JP모건은 암호화폐 시장 폭락의 원인이 현지 투자자들에 있다고 밝혔습니다

지난주 대규모 매도세로 특징지어진 암호화폐 시장의 급격한 폭락은 기관 투자자나 개인 ETF 보유자보다는 암호화폐 거래에 특화된 개인 투자자들에 의해 촉발되었을 가능성이 높다고 JP모건 분석가들은 밝혔습니다.

니콜라오스 파니기르초글루 전무이사가 이끄는 분석팀은 발표한 보고서 과 같은 규제 상품을 거래하는 기존 시장 참여자들은 Bitcoin 상대적으로 덜 동요했습니다.

JP모건의 데이터는 상장지수펀드(ETF) 투자자들의 회복력을 보여줍니다. 비트 Bitcoin ​​ETF에서는 10월 10일부터 10월 14일 사이에 2억 2천만 달러(운용자산의 0.14%)의 자금 유출이 발생했습니다. Ethereum ETF의 자금 유출은 이보다 약간 높은 3억 7천만 달러(운용자산의 1.23%)였습니다.

JP모건 분석가들은 이러한 수치가 장기 투자 관점을 가진 개인 및 기관 투자자를 중심으로 하는 ETF 투자자들이 시장 하락기에 공황 매도에 나서지 않았음을 시사한다고 밝혔습니다

선물 시장 수치를 보면 기관 투자자들이 즐겨 거래하는 CME Bitcoin ​​선물은 이번 주 동안 매도 물량이 매우 적었던 것으로 나타났습니다. CME Ethereum 선물에서는 매도세가 다소 강했지만, 이는 대형 펀드가 아닌 알고리즘 및 양적 트레이더들이 변동성 증가에 대응하여 위험을 줄이려는 움직임 때문이라고 JP모건은 분석했습니다.

분석가들은 이러한 추세가 시장 구조의 중요한 변화를 보여준다고 말했습니다. 즉, 기관 투자자와 규제 대상 투자자가 더 이상 급격한 가격 변동을 주도하지 않고 있다는 것입니다. 대신, 그 역할은 역외 및 비규제 시장에서 활동하는 "암호화폐 토착" 플레이어들에게 넘어갔습니다.

무기한 선물은 급격한 레버리지 축소를 예고합니다

ETF와 CME 선물은 선방했지만, 암호화폐 가격에 대한 지속적인 레버리지 투자를 가능하게 하는 무기한 선물은 크게 하락했습니다.

JP모건에 따르면 무기한 Bitcoin 과 Ethereum 약정이 달러 기준으로 약 40% 감소하여 현물 가격 하락폭을 넘어섰습니다. 이러한 급격한 감소는 가격 하락에 따라 거래자들이 포지션을 청산할 수밖에 없었음을 시사하며, 이는 매도세에 더욱 힘을 실어주었습니다. 선물 미결제

분석가들은 이러한 추세가 소위 암호화폐 네이티브 투자자들의 대규모 레버리지 축소를 시사한다고 말했는데, 이들 중 상당수는 높은 레버리지를 사용하는 해외 플랫폼에서 거래한다. 그들은 ETF나 CME 거래자보다는 이러한 암호화폐 네이티브 투자자들이 이번 청산 사태의 주요 원인이라고 덧붙였다.

코인글래스 데이터에 따르면 10월 11일 금요일의 조정으로 150만 명이 넘는 트레이더들이 보유하고 있던 200억 달러 이상의 롱 포지션이 청산되었습니다. 이 매도세는 2021년 5월 폭락 당시를 넘어 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산 사태였습니다.

지정학적 뉴스가 시장 변동의 촉매제 역할을 했습니다. 도널드 트럼프dent 이 중국산 기술 제품 수입에 100% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 위험 자산 전반에 걸쳐 매도세가 촉발되었고, Bitcoin, Ethereum, 알트코인 등이 손실을 만회하려는 투자자들의 움직임으로 하락했습니다.

다음 월요일, Bitcoin 한때 10만 6천 달러 아래로 떨어졌다가 부분적으로 반등했습니다. 금요일에는 10만 8천 5백 달러 부근에서 거래되었는데, 이는 이전 24시간 동안의 가격보다 약 2.5% 낮은 수준입니다.

분석가들은 불안정한 투자 심리 속에서도 암호화폐의 기본 원칙을 재확인했습니다

하지만 기록적인 규모의 청산에도 불구하고, JP모건은 피해가 장기 투자자보다는 투기꾼들에게 더 집중되었다고 밝혔습니다. ETF 관점에서 보면 기관 자금 유입은 안정적이며, 온체인 데이터에 따르면 장기 투자자들이 일반적으로 자산을 보관하는 콜드 월렛이나 수탁 플랫폼에서 대규모 자금 유출은 나타나지 않았습니다.

하지만 시장 심리는 여전히 불안정했습니다. JP모건은 이번 사태를 통해 레버리지 투자와 모멘텀 트레이딩이 여전히 암호화폐 시장을 주도하고 있으며, 기관 투자자들의 참여 확대와 역외 거래소에 대한 감독이 보편화될 때까지 변동성이 높게 유지될 가능성이 크다고 분석했습니다.

투자자와 분석가들은 이제 Bitcoin 많은 거래자들에게 중요한 심리적 저항선인 10만 달러를 돌파할 수 있을지, 그리고 향후 몇 주 동안 레버리지 포지션이 다시 증가하기 시작할지 여부를 주시하고 있습니다.