- O banco central da Austrália manteve a taxa de juros básica estável em 3,6% esta semana, após três cortes anteriores em 2025.
- O aumento dos custos habitacionais, alimentares e de serviços mostra que as pressões inflacionárias ainda não estão contidas.
- Se o Fed continuar a cortar as taxas enquanto o RBA as mantiver, a Austrália pode atrair entradas de capital, impulsionando o dólar e a demanda por títulos.
O banco central da Austrália manteve a taxa de juros de referência do país em 3,6% esta semana. Mercados e economistas haviam amplamente antecipado essa ação.
O decisão segue três cortes de taxas no início deste ano, representando uma mudança para maior cautela enquanto a inflação acelera novamente. O banco central tentou conter a inflação pós-pandemia sem sufocar o crescimento do emprego. Dados recentes sugerem progresso, embora persistam riscos de inflação.
O indicador mensal de inflação subiu pelo segundo mês consecutivo em agosto. Os preços de habitação, alimentos e álcool aumentaram. Economistas alertam que essa tendência pode indicar novas pressões de preços, especialmente nos serviços.
De acordo com a governadora do RBA, Michele Bullock, na semana passada, a economia apresentava sinais "um pouco mais fortes" do que o esperado. Ela acrescentou que o mercado de trabalho está próximo do pleno emprego e que a atividade do setor privado está se fortalecendo.
No entanto, Bullock alertou que o RBA não segue um curso pré-estabelecido. As decisões futuras serão condicionadas a novas informações em tempo real sobre inflação, empregos e salários.
Mercados aguardam orientações sobre cortes
A pausa de 3,6% pelo RBA não encerrou o debate sobre o que vem a seguir. A atenção agora se volta para o momento do próximo passo, com alguns analistas ainda prevendo que os cortes nas taxas são inevitáveis. Westpac e Bloomberg Economics preveem que a curva de quatro anos caia abaixo de 3% até o final de 2026. Eles acreditam que a economia desacelerará o suficiente para forçar o banco a agir antes do que muitos pensam.
O National Australia Bank também estendeu sua previsão para maio de 2026, sem alteração na política. Economistas do NAB afirmam que a inflação persistente e o crescimento robusto farão com que o RBA mantenha as taxas inalteradas por muito mais tempo do que o preço de mercado indica.
Commonwealth Bank of Australia (CBA), anteriormente chamado de, pedia uma redução em novembro. Agora, seus próprios economistas estão recuando. Eles citam dados sobre inflação que vieram mais fortes do que o esperado nos últimos meses como o maior risco, alertando que o caminho para taxas menores “não está claro, não é um fato consumado.”
Dinâmicas internacionais também estão complicando os cálculos. O Federal Reserve dos EUA reduziu as taxas novamente no início deste mês, a primeira vez que cortou desde o final de 2023. Enquanto o Fed continua a aliviar e o RBA mantém, ativos australianos começam a parecer relativamente atraentes. Isso fortaleceria os fluxos de capital, elevaria o dólar australiano e ajudaria os mercados locais de títulos.
Uma divisão nas taxas de juros poderia facilitar para o RBA não se apressar em cortar. Rendimentos relativos mais altos poderiam reduzir parte da tensão financeira sem necessidade de afrouxar a postura política. Mas, se a moeda mais forte permanecesse, também colocaria em risco as exportações enfraquecidas.
RBA navega cuidadosamente pelos riscos de inflação
Se o Fed reduzir as taxas de juros muito rapidamente, a inflação pode reacender e reverter todo o progresso alcançado nos últimos dois anos. Mas se mantiver as taxas altas por tempo demais, o risco é um crescimento mais fraco, criação de empregos estagnada e maior estresse financeiro para os lares já sobrecarregados tentando acompanhar pesadas parcelas de hipotecas.
É um 'equilíbrio delicado', disse recentemente a governadora Michele Bullock. O banco central está caminhando sobre uma corda bamba, buscando manter sua credibilidade de que combaterá a inflação sem empurrar a economia para uma recessão.
Por enquanto, o conselho acredita que uma contenção moderada da política será adequada. Isso sugere que as taxas de juros subiram o suficiente para arrefecer os preços, mas não tanto a ponto de sufocar a demanda. Pesquisas que medem a folha de pagamento e os gastos estão se recuperando conforme a reabertura avança, sugerindo que a estratégia está funcionando, embora economistas alertem que a direção pode mudar facilmente.
O quanto acontecerá dependerá do comportamento da inflação nos próximos meses. E se os preços de habitação, energia e serviços continuarem a subir, o banco pode não ter escolha senão continuar mantendo as taxas altas até bem além de 2026.
Complicando as coisas, claro, está o contexto global. O Federal Reserve dos EUA e o Banco Central Europeu começaram a afrouxar a política. Se a Austrália ficar muito atrás de outros países, os fluxos de capital e as movimentações cambiais podem reescrever imprevisivelmente as condições financeiras domésticas.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
