A alta do Bitcoin depende da atividade do mercado spot enquanto os derivativos desaceleram
- O comércio spot de BTC está mostrando sinais de se tornar dominante em relação ao comércio de derivativos.
- As baleias ainda estão acumulando, enquanto o prêmio do Coinbase e as negociações em USD sugerem que os varejistas também estão confiando no mercado spot.
- O BTC ainda está em fase de acumulação, enquanto as baleias podem esperar as liquidações de curto prazo no mercado de derivativos.
A última alta do Bitcoin, ganhando força desde outubro, aconteceu com uma dominância do comércio spot, enquanto o comércio de derivativos desacelerou. A demanda recente do mercado mostrou novo interesse aberto no spot, à medida que o BTC cresceu para mais de $108.300, um novo recorde de preço.
O Bitcoin (BTC) subiu para seu recorde de preço mais recente à medida que o sentimento do mercado mudou para um aumento na demanda spot. Analistas notaram que desde outubro, as influências do mercado dependeram do comércio spot, em vez de serem impulsionadas pelo mercado de derivativos.
Durante as fases iniciais de mercados de alta, o interesse aberto nas posições derivativas era maior, enquanto o comércio spot e os fluxos para as exchanges eram lentos. No último trimestre de 2024, a Taxa de Fluxo de Fundos do BTC aumentou sua linha de base, sugerindo um maior influxo de fundos para e das exchanges.
A taxa de fluxo de fundos é uma métrica das transferências on-chain de BTC em comparação com as transferências para exchanges. Um fluxo de exchange mais ativo significa que o foco mudou para o comércio spot.
No último trimestre de 2024, tanto o comércio derivativo quanto o spot aceleraram. No entanto, à medida que o ano chega ao fim, a atividade spot está se tornando mais dominante. Derivativos open interest para BTC nas principais exchanges centralizadas estagnaram em cerca de US$ 33 bilhões, caindo ligeiramente em relação ao seu pico.
O mercado derivativo de BTC passa por ciclos de acumulação e liquidação de posições alavancadas. Esses ciclos frequentemente impulsionam o preço para uma nova faixa, causando a liquidação de posições curtas. Com o tempo, o interesse muda para uma acumulação adicional no mercado spot.
Os ciclos de acumulação e liquidação de posições alavancadas estão ocorrendo em níveis mais baixos, sem causar eventos significativos de queda. Ao mesmo tempo, os traders de BTC frequentemente usam o mercado spot para realizar ganhos de curto prazo e reacumular.
O comportamento das baleias de curto prazo também vai contra o sentimento do varejo. À medida que o BTC negocia acima de US$ 106.000, o varejo está otimista, enquanto o dinheiro inteligente se tornou pessimista. No geral, o comportamento de negociação deslocou o índice de medo e ganância do Bitcoin para o nível de 'ganância extrema' em 87 pontos.
A demanda por reservas reais de BTC está aumentando
A demanda está aumentando para possuir e controlar BTC na forma de reservas de longo prazo. Em vez de posições alavancadas, as apostas no valor do BTC são feitas armazenando moedas que são acessíveis instantaneamente.
A demanda por moedas físicas e o comércio spot levaram a um aumento no índice de prêmio da Coinbase. O índice tem estado no verde durante a maior parte do período dos últimos 30 dias.
O índice de prêmio da Coinbase está mostrando maior demanda pela compra de BTC spot no mercado de dólar americano. O índice mede os preços do BTC na Coinbase em comparação com o mercado da Binance, sugerindo um aumento na demanda por compra direta.
O comércio spot de BTC também expandiu a participação do comércio em dólar americano. Mais de 21% de todos os volumes de BTC são contra o dólar americano, diminuindo o papel das stablecoins. Apesar da expansão das stablecoins, o mercado spot baseado em dólar indica uma mudança para a demanda direta por BTC.
O BTC continua a entrar em carteiras de baleias
As outras principais fontes para a detenção de BTC são os mineradores, que ainda possuem 1,9 milhão de moedas. As compras de ETFs também estão em andamento, retendo ainda mais moedas por meio da Coinbase Custody. A terceira maior fonte de demanda por BTC vem de compradores corporativos, que estão comprando BTC por meio de novas emissões de títulos. Esta fonte também é a maior mudança da propriedade em fiat para a propriedade em cripto, apostando no crescimento de longo prazo do BTC.
A demanda dos ETFs de Bitcoin absorve a maior parte da pressão de venda física. À medida que as coortes mais antigas de detentores realizam lucros, os ETFs de Bitcoin absorvem até 90% dessa pressão de venda. Mesmo as baleias de grande escala encontraram facilmente liquidez no mercado.
A demanda da MicroStrategy, MARA Holdings e outros compradores corporativos também é uma drenagem significativa das moedas disponíveis. A demanda supera em muito a produção diária de BTC de apenas 450 novas moedas. As condições atuais com transferências reais de moedas para carteiras de baleias ainda maiores devem criar um aperto de oferta.
Com base no Gráfico Rainbow, o BTC ainda está na zona de acumulação e possivelmente longe do topo do ciclo. Os próximos níveis potenciais veem o BTC testar US$ 110.000 e um pico acima de US$ 125.000. Ao mesmo tempo, posições longas na faixa de US$ 102.000 sugerem que ataques de liquidação podem levar a uma queda de curto prazo.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
