상하이 업그레이드 이후 스테이킹된 ETH 중 1% 미만이 매도될 것으로 추정됩니다4월 12일, Ethereum의 상하이/카펠라 하드포크를 통해 지분증명(Proof-of-Stake) 합의 메커니즘에 스테이킹된 이더를 인출할 수 있게 됩니다.
이더리움 예금자 분류 및 평가
에 따르면 보고서 중 극히 일부만 이더리움(ETH) 인출 및 매도될 것으로 예상됩니다. 보고서는 누적된 총 보상액 중 약 10만 ETH(1억 9천만 달러)만이 인출 및 매도될 것이며, 그중 실제로 유동성을 확보할 수 있는 금액은 7만 ETH(1억 3천3백만 달러)에 불과할 것으로 추정하고 있습니다.
하지만 이러한 상황에도 불구하고 매도 측 거래량은 여전히 주간 평균 거래소 유입량 범위 내에 있습니다. 본 보고서는 이더리움 스테이킹 현황과 상하이 거래소 개편의 잠재적 영향을 평가하는 것을 목표로 합니다.
이를 위해 예금자는 예금자 연령, 예금 규모, 예금자 수익성 및 소속 기관과 같은 요소를 기준으로 여러 그룹으로 분류됩니다.
이러한 세분화는 개인 스테이커와 기관/스테이킹 제공업체 예치자를 모두 고려하며, Lido와 같은 유동성이 높은 스테이킹 제공업체는 현재 전체 네트워크 스테이킹의 30% 이상을 점유하고 있습니다.
이 보고서는 상하이 이후의 인출 동향도 분석합니다. 부분 인출은 각 검증자의 누적 스테이킹 보상을matic으로 인출하는 방식이며, 전체 인출은 검증자 계정을 완전히 폐쇄하고 전체 스테이킹 잔액을 회수하는 방식입니다.
자동matic 프로세스의 예상 소요 기간은 상하이 업데이트 직후 스키밍 대상이 되는 실제 검증자 수를 기준으로 최대 2일입니다.
상하이 업그레이드 이후, 113만 7천 이더가 비콘 체인에서matic으로 인출되어 예치자의 Ethereum 메인넷 주소로matic 잔액 업데이트 형태로 전송됩니다.
아래 차트는 최소 및 최대 보상 지급액과 각 경우에 대해 매일 지급되는 최대 ETH 금액을 보여줍니다.
누적된 보상 중 실제로 얼마나 판매될지 추정하려면 위의 예치자 분류가 유용합니다. Lido는 누적된 보상의 상당 부분을 보유하고 있으며, 주로 자사 보상을 재스테이킹하겠다고 공언했으므로 스테이킹 보상의 상당 부분이 판매될 가능성이 높습니다.
잠재적인 공급 압력 및 가격 영향
Glassnode 보고서는 ETH 스테이킹 또는 언스테이킹에 대한 예상되는 필요와 동기를 기준으로 예치자를 분류합니다. 이러한 분류에는 예치자의 연령, 예치 규모, 예치자의 수익성 및 소속 기관과 같은 요소가 고려됩니다.
이러한 방식으로 총 누적 보상 중 10만 이더(1억 9천만 달러)만 인출 및 판매될 것이며, 실제로 유동성을 확보할 수 있는 이더는 7만 이더(1억 3천3백만 달러)에 불과할 것으로 보고서는 추산합니다.
이 보고서는 상하이 이후의 인출 동향도 분석합니다. 부분 인출은 각 검증자의 누적 스테이킹 보상을matic으로 인출하는 방식이며, 전체 인출은 검증자 계정을 완전히 폐쇄하고 전체 스테이킹 잔액을 회수하는 방식입니다.
이 보고서는 상하이 거래소 업그레이드로 인한 잠재적인 공급 압력과 가격 영향도 분석합니다. 글래스노드는 업그레이드 후 첫 주 동안 154만 ETH(29억 3천만 달러)가 유동화될 수 있으며, 그중 31만 2천 ETH(5억 9천 2백만 달러)가 첫 주 동안 유동화되고 17만 ETH(3억 2천 3백만 달러)가 매도될 것으로 추정합니다.
하지만 이는 여전히 일반적인 주간 거래소 유입량 범위 내에 있으므로 가격에 미치는 영향은 제한적일 수 있습니다. 상하이 증시 27시간 전에 자발적 매도가 급증하는 극단적인 경우에도 지분 인출액 증가는 제한적일 것입니다.
