ChatGPT가 출시된 지 3년, 그 조용한 일요일 기념일은 이제 현대 역사상 가장 큰 시장 변화 중 하나 위에 자리 잡고 있습니다.
2022년 11월 30일 이후 주가가 급등하고, 사무 업무의 형태가 바뀌었고, 채용 계획이 뒤집혔으며, 전력망, 데이터 센터, 공급망 전반에 걸쳐 거대한 미국 인프라 구축이 시작되었습니다.
경제는 자본가들이 더 높은 곳으로 이동하고 임금 소득자들은 중력에 저항하는 경직된 K자형으로 접어들었습니다. 기업과 소비자 모두에서 이러한 격차가 동시에 벌어졌습니다.
시장이 혼란에 빠진 상황에서 이러한 변화는 더욱 심각해 보입니다. 2022년 10월 12일, S&P 500 지수는 1월 최고치에서 25% 하락한 후 코로나19 이후 최저치를 기록했습니다.
몇 주 후 OpenAI가 ChatGPT를 출시했을 때 지수는 약 13%나 반등했지만 2024년 1월까지는 새로운 기록과는 거리가 멀었습니다.
인플레이션이 치솟았습니다. 연방준비제도(Fed)는 금리 인상을 서두르며 기술주가 직접적인 타격을 입었습니다. 엔비디아, 메타, 팔란티르는 각각 연중 최저치인 70% 가까이 폭락했습니다. 애플은 거의 30%, 알파벳은 40% 가까이 하락했습니다. 아마존은 절반으로 줄었습니다.
시장이 재설정되는 동안 투자자들은 AI에 몰려들고 있습니다.
OpenAI는 2022년 11월, 여섯 문장으로 구성된 짧은 제품 포스팅을 통해 ChatGPT를 선보였습니다. 그로부터 18개월 전, OpenAI의 기업 가치는 약 140억 달러였습니다. 현재 이 가치는 약 5천억 달러로, 전 세계적으로 20개도 채 되지 않는 규모를 가진 기업군에 OpenAI를 포함시켰습니다.
출시 문구는 다음과 같습니다. "대화형으로 상호작용하는 ChatGPT라는 모델을 학습시켰습니다. 이 대화 형식을 통해 ChatGPT는 후속 질문에 답하고, 실수를 인정하고, 잘못된 전제에 이의를 제기하고, 부적절한 요청을 거부할 수 있습니다. ChatGPT를 통해 사용자 피드백을 받고 ChatGPT의 강점과 약점을 파악하게 되어 기쁩니다."
그 짧은 보도는 그 이후에 무슨 일이 일어날지 미리 암시하지 않았습니다. 주요 기업들에 걸쳐 해고가 이루어졌고, 인플레이션은 40년 만에 최고치를 기록했습니다. 그러나 그 작은 제품 가격 하락은 결국 시장 전체의 재편과 연결되었습니다.
AI 사이클이 4년차를 맞이하는 지금, 조용한 시작은 여전히 트레이더들이 이번 상승장을 어떻게 해석하는지에 영향을 미치고 있습니다. 대부분의 기준으로 볼 때, 반등이 완전히 실패한 것처럼 보였던 시기에 반등했기 때문에, 상승장에 대한 의심은 여전히 남아 있습니다.
출시 후 소셜 미디어에 퍼진 차트는 이러한 격차를 더욱 심화시켰습니다. ChatGPT 출시 이후 S&P 500 지수는 70% 이상 급등했습니다. 같은 기간 동안 구인 건수는 약 30% 감소했습니다.
이 그래픽은 온라인에서 '세상에서 가장 무서운 차트'라는 어두운 별명을 얻었습니다. 겉보기에는 한 가지 이야기를 암시하는 듯했습니다. 투자자는 이익을 얻고 근로자는 손해를 본다는 것이었죠.
언론인 데릭 톰슨은 글을 쓴 그러한 직선적인 해석에 반박했습니다.
미국의 구인 공고는 2022년 3월 1,150만 건으로 정점을 찍었는데, 이는 2000년 JOLTS trac이 시작된 이후 최고치입니다. 2025년 8월까지 구인 공고는 718만 건으로 감소했습니다. 동시에 S&P 500 지수는 2022년 11월 약 3,840건에서 2025년 9월 약 6,688건으로 74% 가까이 상승했습니다.
연준의 긴축과 정책 압력으로 고용 타격
톰슨은 인공지능이 아닌 이자율 정책으로 인해 일자리가 감소했다고 trac했습니다. ChatGPT가 출시되기 몇 달 전부터 구인 공고가 최고조에 달했습니다.
최고점은 2022년 3월, 바로 연준이 3년 만에 처음으로 금리 인상을 단행했을 때였습니다. 2022년 3월 16일, 연준은 0.25%포인트 인상을 승인했습니다. 이 조치로 2023년 7월까지 총 11차례의 금리 인상이 가능해졌습니다.
목표는 좁고 명확했습니다. 연준은 차입 비용을 높여 수요를 식히고 인플레이션을 억제하는 것을 목표로 했습니다. 금리를 인상하면 기업 대출이 줄어듭니다. 소비자 지출이 둔화되고 투자가 줄어듭니다.
고용은 시스템 전반과 함께 둔화되었습니다. 2025년 9월, 같은 중앙은행은 실업률 상승을 막고 노동 시장을 약화시키기 위해 금리를 인하하기 시작했습니다.
무역 규칙과 이민 정책은 고용에 더 큰 압박을 가했습니다. 도널드 트럼프dent 의 관세 전략은 비용을 더 높였습니다. 동시에 그의 이민 단속은 노동 공급 증가를 제한했습니다.
미국 정책 재단(National Foundation for American Policy)의 한 연구에 따르면 이러한 이민 규정으로 인해 향후 10년 동안 미국의 미래 노동 인구가 1,500만 명 줄어들고 연간 경제 성장률이 3분의 1 가까이 감소할 것으로 추산됩니다.
