미국 은행들이 막대한 타격을 입고 있으며, 2024년 3분기까지 증권에 대한 미실현 손실이 7,500억 달러로 급증했습니다.
이는 2008년 금융위기 당시 은행들이 직면했던 1,000억 달러의 손실로 보고된 미실현 손실보다 7배 높은 수준입니다.
이러한 손실은 은행들이 이전에 인수한 증권, 특히 매각 가능(AFS) 및 만기 보유(HTM) 포트폴리오와 직접적으로 연관되어 있습니다.
금리 상승과 불안정한 경제 조건이 결합되어 시장을 강타하며 전반적인 자산 가치를 훼손하고 있습니다. 미국 은행들이 그 영향을 직접 받고 있으며, 금융 피해는 숨길 수 없는 현실입니다.
증권 전반의 손실 증가
하지만 이러한 손실을 실제로 주도하는 요인은 무엇일까요? 상당 부분은 주택 담보 backing 증권(RMBS)에서 비롯됩니다. 높은 모기지 금리는 이러한 증권 가격을 급락시켰고, 은행들을 더 깊은 적자로 몰아넣었습니다.
기업 채권과 국채 상황도 사정이 나은 편이 아닙니다. 금리 상승은 이들의 평가 절하를 초래하여 은행들의 미실현 손실을 더욱 확대시켰습니다.
데이터는 거짓말하지 않습니다. 뱅크오브아메리카(BoA)가 최근 보고한 바에 따르면, 동사의 채권 손실은 약 857억 달러에 달합니다. 지난 3년 동안 동사의 만기 보유 포트폴리오만 해도 1,160억 달러가 축소되었습니다.
이 포트폴리오의 손실은 분기당 약 100억 달러씩 쌓이고 있습니다. 또 다른 중요한 점은 현재 미국에는 자산이 10억 달러를 초과하는 은행이 1,027곳 있다는 것입니다. 이 중 47곳은 6월 30일 기준 자본 잉여금의 50% 이상에 달하는 미실현 손실을 보고하고 있습니다.
감시 및 규제 당국의 대응
규제 당국이 손을 놓고 지켜보고 있지는 않습니다. FDIC(연방예금보험공사)는 은행들을 단속하며 유동성 스트레스 테스트를 강화하고 무보증 예금 노출 관리를 철저히 할 것을 요구하고 있습니다.
위험 요소는 큽니다. 미국 은행들은 미묘한 균형을 유지하고 있으며, 규제 당국은 모든 움직임을 주시하고 있습니다. 여기서 핵심 키워드는 '유동성 스트레스'입니다. 은행들은 이러한 손실을 관리해야 하지만, 말처럼 쉬운 일은 아닙니다.
분석가들은 향후 전망에 대해 엇갈린 의견을 보이고 있습니다. 일부는 금리가 안정화되거나 하락할 경우 은행들이 미실현 손실의 최대 25%를 회복할 수 있다고 말합니다.
하지만 이는 큰 '조건부'입니다. 경제는 혼란스럽고, 미래를 예측할 수 있는 크리스탈 볼은 존재하지 않습니다. 시장의 변동성은 계속될 것이며, 은행들은 적응하거나 파산해야 합니다. 쉬운 해결책은 없습니다.
희망의 작은 빛이 보였습니다. 10년물 국채 수익률은 2024년 6월 말 4.34%에서 발행 시점 기준 3.73%로 하락했습니다.
이는 61bp(베이스포인트) 하락입니다. 채권 수익률이 하락하면 채권 가격은 상승하며, 이는 은행들이 일부 손실을 회복하는 데 도움이 됩니다. 하지만 이미 피해는 발생했습니다.
올초 10년물 국채 수익률은 4.48%의 고점을 기록했습니다. 금리가 낮을 때 이러한 장기 증권들을 보유하고 있던 은행들은 이제 깊은 곤경에 처해 있습니다. 그들은 안전한 수익을 고정하려 했으나, 이제는 손실을 고정하게 되었습니다.
미국 적자 급증
금융 혼란에 기름을 붓듯, 바이든 행정부의 2024 회계연도 예산 적자는 1조 8,330억 달러로 전년대비 8% 증가했습니다.
이는 2020년과 2021년 코로나19 기간에 이어 미국 역사상 세 번째로 높은 적자입니다. 정부의 총 수입은 4조 9,000억 달러로 인상적이지만, 6조 7,500억 달러의 지출을 감당하지 못했습니다. 간단한 수학 계산으로도 이것이 문제임을 알 수 있습니다.
국가 부채는 이제 35조 7,000억 달러로, 2023 회계연도 대비 2조 3,000억 달러 증가했습니다. 정부가 부채를 더 많이 쌓을수록 지불해야 할 이자도 늘어납니다.
그리고 그 이자는 2024년 한 해에만 1조 1,600억 달러로, 이자 지출이 처음으로 1조 달러 선을 넘었습니다. 경제는 이 부채의 무게에 짓눌리고 있습니다.
이자 지출은 이제 사회보장제도와 의료보험에 이어 예산에서 세 번째로 큰 항목이 되었습니다. 앞으로의 전망을 보면, 의회예산국(CBO)은 더 큰 고통을 예측하고 있습니다.
적자는 2034년까지 2조 8,000억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 부채 측면에서는 CBO가 2034년까지 GDP의 122%로 불어날 것으로 전망합니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
