O mercado de criptomoedas retorna aos fundamentos à medida que o novo financiamento diminui

O crescimento das criptomoedas agora voltou aos fundamentos, pois a era do financiamento fácil acabou. Grandes fundos de capital de risco ainda escolhem os melhores projetos de criptomoedas, mas com um olhar mais crítico para a qualidade e os produtos. 

O mercado de criptomoedas pode superar os ciclos de investimento irracional e focar nos fundamentos. Uma análise recente da Theia Research revela que os investidores podem ficar desapontados, pois os próximos meses podem não repetir os ciclos de mania dos mercados de alta anteriores. 

As condições de 2021 podem não se repetir, apesar das expectativas de aumento de liquidez e de um novo ciclo de mania. O ciclo de alta anterior e a criação de novos projetos ocorreram quando o dinheiro buscava fluir para novas startups. Naquela época, a maioria dos projetos ICO mais antigos já havia avançado ou falhado. O momento era ideal para fundadores, que construíram o próximo lote de projetos. 

Atualmente, os tokens meme absorvem a demanda por ativos especulativos, enquanto há relutância em apoiar tokens não testados. Os compradores podem focar em projetos que tenham uma boa equipe e histórico, ou que ofereçam um modelo de negócios viável baseado em taxas. 

Os investidores de varejo também têm fundos limitados para alocar, além de serem mais céticos em relação a possíveis golpes (rug pulls). Mesmo para projetos legítimos, os compradores estão cientes de possíveis desbloqueios de tokens, bem como de tráfego e incentivos falsos. 

A desaceleração das novas vendas de tokens deslocou o modelo para airdrops. Em vez de comprar tokens diretamente, os usuários precisavam interagir com protocolos. Isso frequentemente custava aos usuários uma soma significativa em gás e outras taxas, que eram então retidas pelo projeto. Os airdrops eram, portanto, uma maneira indireta de levantar fundos de varejo, além de acessar os VCs. Airdrop o farming era uma maneira de mostrar a presença de atividade, um problema para muitos projetos de criptomoedas que ficaram sem usuários. 

O mercado de ICOs não está totalmente congelado

Os dias das grandes L1 e L2 podem ter acabado, e as ICOs que levantam bilhões para uma nova blockchain agora são raras. Apesar disso, as vendas de ICOs continuam, embora com metas mais modestas. As últimas estatísticas de ICO e financiamento mostram uma prevalência de um número crescente de pequenos projetos, em vez de alguns tokens principais. 

DeFi, GameFi e outras formas de finanças estão entre os principais focos de novos projetos de ICO. Mas também há ICOs baseadas em memes, que tentam chamar a atenção dos compradores de tokens meme. As duas principais plataformas para vendas de tokens incluem Ethereum, líder com 530 ICOs, e Solana, com 80 ICOs nos últimos 12 meses.

A nova onda de ICOs também é relativamente menor e depende de launchpads. Com golpes e tokens falsos, as plataformas são essenciais para alcançar os investidores de varejo, que querem pelo menos uma verificação preliminar das vendas de tokens. As ICOs diretas representam apenas 2,5% do total, com o modelo mudando para IDO baseado em plataforma ou IEO baseado em exchange com listagem descentralizada imediata. A CoinList é a líder com US$ 1,2 bilhão levantados, seguida pela Fjord Foundry com US$ 773 milhões.

As vendas de ICO usam um modelo de pré-venda de longa duração, dividida em etapas ao longo de alguns meses. Rodadas Seed ou estratégicas focam em produtos específicos, em vez de construir um fundo de propósito geral. Novos projetos de ICO também estão privados do ETH fluindo livremente, pois a maioria dos tokens está bloqueada para staking como uma forma mais segura de retornos. 

Dezenas de tokens ainda estão disponíveis para venda, entre airdrops e listagens diretas em exchanges. A mudança para a qualidade também é vista nas seleções de fundos de VC. Os retornos dos projetos dependem do número de empresas unicórnio criadas. Atualmente, a Paradigm tem os retornos líderes em mais de 30,61 vezes o investimento original, e apoiou 18 projetos listados na Binance e 5 unicórnios. A Andreessen Horowitz alcançou o maior sucesso com 14 unicórnios, mas uma taxa de retorno menor de 17,9 vezes o financiamento inicial. 

O financiamento de VC também é mais seletivo, voltando-se para produtos e modelos mais complexos. Em vez de correr com uma nova cadeia para competir com a Ethereum, agora as empresas estão focadas em desafios específicos do comércio de DEX, ferramentas de liquidez e outras atividades da Web3. 

Alguns projetos de ICO ainda estão apostando em outro ciclo de mania, mas podem repetir a estagnação de 2022, quando os lançamentos de tokens levaram a atrasos no comércio, baixa demanda e liquidez diminuída. 

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva