Devemos todos nos preparar para os próximos dados de inflação dos EUA?

A contagem regressiva começou. Na próxima semana, os EUA divulgarão seus dados mais recentes sobre a inflação, e todos no mercado estão em suspense. A inflação é sempre um tema quente, mas agora está ainda mais em voga. 

Após meses de dados que mostram números contraditórios, a situação é crítica. Então, o que realmente está acontecendo com a inflação nos EUA?

Em junho, houve uma leve desaceleração, atingindo 3,0% ao ano. Isso representa uma queda em relação aos 3,3% registrados em maio. Claro, não é um declínio drástico, mas é um passo na direção certa. 

O que é ainda mais interessante é a taxa mensal de junho, que na verdade caiu 0,1%. Isso significa que, no geral, os preços não apenas pararam de subir — eles caíram um pouco. É uma pequena vitória, mas neste clima econômico, até a menor vitória importa.

Análise da inflação: o que está mudando e o que não está

Vamos analisar os números. A taxa de inflação subjacente — que exclui as grandes oscilações nos preços de alimentos e energia — subiu 3,3% no último ano. Esse é o menor aumento da inflação subjacente desde abril de 2021. 

Por que isso importa? Porque pode significar que a pressão subjacente que impulsiona os preços para cima está diminuindo. 

Os preços da energia, por exemplo, estão finalmente a abrandar. Em junho, a inflação da energia foi de apenas 1%, uma queda significativa em relação aos 3,7% registados em maio. 

O que causou isso? Uma queda nos preços da gasolina, que diminuíram 2,5%. Menos dor na hora de abastecer é sempre uma boa notícia.

Por outro lado, a inflação dos alimentos está começando a subir novamente, passando de 2,1% em maio para 2,2% em junho. Não é um aumento enorme, mas é o suficiente para chamar a atenção quando você está no supermercado. 

Entretanto, os custos de habitação e transporte também estão finalmente a diminuir. A inflação da habitação caiu de 5,4% para 5,2%, e a do transporte diminuiu de 10,5% para 9,4%.

Todas as atenções voltadas para o Federal Reserve

O Federal Reserve tem se debatido sobre como controlar a inflação sem sufocar totalmente o crescimento econômico. A grande questão agora é se eles começarão a cortar as taxas de juros antes do final do ano. 

Com a inflação arrefecendo, o desemprego a aumentar e a criação de empregos a desacelerar, a Reserva Federal poderá decidir injetar algum ânimo na economia com um corte nas taxas de juro.

O segredo é encontrar o equilíbrio ideal entre combater a inflação e manter a economia em funcionamento.

Agora, vamos falar sobre o relatório de empregos de 2 de agosto. Foi fraco — fraco o suficiente para provocar uma queda brusca nos mercados de ações globais. Os investidores estão nervosos, e os dados que serão divulgados na próxima semana podem ser o ponto de inflexão para mercados já tensos. 

Se os números mostrarem uma nova aceleração da inflação, isso poderá desencadear outra onda de vendas em massa. Ninguém quer isso, mas é uma possibilidade real.

Falando em cortes nas taxas de juros, os investidores já estão fazendo suas apostas. Após o relatório de empregos decepcionante, muitos previram rapidamente que o Fed reduziria drasticamente as taxas. Estamos falando de cortes significativos — como um ponto percentual inteiro até o final do ano. 

Isso significaria um corte de meio ponto percentual em uma das três últimas reuniões do Fed em 2024. Considerando que as taxas de juros atuais estão em um patamar recorde em 23 anos, entre 5,25% e 5,5%, essa é uma previsão ousada.

Mas espere aí — algumas dessas apostas extremas já foram revertidas. O mercado é imprevisível, assim como o Fed. Os investidores estão esperançosos, mas a esperança nem sempre se concretiza. 

O que sabemos com certeza é que todos ficarão de olho nos números da inflação quando eles forem divulgados. Qualquer sinal de que a inflação esteja subindo novamente abalará os mercados profundamente.