엔비디아는 불과 8주 만에 시가총액이 1조 달러 증가하며 2025년 초 불안한 출발 이후 급격한 회복세를 보였습니다. 올해 초 공황 상태에 빠졌던 투자자들은 이제 주요 우려 요인들, 즉 미국의 대중국 반도체 수출 제한, 인공지능 투자 둔화, 블랙웰 칩 공급 차질 등이 완화되면서 상승세를 따라가고 있습니다.
따르면 엔비디아의 최근 실적 보고서는 이 세 가지 요인을 모두 해결하여 회사에 대한 압력을 완화하고 더 많은 낙관적인 전망을 가능하게 했습니다.
글로벌트 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 매니저인 토마스 마틴은 “엔비디아에 대한 모든 질문에 긍정적인 답변이 나왔습니다. 이제 엔비디아 주식 보유량을 다시 늘릴 때입니다.”라고 단언했습니다
2025년 초, 도널드 트럼프dent 의 새로운 무역 정책에 대한 불안감과 핵심 고객들이 지출을 줄일지도 모른다는 우려 때문에 주가가 폭락했습니다.
엔비디아는 4월에 최저점을 찍은 이후 45% 이상 상승하여 시가총액이 3조 4천억 달러에 달했으며, 이는 마이크로소프트 바로 아래에 위치한 수치입니다.
엔비디아 매출 급증에 힘입어 아마존과 협력사들이 자본 지출을 늘리고 있습니다
지난 2년간 엔비디아의 성장을 견인했던 AI 붐은 아직 끝나지 않았습니다. 아마존, 마이크로소프트, 메타, 알파벳 등 4대 기술 기업은 엔비디아 전체 매출의 40% 이상을 차지하고 있으며, 이들 모두 데이터 센터 구축에 막대한 cash 지속하고 있습니다. 이들 기업의 총 자본 지출은 2026년까지 3,300억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 추정치보다 6% 증가한 수치입니다.
아마존 클라우드 사업부는 금요일에 확장이 여전히 최우선 과제임을 분명히 밝혔습니다. 이러한 언급은 위즈덤트리의 거시 전략가인 사무엘 라인스의 발언과 일맥상통합니다. 라인스는 "인공지능(AI) 투자가 둔화되는 조짐은 전혀 보이지 않고 있으며, 자본 지출이 계속 증가하는 한 경기 순환이 전환되거나 엔비디아의 주가 배수가 크게 하락할 가능성은 낮다"고 말했습니다
라이네스는 또한 주가가 여전히 저평가되어 있다고 판단하며, 이러한 상승세가 지속된다면 주가수익비율(PER)이 30대 후반에서 40대 초반까지 오를 수 있다고 예측했습니다. 시가총액이 1조 달러를 돌파한 후에도 엔비디아의 PER은 여전히 예상 주당순이익의 29배 미만으로, 지난 10년 평균인 34배보다 낮습니다.
비교하자면, 나스닥 100은 훨씬 약한 성장 전망에도 불구하고 주가수익비율(PEG)이 26배에 달합니다. 이 회사의 PEG 비율(성장률 대비 주가수익비율)은 0.9 미만으로, 애플, 테슬라, 아마존, 메타, 알파벳, 마이크로소프트 등 '매그니피센트 세븐' 중 가장 낮습니다.
월가는 주식 보유량 부족이 불씨를 지피면서 관망세를 보이고 있다
아직 과매수 단계는 아닙니다. 장기 투자 펀드 중 엔비디아 주식을 보유한 비율은 74%에 불과하며, 아마존, 애플, 마이크로소프트(91%)에 이어 4위를 차지하고 있습니다. 따라서 더 많은 기관 투자자들이 다시 투자에 나선다면 자금 유입 여지가 충분히 남아 있습니다.
엔비디아를 분석하는 78명의 애널리스트 중 8명은 '보유' 의견을, 단 1명만이 '매도' 의견을 제시했습니다. 평균 목표 주가는 170달러로, 월요일 종가 대비 24% 추가 상승 여력이 있습니다.
하지만 여전히 위험은 존재합니다. 엔비디아의 1분기 매출 중 13%는 중국에서 나왔고, 대부분의 칩은 해외에서 생산되기 때문에 새로운 관세 부과 시 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 엔비디아는 잠재적 손실을 상쇄하기 위해 중동 정부들과 협상을 시작했습니다.
분석가들은 또한 이 회사의 제품 로드맵이 경쟁사보다 몇 년 앞서 있어 미·중 갈등이 악화되더라도 숨통을 트일 수 있다고 말합니다.
CFRA 리서치의 수석 주식 분석가인 안젤로 지노는 최근의 반등으로 많은 투자자들이 서둘러 다시 시장에 뛰어들고 있다고 말했습니다. 그는 "많은 투자자들이 너무 일찍 시장에서 빠져나왔는데, 이제 어쩔 수 없이 다시 시장으로 돌아오고 있는 상황"이라고 설명했습니다. 이러한 급격한 투자 심리 반전은 더욱 많은 매수세를 부추기고 있습니다.
한편 마이크로소프트 주가도 상승세를 이어가고 있습니다. 이 회사는 다시 한번 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 등극했습니다. 소프트웨어 대기업인tron소프트의 주가는 3분기의 강력한 매출과 이익 발표 이후 사상 최고치에 근접하고 있습니다.
현재 엔비디아 주가는 1월 최고치보다 8% 낮은 수준이지만, AI 분야에 대한 자금 유입이 지속되고 대형 기술 기업들의 성장세가 둔화되지 않고 있는 만큼, 시장은 아직 상승세가 정점에 도달하지 않았다고 보고 있습니다.
