트럼프의 꼼수, 노동통계국(BLS)의 실수, 엔비디아의 폭락에도 불구하고 월가의 상승세는tron이어지고 있다

월가는 마치 동물원 전체를 불길 속으로 끌고 가는 것처럼 난장판을 벌이고 있으면서도 어떻게든 버티고 있습니다. 트럼프의 수입 관세 논란, 노동통계국의 고용 지표 오류, 엔비디아 주가가 7일 만에 8% 폭락하는 등 온갖 난관에도 불구하고 S&P 500 지수는 연초 대비 10% 상승하며 사상 최고치에서 1%도 채 남지 않았습니다. 이는 마치 황소처럼 끈질기게 버티는 모습이라고 할 수 있습니다.

혼란은 금요일에 발표된 고용 보고서에서 시작되었습니다. 기대는 완전히 무너졌습니다. 8월에 6만 6천 개의 일자리가 늘어날 것으로 예상되었지만, 실제로는 2만 2천 개에 그쳤습니다. 이러한 급격한 감소로 인해 지난 3개월간 평균 고용 증가율은 경기 침체 직전 수준으로 떨어졌습니다.

마치 곰의 먹잇감처럼 보였고, 곰 세력은 달려들었습니다. 하지만 시장이 붕괴되는 대신, 단순히 순환매가 일어났습니다. 이전에는 강세를 보였던 종목들이 하락하고, 2025년에는 약세로 평가받던 종목들이 기회를 잡으면서 시장은 계속 움직였습니다.

엔비디아 주가 폭락, IPO 붕괴, Bitcoin ​​폭락

시중 최대 주식인 엔비디아가tron에도 불구하고 8% 하락하며 50일 이동평균선 아래로 떨어졌습니다. Bitcoin ​​역시 8월 고점 대비 10% 하락하며 자체 추세선을 하향 돌파했습니다.

이는 주식 시장에 있어 역사상 최악의 달에 벌어지고 있는 일입니다. 9월은 포트폴리오를 망가뜨리는 달로 trac이 높으며, 실제로도 그 악명을 떨치고 있습니다.

그러다 IPO 참사가 터졌습니다. 한때 큰 기대를 모았던 IT 기업들이 간신히 버티고 있는 모습입니다. Figma, Circle, CoreWeave, Chime Financial, Bullish 모두 큰 타격을 입었습니다. 상장 첫날 최고가 대비 40~60% 하락한 것이 전부입니다.

이 기업들은 결코 작은 기업들이 아니었습니다. 상장 당일 모두가 주목했던 기업들이었죠. 하지만 지금은 완전히 망가져 버렸습니다. 그럼에도 불구하고 시장이 완전히 무너진 것은 아닙니다. 금요일에 그 증거가 나타났습니다. 고용지표 발표 직후 주가가 급등했다가 하락했고, 다시 회복세를 보였습니다.

S&P 지수는 거의 하락하지않았습니다. 상황은 변하지 않았습니다. 악재는 연준의 금리 인하에 대한 기대감을 더욱 부추길 뿐입니다. 고용 지표 부진은 채권 거래자들을 들끓게 했습니다. 국채 수익률이 급락하고 금리에 민감한 종목들이 반등했으며, 투자자들은tron실적 발표

브로드컴의 주가 상승은 우연이 아닙니다. 지난 2년간 브로드컴의 주가는 283% 상승했고, 엔비디아는 244% 상승했습니다. 이제 두 회사는 알파벳, 애플과 함께 AI 시장의 흐름을 주도하고 있으며, 엔비디아와 마이크로소프트는 상대적으로 소외되고 있습니다. 브로드컴과 엔비디아는 S&P 500 지수에서 10%의 점유율을 차지하고 있습니다. 따라서 이러한 변화는 매우 중요합니다.

연준은 부진한 고용 시장과 고착화된 인플레이션 사이에서 딜레마에 빠졌다

형편없는 고용 보고서는 경제 성장에 대한 의구심을 불러일으켰고, 분석가들의 전망을 바꾸게 만들었다. 2025년에는 금리 인하가 없을 것이라고 예측했던 뱅크 오브 아메리카는 갑자기 연말까지 두 차례의 금리 인하가 있을 것이라고 전망했다.

단순히 고용 데이터 때문만이 아니라, 제롬 파월 연준 의장이 트럼프의 관세로 여전히 압박을 받고 있는 인플레이션보다는 노동 시장의 약세에 계속 초점을 맞추고 있기 때문이기도 합니다.

그 보고서는 사실과 다릅니다. 낮은 고용률이 단순히 해고 때문만은 아닙니다. 외국인 노동자들이 줄어들고 있고, 미국 고령화로 노동 시장이 위축되고 있습니다. 따라서 지금은 작은 규모의 일자리 증가라도 이전보다 훨씬 큰 의미를 갖습니다. 실업률을 안정적으로 유지하려면 한 달에 5만 개의 새로운 일자리만 생겨도 충분할 수 있으며, 이는 과거 예상치보다 훨씬 낮은 수준입니다.

GDP 성장률은 여전히 ​​양호해 보입니다. 왜냐하면 자본 지출,tron서비스 부문, 부의 주도 소비, 그리고 막대한 연방 재정 defi가 이를 지탱하고 있기 때문입니다. 이것이 바로 시장이 패닉에 빠지지 않는 이유입니다. 고용 데이터에서도 긍정적인 신호가 포착되었습니다. 핵심 연령층의 고용률이 소폭 상승한 것입니다. 이러한 긍정적인 신호에 힘입어 상승세가 이어졌습니다.

역사를 보면 연준이 6개월 만에 금리를 인하할 때 주가가 크게 상승하는 경향이 있습니다. 이번에도 같은 예상이긴 하지만, 실물 경제는 숨 돌릴 시간이 필요할지도 모릅니다.

네드 데이비스 리서치는 실질 주택 가격, 대출 접근성 등을 활용한 새로운 지표인 '메인 스트리트 재정 상황(Main Street Financial Conditions)'을 발표했습니다. 이 지표는 현실적인 재정난이 월가 지표가 보여주는 것보다 훨씬 심각하다는 것을 보여줍니다. 파월 의장이 조속히 완화적인 통화정책을 시행한다면, 최근의 모기지 금리 하락과 유가 하락이 이러한 압박을 다소 완화할 수 있을 것입니다.

하지만 여전히 가치 평가 문제가 남아 있습니다. 강세론자들이 아직 과열된 분위기는 아닙니다. 과열로 인한 급등세도 나타나지 않았습니다. 투자자들은 여전히 ​​많은 투자를 하고 있고, 저가 매수 습관도 사라지지 않았습니다. 하지만 전략가들도 큰 기대를 걸지는 않고 있습니다. 대부분의 S&P 500 연말 목표치는 현재 수준보다 약간 높은 수준에 머물러 있습니다. 이는 많은 것을 시사합니다.

S&P 500의 선행 주가수익비율(PER)은 22.5 부근에서 저항에 부딪히고 있으며, 나스닥 100의 PER은 28에서 계속해서 하락세를 보이고 있습니다. 이러한 수치들은 지난 3년 가까이 지속된 상승장에서 여러 차례 상승세를 멈추게 했습니다.