Ethereum (ETH)은 2024년 말 3,400달러 아래로 마감하며 6,000달러 이상을 예상했던 중간 전망치조차 충족하지 못했습니다. 암호화폐 시장이 가장 호황을 누렸던 해 중 하나였던 2024년에도 이더리움은 약 43% 상승했지만, 사상 최고가 경신에는 실패했습니다.
Ethereum (ETH)은 암호화폐 생태계에서 없어서는 안 될 존재로, 개발자와 웹3 프로젝트들 사이에서 충분한 채택률을 보이는 네트워크를 제공합니다. 또한, ETH는 활발하게 거래되며 중앙은행 거래자와 탈중앙화 DeFi 사용자 모두에게 신뢰를 주고 있습니다. 새해 첫날, ETH는 3,338.80달러에 거래되었으며, 최근 3,400달러 지지선을 하향 돌파했습니다. ETH가 예측 가능한 범위 내에 머물러 있기는 하지만, 돌파가 이루어지지 않고 있다는 점은 우려스러운 부분입니다.
10X 의 연구에 따르면 이더리움(ETH)은 정체기에 접어들어 향후 1년 동안 일정 범위 내에서 거래될 가능성이 있습니다. 지난 3년간의 가격 움직임은 흔히 횡보세로 해석되지만, 이는 Ethereum 이 암호화폐의 미래가 되지 못할 것이라는 신호일 수도 있습니다.
지난 한 해는 Ethereum 대부분의 지표에서 뛰어난 성과를 보이는 반면, 이더리움(ETH) 시장 가격은 Bitcoin (BTC) 대비 정체되어 있고 밈이나 AI 에이전트와 같은 인기 트렌드에 뒤처지는 이유에 대한 의문을 다시 한번 제기했습니다.
Solana (SOL)는 여러 차례 조정을 거친 후 지난 12개월 동안 순 82% 상승했습니다. 다른 자산에 비해 성장 속도는 느리지만, 이더 Ethereum대비로는 상당한 상승세를 보였습니다. 솔라나의 가장 큰 성과는 밈 토큰과 AI 에이전트 열풍 이후 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량을 크게 늘린 것입니다.
Ethereum 주로 수동적 소득 창출에 사용됩니다
Ethereum 여전히 웹3 활동에 선택되는 플랫폼이지만, 최근 트렌드에 비해 다소 뒤처져 있습니다. 덴컨 업그레이드와 수수료 인하에도 불구하고, 빠른 스왑 거래 비용이 여전히 과도하게 높을 수 있기 때문입니다. 개인 투자자의 경우, Ethereum 수수료는 수익을 감소시킬 뿐만 아니라 샌드위치 공격의 위험까지 증가시킵니다.
이러한 이유로 Ethereum 수동적 소득 창출을 위해 네트워크를 활용하는 고래 투자자들의 놀이터가 되었습니다. ETH 공급량의 최대 28%가 . 이렇게 유휴 상태인 ETH는 시장에서 사라지고, LidoDAO와 같은 프로토콜이 등장하게 된 계기가 되었습니다.
다수의 고래 투자자들이 ETH를 장기 보유하면서 연평균 2.8%의 패시브 수익을 창출하는 도구로 활용하고 있습니다. 스테이킹된 ETH 중 일부는 2,000달러 미만의 매입 단가로 거래되었으며, 초기 ETH 고래 투자자들은 매도할 유인이 거의 없습니다. ICO 이후 6천만 개 이상의 ETH가 발행되었고, 채굴자들은 4,970만 개의 ETH를 생산했습니다. 최근 스테이킹 검증자들은 순 260만 개의 ETH를 발행했으며, 연간 인플레이션율은 0.57%입니다.
ICO를 통해 확보한 ETH 또는 기존 보유 자산은 새로운 프로젝트 및 암호화폐 스타트업을 지원하는 데 사용될 수 있습니다. 또한, WETH 토큰은 DeFi 대출 프로토콜 및 Solana와 같은 플랫폼에 투자될 수 있도록 락업되어 있습니다.
그럼에도 불구하고, Ethereum 주류 시장에서의 채택을 위한 경쟁에서 패배한 것으로 보입니다. 일반적인 Web3 사용자들이 더 저렴한 거래를 위해 Base나 Solana 로 이동하고 있기 때문입니다.
Ethereum 여전히 L2 데이터 문제를 해결해야 합니다
Ethereum의 성공 요인 중 하나는 이더리움 네트워크가 여전히 L2 체인에 필수불가결하다는 점입니다. 하지만 L1과 L2 간의 균형은 여전히 완벽하지 않았습니다. 2024년 3월 덴쿤 업그레이드 이후, L2 체인들은 자신들의 트랜잭션을 Ethereum 블록에 안전하게 저장하는 것이 매우 저렴하다는 것을 알게 되었습니다.
L2 체인이 블롭 수수료 인상을 체감하는 데는 몇 달이 걸렸습니다. 현재 L2 체인은 최적화된 수수료를 지불하고 블롭 가격이 상승하기 시작하면 게시 일정을 변경하는 것을 목표로 하고 있습니다.
이는 Ethereum 사용자들에게도 문제를 야기합니다. 최근 데이터에 따르면 아비트럼(Arbitrum)이 일반 사용자와 동일한 블록 공간을 사용하고 있을 가능성이 있습니다. 블롭(blob) 수수료가 지나치게 상승하면 아비트럼은 콜데이터(calldata)로 전환하여 다른 모든 ETH 사용자들과 블록 공간을 놓고 경쟁하게 됩니다. 아비트럼의 L2 캐시는 Ethereum확장성을 높이는 대신, 오히려 체인 사용 비용을 증가시키고 있습니다.
2025년에는 Ethereum 전문가들이 메인 L1 네트워크 자체의 사용 비용과 속도를 향상시키는 새로운 확장 방안을 요구하고 있습니다. L2는 확장 솔루션으로 활용될 수 있지만, Ethereum의 성능을 저하시키고 직접적인 도입을 저해하는 요인이기도 합니다. 또한, Base를 제외한 대부분의 L2는 대중적인 사용을 위한 기반이 마련되기에는 여전히 모호하고 어렵습니다.
