Ueda do BOJ enfrenta obstáculos para aumentar juros após mudança de sinais do mercado

O governador do Banco do Japão (BOJ), Kazuo Ueda, enfrenta uma situação mais desafiadora em relação ao aumento das taxas de juros na segunda metade de seu mandato de cinco anos, já que Sanae Takaichi, membro da Câmara dos Representantes do Japão e crítica dos aumentos de juros, venceu a liderança no partido governista.

Enquanto Ueda enfrenta uma escolha difícil, o banco central demonstrou sua disposição para seu primeiro aumento de juros desde janeiro. Esse aumento está previsto para ocorrer no final deste mês.

No entanto, após a vitória de Takaichi, se Ueda decidir prosseguir com o aumento, ele pode desagradar um funcionário sênior que pode desejar mais influência sobre as futuras decisões do Banco do Japão. 

Ueda enfrenta uma situação difícil ao decidir sobre aumentos de juros

Durante a parte final de seu mandato, Ueda provavelmente será julgado por indivíduos não apenas pelo quanto ele pode aumentar as taxas de juros, mas também por como ele pode eficazmente manter a independência do banco central.

Sobre a situação, relatórios de fontes confiáveis destacaram que, se o governador do BOJ decidir não aumentar as taxas, como os assessores econômicos de Takaichi haviam sugerido anteriormente, analistas especulam que ele apoia a abordagem crítica de Takaichi em relação aos aumentos de juros.

Consequentemente, isso pode diminuir ainda mais o valor do iene, representando um desafio significativo tanto para Ueda quanto para Takaichi em questões cambiais enquanto aguardam a próxima reunião de política, agendada para os próximos dois meses.

Em uma declaração, Tsuyoshi Ueno, economista-chefe do Instituto de Pesquisa NLI, apontou que notou uma perspectiva emergente de aumento de juros em outubro, após fortes sinais do BOJ e relatórios sobre o progresso econômico. No entanto, Ueno também levantou preocupações de que os aumentos de juros se tornarão mais difíceis devido à vitória de Takaichi.

Enquanto isso, Ueda demonstrou sua dedicação em abordar os impactos residuais do grande programa de estímulo do BOJ, à medida que o país se adapta ao aumento a inflação.

Interessantemente, ele já superou as expectativas ao implementar estratégias como o fim da influência do banco nos rendimentos dos títulos, a redução de suas grandes compras e o cessar de outros ativos de risco. Além disso, ele planeja vender fundos negociados em bolsa antes de atingir o meio do seu mandato.

Muitos acreditam que aumentar os juros lentamente a partir de níveis negativos faz sentido, pois a inflação ainda está ocorrendo.

A vitória de Takaichi levanta preocupações sobre aumentos de juros 

Quando o Banco do Japão decidiu aumentar as taxas de juros no ano passado, Takaichi se referiu ao plano como "estúpido", levando os investidores a pensar que ela interromperia os aumentos de juros se se tornasse primeira-ministra. Isso ocorre quando ela deve ser eleita como primeira-ministra em uma votação parlamentar em meados de outubro.

"Ueda fez um bom trabalho na primeira metade de seu mandato, mas acho que Takaichi será mais dura com ele", disse Ueno. Ele fez esse comentário em referência à sua tendência de se envolver nos planos do BOJ sempre que eles consideram fazer alterações nas configurações de política.

Respondendo à situação, os investidores reduziram drasticamente suas expectativas para a movimentação do BOJ neste mês. Por outro lado, os swaps overnight na semana passada sinalizaram uma probabilidade de 68% de um aumento em outubro, após o endosso de dois membros do conselho de um aumento em setembro, e um membro tipicamente pombista soou mais falcão. Mais tarde, essa probabilidade caiu para pouco mais de 20%.

O assessor econômico de Takaichi apoiou fortemente essa mudança na segunda-feira desta semana. Isso ocorreu após Etsuro Honda dizer aos repórteres que pode ser cedo demais para um aumento neste mês.