미국 은행들의 미실현 손실이 2008년 금융위기 당시 수준의 7배로 급증했습니다

미국 은행들이 막대한 타격을 입고 있으며, 은행 증권의 미실현 손실이 2024년 3분기까지 7,500억 달러까지 급증할 것으로 예상됩니다.

이는 은행들이 1,000억 달러의 손실을 입었던 2008년 금융 위기 당시 보고된 미실현 손실보다 7배나 높은 수치입니다.

이러한 손실은 은행이 이전에 취득했던 증권, 특히 매각예금(AFS) 및 만기보유증권(HTM) 포트폴리오와 직접적으로 연관되어 있습니다.

높은 금리와 불안정한 경제 상황이 맞물리면서 시장이 강타당하고 있으며, 전반적인 자산 가치가 하락하고 있습니다. 미국 은행들은 압박을 받고 있으며, 재정적 피해는 숨길 수 없는 현실입니다.

증권 전반에 걸쳐 손실 증가

하지만 이러한 손실의 진정한 원인은 무엇일까요? 상당 부분은 주택담보증권(RMBS)에서dent됩니다. 높은 모기지 금리로 인해 이러한 증권 가격이 폭락하면서 은행들은 더욱 심각한 적자에 빠지게 되었습니다.

 회사채와 국채의 상황도 그다지 좋지 않습니다. 금리 인상으로 인해 이들 채권의 가치가 급락하면서 은행의 미실현 손실이 더욱 커졌습니다.

데이터는 거짓말을 하지 않습니다. 뱅크 오브 아메리카가 최근 발표한 바에 따르면, 이들의 채권 손실액은 약 857억 달러에 달합니다. 지난 3년간 만기 보유 채권 포트폴리오 규모만 해도 1,160억 달러 감소했습니다.

이 포트폴리오의 손실은 분기당 약 100억 달러에 달하고 있습니다. 또 하나 중요한 점은 현재 미국에는 자산이 10억 달러를 넘는 은행이 1,027개 있다는 것입니다. 이 중 47개 은행은 6월 30일 기준으로 미실현 손실이 자기자본의 50%를 초과하는 것으로 나타났습니다.

심사 및 규제 대응

규제 당국은 손 놓고 지켜보기만 하지 않습니다. 연방예금보험공사(FDIC)는 은행들을 강력하게 압박하며 유동성 스트레스 테스트를 강화하고 예금자보호 대상이 아닌 예금 위험 관리에 더욱 진지하게 임할 것을 요구하고 있습니다.

상황이 매우 심각합니다. 미국 은행들은 아슬아슬한 줄타기를 하고 있으며, 규제 당국은 모든 움직임을 예의주시하고 있습니다. 핵심은 유동성 위기입니다. 은행들은 이러한 손실을 관리해야 하지만, 말처럼 쉽지는 않습니다.

분석가들은 상황이 어떻게 전개될지에 대해 엇갈린 의견을 보이고 있다. 일부에서는 금리가 안정되거나 하락할 경우 은행들이 미실현 손실의 최대 25%까지 회복할 수 있다고 말한다.

하지만 그건 큰 전제 조건일 뿐입니다. 경제는 엉망이고, 앞으로 무슨 일이 일어날지 예측할 수 있는 사람은 아무도 없습니다. 시장의 변동성은 계속될 것이고, 은행들은 적응하지 못하면 도산할 것입니다. 쉬운 길은 없습니다.

2024년 6월 말 4.34%였던 10년 만기 미국 국채 수익률이 보도 시점 기준 3.73%로 하락하면서 잠시 희망의 빛이 보였다.

이는 61bp 하락을 의미합니다. 채권 수익률이 떨어지면 채권 가격이 상승하여 은행들이 손실을 일부 만회하는 데 도움이 됩니다. 하지만 이미 피해는 발생했습니다.

올해 초 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.48%까지 치솟았습니다. 금리가 낮았을 때 이러한 장기 국채를 보유하고 있던 은행들은 이제 심각한 위기에 처했습니다. 안전한 수익을 확보했다고 생각했지만, 오히려 손실을 감수해야 하는 상황에 놓인 것입니다.

미국 defi급증

이러한 재정적 혼란에 더해, 바이든 행정부의 2024 회계연도 예산 defi는 1조 8330억 달러에 달해 전년 대비 8% 증가했습니다.

이는 미국 역사상 세 번째로 높은 defi적자로, 코로나19 팬데믹이 발생했던 2020년과 2021년의 적자만이 이보다 더 컸습니다. 정부의 총 수입은 4조 9천억 달러로, 언뜻 보기에는 인상적이지만, 6조 7천5백억 달러에 달하는 지출을 감당하지 못했습니다. 간단한 계산만 해봐도 이것이 심각한 문제임을 알 수 있습니다.

현재 국가 부채는 35조 7천억 달러로, 2023 회계연도보다 2조 3천억 달러 증가했습니다. 정부의 부채가 늘어날수록 지불해야 하는 이자도 늘어납니다.

그리고 그 이자 비용은 2024년 한 해에만 1조 1600억 달러에 달하며, 이자 비용이 1조 달러를 돌파한 것은 이번이 처음입니다. 경제는 이 막대한 부채의 무게에 짓눌리고 있습니다.

이자 비용은 현재 예산에서 사회보장 및 의료비에 이어 세 번째로 큰 항목입니다. 의회예산국(CBO)은 앞으로 이자 비용이 더욱 증가할 것으로 예측하고 있습니다.

defi적자는 2034년까지 2조 8천억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 국가 부채 측면에서는 CBO(의회예산국)가 2034년까지 GDP의 122%까지 급증할 것으로 전망하고 있습니다.