마이클 세일러는 프리미엄 감소를 대수롭지 않게 여기며, 전략은 Bitcoin 코인 ​​전략을 고수한다

마이클 세일러는 Strategy가 한때 Bitcoin 코인 ​​보유 계약에 대해 큰 프리미엄을trac에도 불구하고 확고한 입장을 고수하고 있습니다. 블룸버그 TV에 따르면, 이전 명칭이 MicroStrategy였던 이 회사의 주가는 6월 이후 약 20% 하락한 반면, Bitcoin 약 6% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다.

이러한 반전으로 인해 비평가들은 세일러가 5년 동안 만들어온 암호화폐 매수 후 보유 전략의 장기적인 가치에 의문을 제기했습니다. 세일러는 월요일 블룸버그와의 인터뷰에서 "저는 크게 걱정하지 않습니다."라고 말했습니다. "레버리지가 증가하고 Bitcoin 의 변동성이 커짐에 따라 프리미엄이 확대될 것입니다. 변동성이 감소하고 레버리지가 감소하면 프리미엄이trac되는 경우도 있습니다."

세일러는 Strategy를 기업용 소프트웨어 사업에서 Bitcoin ​​재무 회사로 전환하여 토큰을 직접 소유하지 않고도 암호화폐를 보유할 수 있는 주식 시장 대리인을 만들었습니다. 2020년 중반 이후 주가는 2,600% 이상 급등했습니다.

수년 동안 Strategy는 보유한 Bitcoin ​​가치의 두 배 이상의 프리미엄으로 거래되었습니다. 그 격차는 급격히 줄어들었고, 현재 이 회사의 가치는 보유한 약 730억 달러 규모의 Bitcoin 의 약 1.46배에 달합니다.

암호화폐 재무 펀드는trac올해 440억 달러 이상을 유치했는데, 이는 홍보 담당자들이 이들을 투기적 수단이었던 코인을 금융 인프라로 전환하는 안정적인 구매자로 묘사했기 때문입니다. 세일러는 "시장은 여전히 ​​새로운 비즈니스 모델을 소화하는 중입니다."라며, 말했습니다비트 Bitcoin 재무 펀드는 지난 1년 정도 사이에야 주목받기 시작한 아이디어입니다."라고

소규모 경쟁자들이 한계에 도달함에 따라 전략은 레버리지를 관리합니다.

암호화폐 보유 기업 전체가 어려움을 겪고 있습니다. Bitcoin 코인을 보유한 상장 기업의 약 3분의 1이 현재 보유 자산 가치보다 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 특히 소규모 기업들이 이러한 위험에 노출되어 있습니다. 유동성이 제한되어 있어 신규 주식 발행 비용이 높아지고, 전환사채에 대한 의존도가 높아 이자 비용과 상환 위험이 발생합니다.

스tron티지(Strategy)는 4년 안에 모든 전환사채를 상환하고 만기일이 없는 우선주로 전환할 것이라고 밝혔습니다. 많은 경쟁사들은 규모나 신용도가 부족하기 때문에 이러한 접근 방식을 따라잡지 못합니다.

" Bitcoin 50% 하락하면 어떻게 될까요?" 카프리올 인베스트먼트의 설립자 찰스 에드워즈는 이렇게 질문했습니다. "국채 회사에 대한 열정이 시들해지고, mNAV가 하락하며, 수백 개의 회사가 국채 전략에 대한 의문을 제기하기 시작할 것입니다." 그의 경고는 시장이 반전될 경우 투자자 심리가 얼마나 빠르게 변할 수 있는지를 보여줍니다. 스트래티지(Strategy)의 전환사채(CB) 매각 계획은 경기 침체가 모델을 시험하기 전에 이러한 압력을 완화하기 위해 고안되었습니다.

ETF가 Strategy의 우위를 침식하면서 신규 진입자들이 암호화폐 차량을 출시합니다.

Strategy 주변의 공간은 혼잡해졌습니다. 지난 1년 동안 영향력 있는 인물과 정치적으로 연관된 인물들이 SPAC와 역할 합병을 통해 암호화폐 차량을 출시했습니다. 이러한 벤처 중 다수는 Strategy만큼 거래 유동성과 규모가 부족하며 경기 침체를 견뎌내지 못할 수도 있습니다.

"시장에 거품이 있을까요? 거품이 있다고 생각합니다."라고 트웬티 원 캐피털(Twenty One Capital Inc.)의 공동 창립자이자 최고경영자(CEO)인 잭 말러스는 수요일 블룸버그 TV 인터뷰에서 말했다. "우리가 배운 것은 Bitcoin ​​재무 회사를 만드는 것 자체가 희소성이 없다는 것입니다. 누구든 사업을 등록하고, 기업 공개를 시도하고, Bitcoin​​매수 자금을 모금할 수 있습니다."

또 다른 위협은 현물 Bitcoin ​​상장지수펀드(ETF)의 부상입니다. 처음에는 Strategy와 ETF 모두 도널드 트럼프 대통령dent 시절 대선 후 상승세로 수익을 올렸습니다. 하지만 이제 그 비교가 바뀌었습니다. 펀드는 투자자들이 기업 지배구조, 레버리지, 또는 희석과 관련된 위험 없이 Bitcoin 에 투자할 수 있도록 해줍니다. 듀크 대학교의 캠벨 하비 교수는 "투자자는 모멘텀 투자자입니다."라고 말했습니다. "가격이 오르면 매수자입니다. 가격이 떨어지거나 정체되면 투자 열풍이 약해집니다."