최신 물가상승률 보고서에서 무엇을 기대할 수 있을까요?

화요일은 증시 전반적으로tron를 보이며 좋은 날이었습니다. 이는 언뜻 보기에 상당히 양호해 보였던 최근 미국 도매물가상승률 보고서 덕분이었습니다. 

하지만 성급하게 판단하지 마세요. 투자자들은 신중해야 합니다. 생산자물가지수(PPI)는 소비자물가지수(CPI)와 큰 관련이 없는데, 실제로 시장을 움직이는 것은 바로 소비자물가지수입니다. 

7월 생산자물가지수(PPI)는 전문가들의 예상치보다 낮은 0.1%의 미미한 상승률을 보였습니다. 하지만 PPI가 크게 오르지 않았다고 해서 수요일에 발표될 소비자물가지수(CPI)도 하락할 것이라는 보장은 없습니다. 

금융 시장은 매달 생산자물가지수(PPI)에 과잉 반응하는데, 이는 소비자물가지수(CPI)만큼 중요하지도 않은데도 불구하고 벌어지는 어리석은 일입니다.

흥미롭게도, 7월 소비자물가지수(CPI) 보고서가 투자자들이 기대하는 대로 나온다면, 연준은 다음 달 금리 인하를 고려하기 시작할 수도 있습니다. 이는 주식 시장에 또 다른 상승 동력을 제공할 수 있습니다. 

S&P 500 지수는 거의 2% 상승하며 장을 마감했고, 나스닥 지수는 2.4% 급등했으며, 다우존스 지수는 408포인트 이상, 즉 1.04% 상승했습니다. 

8월 5일 다우존스 지수와 S&P 500 지수가 2022년 이후 최악의 하루 하락폭을 기록했던 것을 고려하면 나쁘지 않은 결과입니다.

인플레이션 데이터에 대한 시장의 이상한 반응

화요일에 발표된 물가상승률 관련 소식은 좋았지만, 모두들 수요일에 발표될 노동부의 소비자물가지수(CPI) 보고서에 큰 기대를 걸고 있습니다. 

소비자물가지수(CPI)가 생산자물가지수(PPI)의 결과를 뒷받침한다면, 어쩌면 올해 초 우리가 목격했던 물가 급등은 일시적인 현상이거나, 인플레이션이 마침내 진정되기 전 마지막 몸부림이었을지도 모릅니다. 

소비자물가지수(CPI) 보고서가 긍정적으로 나오면 연준은 마침내 인플레이션에 대한 걱정을 잠시 멈추고 노동 시장 둔화와 같은 다른 문제들을 해결하기 시작할 수도 있습니다.

월가 대부분의 전문가들은 연준이 9월에 정책 기조를 바꿔 인플레이션 억제에 초점을 맞춘 긴축 정책에서 고용 시장 붕괴를 막기 위한 완화 정책으로 전환할 것으로 예상합니다. 

다우존스 가 설문 조사한 경제학자들은 모든 품목을 포함한 소비자물가지수(CPI)와 식품 및 에너지를 제외한 근원 CPI 모두 0.2% 상승할 것으로 예상합니다.

하지만 12개월 만기 금리는 3%와 3.2%로 예상되는데, 이는 2022년 중반의 최고치보다는 낮지만 연준이 원하는 수준에는 아직 미치지 못합니다.