미국 경제가 지금까지 경제를 지탱해 온 바로 그 부유층에 의해 압박을 받고 있습니다. 블룸버그는 전체 소비 지출의 거의 절반을 차지해 온 부유층 미국인들이 지갑을 닫기 시작했다고 보도했습니다.
그들의 소비는 팬데믹 충격, 금리 인상, 인플레이션 속에서도 경제를 지탱해 왔습니다. 하지만 이제 주가가 폭락하고 신뢰도가 떨어지면서 그 생명줄이 빠르게 약해지고 있습니다.
지난 한 달 동안 미국 증시에서 수조 달러가 증발했습니다. S&P 500 지수는 최근 고점 대비 10% 이상 하락하며 조정 국면에 진입했습니다. 2월 고점 대비로도 여전히 8% 낮은 수준입니다.
dent 무역 전쟁 격화 에 대한 우려가 커지면서 발생했습니다 . 시장의 혼란으로 고소득층들이 불안해하며 경제를 지탱해 온 소비를 줄이기 시작했습니다.
시장 하락세에 부유한 미국인들이 소비 전략을 재고하고 있다
조지아주 로스웰에 사는 66세 라이브 이벤트 프로듀서 데이비드 로웰은 월요일에 지난 10월에 주방 리모델링에 4만 달러를 썼다고 말했다. 당시에는 시장이 상승세였고 그의 은퇴 자금도 탄탄해 보였다. 하지만 상황은 바뀌었다.
그의 투자 포트폴리오는 지난 몇 주 동안 수십만 달러나 하락했습니다. 이제 그는 큰 규모의 투자를 잠정 중단했습니다. 데이비드는 "지난 6주 동안 주식 시장이 완전히 폭락한 후라 조금 불안한 마음이 듭니다." 라고 말했습니다 . 그는 하루에 네 번씩 투자 계좌를 확인합니다.
연방준비제도(Fed) 관계자들은 지난주 금융 시장의 불확실성에 대응하여 2025년 경제 성장률 전망치를 대폭 하향 조정했습니다. 지난 12월에는 2.1% 성장을 예상했지만, 이제는 1.7%로 낮췄습니다. 그 이유는 트럼프 대통령의 무역 정책이 향후 경제 성장에 어떤 영향을 미칠지 불확실하기 때문입니다.
SMBC 닛코 증권 아메리카의 수석 미국 경제학자인 트로이 루드카는 문제점을 다음과 같이 설명했습니다. "현재 주식 시장은 소비를 견인하는 강력한 영향력을 행사하고 있습니다."라고 트로이는 말했습니다. "하지만 그 반대도 마찬가지입니다. 주식 시장이tron를 보이면 소비가 감소할 수 있습니다."
트로이가 설명한 행동 양식은 "부의 효과"라고 불립니다. 이는 행동경제학 이론으로, 주택 가격 상승이나 주식 시장 수익 덕분에 사람들이 더 부유하다고 느끼면 소득이 변하지 않더라도 소비를 늘리는 경향이 있다는 것입니다. 지난 몇 년간 저소득층 가정이 빚과 물가 상승으로 어려움을 겪는 동안에도 부유한 미국인들은 계속해서 소비를 이어갔던 것도 바로 이 부류의 미국인들 때문입니다.
상위 10%가 경제 성장을 주도해 왔지만, 이제 그 영향력이 줄어들고 있을지도 모릅니다
신경제사상연구소(Institute for New Economic Thinking)에 기고한 경제학자 토마스 퍼거슨과 세르바스 스톰에 따르면, 2020년에서 2023년 사이 상위 10% 부자들의 부의 증가는 역사상 거의 유례가 없을 정도였다.
소득 상위 계층은 물가상승률을 감안한 실질 소득이 감소했음에도 불구하고 소비를 지속했습니다. 이들의 소비만으로도 전체 소비자 지출이 장기 추세를 넘어섰습니다.
무디스 애널리틱스에 따르면 연소득 25만 달러 이상인 미국인들이 미국 전체 소비 지출의 50%를 차지하고 있는 것으로 나타났습니다. 1990년대에는 이 계층이 약 3분의 1 정도만 차지했던 것과 비교하면 크게 증가한 수치입니다. 문제는 이제 이 계층이 소비를 줄이기 시작했다는 점입니다.
캐나다 왕립은행의 수석 경제학자인 프랜시스 도널드는 현재 상황이 소득 계층별로 나뉘어 있다고 말했다.
프랜시스는 "지난 2~3년간 우리가 목격한 것은 고소득층과 저소득층 미국인들 사이에서 서로 다른 두 가지 경제 순환 양상이었다"며, "이제 상위 10% 미국인에게 영향을 미치는 모든 것이 다른 계층보다 훨씬 더 중요하게 여겨진다"고 말했다
지금 바로 그런 일이 벌어지고 있습니다. 초고액 자산가들이 경제를 지탱하는 동안 노동자 계층 가구들은 지출을 줄였습니다. 이제 두 집단 모두 동시에 지출을 줄일 가능성이 있습니다. 그리고 그런 상황이 발생하면 대안이 없습니다.
일자리가 여전히 많고 임금도 올랐지만, 특히 저소득층 노동자들의 임금이 상승했음에도 불구하고 그것만으로는 성장을 견인하기에 충분하지 않았습니다. 부유층의 구매력이 연준이나 많은 경제학자들이 생각했던 것보다 훨씬 더 큰 요인이었습니다.
소비자 지출이 전반적으로 둔화되고 있습니다
미국 상무부의 새로운 정부 데이터에 따르면 2월 소매 판매 증가율이 예상보다 낮았습니다. 1월 소매 판매는 2021년 7월 이후 최대 감소폭을 기록했습니다. 레스토랑과 바에서의 지출은 지난달 1년 만에 가장 큰 폭으로 감소했습니다.
고급 제품 소비도 감소했습니다. 씨티그룹의 신용카드 데이터에 따르면 2월 고가 브랜드 제품 소비는 작년 같은 기간보다 5% 감소했습니다. 해외여행 계획도 둔화되고 있습니다. 컨퍼런스 보드의 2월 설문조사에 따르면 향후 6개월 내 해외여행을 계획하는 미국인은 17%에 불과해 5개월 만에 최저치를 기록했습니다.
소비자 신뢰도가 하락세를 보이고 있습니다. 미시간대학교의 3월 보고서에 따르면 전반적인 소비자 심리가 2년여 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 특히 개인의 재정 상황에 대한 기대치는 미시간대학교가 기록한 이래 최저 수준으로 하락했습니다. 뉴욕 연방준비은행의 또 다른 보고서에서는 향후 1년 동안 재정 상황이 악화될 것으로 예상하는 사람의 수가 15개월 만에 최고치를 기록했습니다.
소비 행태가 변화하는 이유는 사람들이 현재 상황의 방향을 신뢰하지 못하기 때문입니다. 시장에 대한dent 크고, 정책에 대한dent 도 큽니다. 이러한 불신이 돈을 쓰는 방식에도 영향을 미치고 있습니다.
고소득층의 범죄율 증가
특히 고소득층 사이에서 연체율이 증가했습니다. 신용평가기관 밴티지스코어(VantageScore)의 데이터에 따르면 연소득 15만 달러 이상인 소비자 중 60~89일 연체된 사람의 수가 2023년 1월 이후 두 배 이상 증가했습니다.
이는 같은 기간 저소득층의 범죄율 증가율이 30%에 그친 것과 비교됩니다.
밴티지스코어의 수석 경제학자인 리카드 반데보는 이러한 추세가 문제를 예고할 수 있다고 말했습니다. 그는 "이러한 집단이 더 큰 압박을 받기 시작한다면, 이는 향후 소비자 지출의 향방에 대한 우려스러운 신호일 수 있다"고 덧붙였습니다.
토마스 퍼거슨은 부유한 사람들이 압박감을 느낄 때 단순히 지출을 서서히 줄이는 것이 아니라, 한꺼번에 완전히 멈춘다고 덧붙였습니다. "우리가 재산을 조금씩 꾸준히 줄여나가는 게 아닙니다. 아예 지출을 멈춰버리는 거죠."라고 토마스는 말했습니다. 그는 우리가 아직 그 단계에 이르지는 않았지만, 그 방향으로 나아가고 있다는 징후가 보인다고 지적했습니다.
