O crescimento meteórico das stablecoins está levando os reguladores bancários globais a reconsiderarem a forma como os bancos tradicionais devem lidar com as criptomoedas. Erik Thedéen, presidente do Comitê de Supervisão Bancária da Basileia e governador do banco central da Suécia, o Riksbank, afirmou que os reguladores estão atualmente focados nas stablecoins.
Outros banqueiros centrais também afirmaram que estavam monitorando de perto os desenvolvimentos relacionados a essas chamadas stablecoins, que são tokens digitais vinculados a moedas tradicionais como o dólar ou o euro, proporcionando uma relação de um para um.
Thedéen afirmou em uma conferência em Washington na quarta-feira, durante as reuniões do FMI, que o Comitê de Basileia poderia revisar sua atual estrutura de capital para criptoativos, dadas as mudanças significativas no cenário de ativos digitais desde 2022.
Basileia considera revisão de regras em meio ao boom das stablecoins
Quando o Comitê de Basileia redigiu suas regras de capital para criptomoedas em 2022, as stablecoins eram uma novidade. Mas os formuladores de políticas da época estavam mais preocupados com ativos voláteis como BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum. No entanto, desde então, as stablecoins experimentaram um aumento significativo em uso e valor — tokens como Tether (USDT) ou USD Coin (USDC), por exemplo, agora facilitam transações na casa dos bilhões de dólares todos os dias no mundo todo.
No regime atual, a maioria das stablecoins é considerada criptoativo de alto risco, e os bancos devem manter o mesmo nível de capital para elas que manteriam para criptomoedas muito mais voláteis. Thedéen admitiu que essa abordagem generalizada pode não ser mais adequada para o mercado em constante evolução, visto que as stablecoins mais recentes são cada vez mais lastreadas em ativos líquidos, como títulos do Tesouro americano de curto prazo.
As novas regras de capital, que entrariam em vigor em 2026, tornariam muito mais caro para os bancos investir em criptoativos. O setor financeiro afirmou que esse tratamento é excessivamente punitivo e sufoca a inovação, especialmente em um momento em que diversos bancos globais têm experimentado a emissão de suas próprias stablecoins, atreladas a moedas importantes, como o dólar americano, o euro e o iene.
Thedéen enfatizou que qualquer revisão das regras passaria por um processo muito minucioso envolvendo todos os Estados-membros de Basileia. Ele observou que alguns membros já haviam adotado partes do pacote, sugerindo que quaisquer alterações exigiriam um amplo consenso.
O mais recente sinal do Comitê de Basileia surge em um momento em que reguladores do mundo todo estão examinando cada vez mais de perto o setor de stablecoins. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) havia acabado de alertar que o uso generalizado de stablecoins poderia aumentar os riscos para o sistema financeiro, principalmente se os tokens fossem usados em pagamentos e crédito.
O Conselho de Risco Sistêmico, por sua vez, sugeriu que bancos ou instituições financeiras não bancárias poderiam deter stablecoins emitidas em vários países para uma ampla gama de usuários em todo o mundo. O Banco Central Europeu (BCE) também instou a uma supervisão mais rigorosa para sanar quaisquer lacunas regulatórias.
Nos Estados Unidos, o Congresso aprovou a Lei das Stablecoins, estabelecendo padrões nacionais para emissores de stablecoins. A lei garante que os emissores mantenham reservas de 1:1 em ativos líquidos de alta qualidade e forneçam direitos de resgate claros aos detentores.
O Banco da Inglaterra acaba de indicar que só irá suspender o limite proposto para pagamentos com stablecoins quando tiver certeza de que essa tecnologia não terá qualquer impacto na estabilidade financeira.
Bancos resistem a cobranças punitivas de capital
Bancos importantes e associações comerciais, como a GFMA, alertaram o Comitê de Basileia contra o adiamento ou a reconsideração de sua futura estrutura para criptomoedas. Eles afirmam que o mercado já ultrapassou a fase prevista para 2022, com melhor governança, transparência e garantias para a maioria das principais stablecoins.
Em carta enviada ao comitê em agosto, a GFMA afirmou que as regras propostas poderiam tornar cada vez mais antieconômico para as instituições financeiras regulamentadas do Reinotronoferecer serviços de custódia e pagamento de criptoativos. O grupo também instou o comitê a adotar ajustes baseados em dados que refletissem melhor o perfil de risco reduzido dos emissores de stablecoins com histórico de bom desempenho.
