticas protecionistas, a confiança na estabilidade americana está sendo testada nas mesas de investimento institucional.

Executivos expressam preocupação com as perspectivas para os EUA

Seth Bernstein, CEO da AllianceBernstein, que administra US$ 780 bilhões, foi direto ao ponto: "As pessoas precisam repensar sua exposição aos EUA". Ele alertou que o defido país — que deve aumentar em US$ 2,4 trilhões na próxima década por causa da reforma tributária de Trump — não é mais algo que os investidores possam ignorar.

“É insustentável para os Estados Unidos continuarem a contrair empréstimos no ritmo atual”, disse Seth. Ele acrescentou que a imprevisibilidade da política comercial americana deveria forçar uma análise rigorosa da concentração de portfólio. “Até que ponto você quer concentrar seus investimentos em um único mercado?”

Uma figura importante de uma das principais empresas americanas de private equity descreveu a declaração de Trump sobre um “dia da libertação” — o dia em que tarifas abrangentes foram anunciadas — como “um alerta para muita gente de que estavam com uma exposição excessiva aos EUA”. A mensagem foi impactante. Os investidores começaram a reconsiderar sua posição, não por preferência, mas porque as circunstâncias exigiam.

Uma das ações mais notáveis ​​veio da Caisse de dépôt et placement du Québec, o segundo maior fundo de pensão do Canadá. A empresa afirmou que está reduzindo ativamente suas participações nos EUA, que atualmente representam 40% de seu portfólio.

Em vez disso, mais fundos serão destinados à Europa, com investimentos direcionados ao Reino Unido, França e Alemanha. Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital Management, empresa de investimentos alternativos com US$ 203 bilhões em ativos sob gestão, afirmou que tem ouvido investidores começarem a questionar se “o excepcionalismo americano é um pouco menos excepcional”

Fluxos de capital para a Europa enquanto ativos dos EUA ficam para trás

Mesmo com a recuperação dos mercados americanos após os anúncios de tarifas de Trump, os retornos têm sido decepcionantes. O índice S&P 500 subiu menos de 2% este ano, enquanto o Stoxx 600 da Europa avançou 9%.

Entretanto, a queda de 9% do dólar destaca a fragilidade da confiança na liderança americana, mesmo com o governo tendo recuado em relação a muitas das tarifas propostas.

Richard Oldfield, CEO da Schroders, sediada no Reino Unido, confirmou que sua empresa já está observando "sinais iniciais" de menor participação de grandes investidores nos EUA. Na prática, essa tendência está sendo corroborada por ajustes de portfólio.

Os mercados alemães, em particular, estão atraindo a atenção. Um plano de investimento governamental de € 1 trilhão, voltado para defesa e infraestrutura, está levando os investidores a antecipar um crescimentotron.

Tom Nides, vice-presidente da Blackstone, afirmou: “Os governos aqui são relativamente estáveis. Transferir dinheiro para a Europa certamente não é uma má aposta.” Essa visão tem sido cada vez mais compartilhada por gestores de fundos que agora preferem a relativa tranquilidade da política europeia à imprevisibilidade de Washington.

Joana Rocha Scaff, diretora de private equity europeu da Neuberger Berman, revelou que 65% dos coinvestimentos em private equity da empresa este ano foram na Europa, um aumento em relação aos 20-30% dos últimos anos. Ela explicou que o interesse pela Europa é impulsionado não apenas pelas tarifas, mas também por fatores macroeconômicos mais amplos. "Não se trata apenas das guerras comerciais, mas também de certa instabilidade interna e das propostas de reforma tributária que impactam os investidores fora dos EUA", disse Joana.

Ainda assim, nem todos veem a Europa ou a Ásia como alternativas perfeitas. Howard, da Oaktree, expressou preocupação com o fato de a Europa continuar sendo fortemente regulamentada e economicamente lenta, enquanto a China permanece um cenário complexo para investidores estrangeiros. "Onde mais grandes volumes de capital podem ser aplicados?", questionou.