워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 900억 엔 어치의 새로운 엔화 채권을 발행한 이유는 무엇입니까?

4월 초, 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 900억 엔(5억 8,000만 달러) 규모의 새로운 엔화 채권 6종을 발행했습니다. 2019년 이후 거래 중 가장 작은 규모이지만, 이 자금으로 버크셔가 주요 일본 무역상 5곳에 대한 지분을 심화하는 데 사용될 수 있다고 니케이지아의 특파원 리사 킴은 전했습니다.

로 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 크립토폴리탄에 따르면, 버크셔 해서웨이의 10번째 엔화 채권 발행은 만기가 3년에서 30년까지 다양한 6개 트랜치로 구성되었습니다. 

버크셔 해서웨이의 일본 무역상들과의 관계는 2020년 미츠이 & 코, 미쓰비시 코퍼레이션, 마루베니, 스미토모 코퍼레이션, 이토추 등 5개 기업에 대한 상당한 지분을 비공개로 공표하면서 시작되었습니다. 올해 3월까지 버핏은 버크셔의 각 기업 지분을 약 10%까지 늘려 2025년 초 주주 서한에서 언급했던 계획을 완수했습니다.

엔화 채권 발행 자금, 일본 시장 투자로 방향 전환

2024년 2월 서한에서 버핏은 버크셔가 일본 포지션의 대부분을 1조 3,000억 엔의 채권 수익으로 조달했다고 언급했습니다. 이번 900억 엔 신규 발행으로 버크셔는 기회가 생기면 더 많은 주식을 매수할 준비를 하고 있는 것으로 보입니다.

시장의 소문은, 인용 킴의 보도에 따르면 새로 조달된 자금이 5개 무역상들에 대한 추가 매수에 배정될 수 있음을 시사합니다. 이러한 투자는 일본의 낮은 금리 대비 유리한 평가절하와 상대적으로 높은 배당 수익률로부터 혜택을 받을 수 있습니다.

일본의 금리는 0.5%로 미국 수준보다 훨씬 낮습니다. 도쿄에 상장된 기업들, 특히 강력한 배당금과 약 3%의 수익률을 가진 기업들은 워런 버핏의 거대 기업과 같은 국제 투자자들에게 매력적입니다.

그러나 일본과 미국의 금리 격차는 좁혀지기 시작했습니다. 최근 몇 달간 경제 둔화에 대한 우려로 인해 미국 연방준비제도(Fed)가 5월에 금리를 인하할 것이라는 기대가 높아졌습니다. 1월에 14개월 만에 최고치인 4.8%까지 급등했던 미국 국채 수익률은 여전히 4.3%를 훨씬 상회하고 있으며, 연방준비제도의 개입이 필요할 수 있습니다.

엔화 표시 채권 발행 및 수익금의 일본 주식 재투자 가능성은 버크셔의 움직임이 변동성이 심한 글로벌 채권 시장에 대한 헤지 수단일 수도 있음을 시사합니다.

일본, 현지 소매 투자자 주목 

버크셔의 베팅은 일본이 개인 투자자들에게 주식 시장을 더 쉽게 접근할 수 있도록 적극적으로 노력하는 시기와 맞물립니다. 도쿄증권거래소(TSE)는 최근 상장 기업들에게 최소 투자 한도를 50만 엔에서 약 10만 엔으로 낮추도록 요청했습니다.

지난 주 TSE 자문 그룹이 발표한 보고서는 무역 관계자들에게다양한 개인을 위한 투자 친화적 환경 조성.”

외국인 투자자들은 현재 일본의 52 주식 시장, 약 32%의 지분을 보유하고 있는 반면, 국내 개인 투자자는 16.9%에 불과합니다. 일본 투자자 중 금융기관이 28.9%를 차지하며, 나머지는 기업, 증권사, 정부 기관 등으로 분산되어 있습니다.

포괄성을 위한 관료제 간소화

일본의 주식 시장은 오랜 기간 과도한 관료주의의 역사를 가지고 있습니다. 거래 및 주주 명부 관리를 위한 종이 기반 프로세스는 비용을 증가시키고 진입 장벽을 만들었습니다. 

“높은 투자 단위 수준을 설정하는 것은 수동 처리 비용과 부담을 줄이는 한 가지 방법이었으며,UBP 인베스트먼트스의 수석 포트폴리오 매니저 주하이어 칸이 설명했습니다.

칸은 최근까지 59 연방 개인 투자자보다 기관 투자자를 선호해 왔습니다. 그러나 1990년대 시장 붕괴의 기억이 젊은 세대 사이에서 희미해지면서, 당국자들은 이제 '마음가짐을 바꾸고' 있습니다.

정부는 이제 두 부문 모두의 참여 중요성을 인식하고 있으며, 이는 가계 부를 증대하고 공공 연금에 대한 과도한 의존을 멈추는 데 도움이 될 것으로 기대합니다.

“버블 붕괴 후 일본인들은 높은 위험 회피 성향을 보였으며 주식 시장 투자를 도박과 유사한 것으로 간주했습니다. 젊은 일본인들은 그러한 회피 성향이 없습니다. 정부와 TSE는 이러한 젊은 투자자들이 저축하고 투자하기 더 쉽게 만들고자 합니다,칸이 단언했습니다.