- A Goldman Sachs reduziu a probabilidade de uma recessão nos EUA no próximo ano de 25% para 20%, com base nas sólidas vendas varejistas e na queda das solicitações de seguro-desemprego.
- Se o relatório de empregos de agosto for positivo, eles podem reduzir o risco de recessão para 15%.
- As ações tiveram sua melhor semana do ano, impulsionadas por dados econômicos melhores do que o esperado, especialmente as vendas varejistas.
A Goldman Sachs acabou de ajustar sua perspectiva para a economia dos EUA, reduzindo a chance de uma recessão no próximo ano de 25% para 20%. Isso ocorre após dados sólidos de vendas no varejo e pedidos de seguro-desemprego abaixo do esperado.
Os sinais não são todos arco-íris e sol, mas são bons o suficiente para fazer os economistas da Goldman, liderados por Jan Hatzius, repensarem a em.
Se o relatório de empregos de agosto, previsto para ser divulgado em 6 de setembro, não decepcionar, eles podem reduzir ainda mais essa probabilidade de recessão, potencialmente para 15%. Era onde estava confortavelmente antes de aumentarem no início deste mês.
Indicadores econômicos dos EUA mantêm o mercado em alerta
O último lote de dados econômicos foi suficiente para agitar a Wall Street. As ações tiveram a melhor semana do ano, impulsionadas por investidores procurando aproveitar as oportunidades após uma recente venda.
As vendas no varejo em julho mostraram um salto sólido, o maior desde o início de 2023, sinalizando que os consumidores ainda estão gastando apesar dos preços mais altos e dos custos de empréstimo.
Isso é um bom sinal para a economia, considerando que o consumo dos consumidores representa uma enorme porcentagem da atividade econômica dos EUA.
Além disso, menos pessoas solicitaram benefícios de seguro-desemprego na semana passada do que em qualquer momento desde o início de julho. Isso é outro sinal de que o mercado de trabalho está se mantendo, mesmo que o crescimento dos empregos tenha desacelerado um pouco.
Mas vale notar que o mercado de trabalho ainda tem algumas rachaduras. As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram 187.000 em julho, o que está abaixo do que os especialistas esperavam.
O próximo movimento do Fed está sob os holofotes
Os economistas da Goldman também estão ponderando o que acham que o Federal Reserve pode fazer a seguir. Eles estão ficando mais confiantes de que o Fed cortará as taxas de juros em 25 pontos base em sua reunião de setembro.
Mas, como tudo o mais, vai depender dos dados. Se o relatório de empregos de agosto vier com números mais fracos do que o esperado, ainda há uma chance de o Fed optar por um corte de 50 pontos base.
O Fed tem estado em uma situação difícil, tentando equilibrar a necessidade de resfriar a inflação sem destruir a economia. Desde março de 2022, eles aumentaram as taxas de juros em 425 pontos base, colocando a taxa federal de fundos na faixa de 5,25% a 5,50%.
Essas taxas mais altas têm sido a principal arma contra a inflação, que, embora esteja moderando, ainda está acima da meta de 2% do Fed.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) estava em 3,2% em julho, enquanto a medida preferida de inflação do Fed, o Índice de Preços de Gastos de Consumo Pessoal (PCE), estava em 2,8% em junho.
Os aumentos agressivos de juros do Fed trouxeram de volta um medo antigo: a curva de juros invertida. Quando as taxas de juros de curto prazo são mais altas que as de longo prazo, isso é frequentemente visto como um sinal vermelho de uma possível recessão.
A curva de juros está invertida desde maio de 2022 e, em 18 de agosto, a diferença entre os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos e 2 anos era de -0,25 pontos percentuais. Historicamente, esse tipo de inversão tem sido um preditor de recessão bastante confiável.
Apesar da Goldman Sachs ter reduzido as chances de recessão, outros modelos não são tão otimistas. Alguns ainda mostram uma chance de 50-60% de uma recessão nos EUA no próximo ano.
Por exemplo, o modelo do Federal Reserve Bank of New York tinha a probabilidade em 57,7% em julho. Ele é baseado em uma mistura de indicadores econômicos, incluindo a curva de juros.
Então está a visão do economista David Rosenberg, que é ainda mais sombria. Ele está falando sobre uma chance de 85% de uma recessão em 2024, apontando para coisas como índices de condições financeiras, ratios de serviço da dívida e spreads de prazo estrangeiros.
A opinião de Rosenberg é que a combinação desses fatores está preparando o cenário para uma grande desaceleração.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
