프랑스와 독일이 유로존 경제를 계속해서 끌어내리고 있다

프랑스와 독일은 유로존 경제 문제의 중심에 있다. 기업 설문조사에 따르면 이들 국가의 부진한 실적은 유로존 전체 경제에 큰 부담으로 작용하고 있다.

유로존의 나머지 국가들도 성장세를 보이고 있지만, 이 두 경제권이 야기하는 문제를 상쇄하기에는 충분하지 않습니다.

함부르크 상업은행과 S&P 글로벌의 보고서에 따르면 유로존 20개국의 민간 부문 활동은 9월에 이어 10월에도 다시 감소했습니다.

최근 발표된 10월 종합 구매관리자지수(PMI)는 49.7로 소폭 상승하여 9월의 49.6을 약간 웃돌았지만, 여전히 50에는 미치지 못했습니다.

50 미만은trac을 의미합니다. 프랑스와 독일이 이러한 경기 침체의 주요 원인이었으며, 다른 국가들은 수개월 만에 최고의 성장률을 기록했습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 경기 침체에 따라 금리를 인하했습니다

유럽중앙은행(ECB)은 심각한 어려움을 겪고 있습니다. 지난주 ECB는 경기 성장을 촉진하기 위해 2주 연속 금리를 인하했습니다. 그 결과 9월 물가상승률은 1.7%로 떨어져 ECB의 목표치인 2%를 하회했습니다.

국제통화기금(IMF) 역시 낙관적이지 않습니다. IMF는 최근 유로존의 성장률 전망치를 하향 조정하면서 2024년과 2025년 모두 당초 예상보다 저조할 것으로 예측했습니다.

역사적으로 유로존 경제의 엔진 역할을 해왔던 독일이 서서히 멈춰 서고 있다. 독일 제조업계는 천정부지로 치솟는 에너지 비용, 중국과의 경쟁 심화, 그리고 노동력 부족에 직면해 있다.

해당 국가의 경제는 작년과 올해 모두 침체될 것으로 전망됩니다. 유로존 2위 경제 대국인 프랑스 역시 가까운 시일 내에 상황이 개선될 것으로 예상되지 않습니다.

새로운 데이터가 나오면 유럽중앙은행(ECB)이 더욱 공격적인 조치를 취할 가능성이 있으며, 성장을 촉진하기 위해 금리를 다시 인하할 수도 있습니다.

이탈리아 중앙은행 총재 파비오 파네타는 유럽중앙은행(ECB)이 단순히 인플레이션을 억제하는 것이 아니라 경제를 활성화하기 위해 금리를 추가로 인하해야 할 수도 있다고 말하며 이러한 견해에 동의했습니다.

PMI 데이터는 앞으로 더 많은 어려움이 닥칠 것임을 시사합니다

최근 발표된 구매관리자지수(PMI) 데이터는 유럽중앙은행(ECB)이 12월 회의에서 추가 금리 인하를 단행할 가능성을 뒷받침합니다. 하지만 금리 인하 폭은 아직 불확실하며, 연말까지 더 많은 데이터가 발표될 예정입니다.

상황이 좋지 않아 보입니다. 경기 침체는 러시아의 우크라이나 침공으로 촉발된 최근 인플레이션 급등으로 인해 유로존이 '연착륙'을 하지 못할 수도 있다는 우려를 낳고 있습니다.

하지만 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트인 필립 레인은 경기 회복이 계획대로 진행되고 있지는 않지만, 아직 바닥을 친 것은 아니라고 주장합니다. 신규 주문은 5개월 연속 감소세를 보이고 있으며, 기업들은 3개월 연속으로 일자리를 줄이고 있는데, 그 속도는 2020년 이후 가장 빠릅니다.

물가상승률은 완화되고 있지만, 기업들의 가격 인상률은 2021년 2월 이후 가장 느린 속도를 보이고 있습니다. 이러한 수치에서 긍정적인 면을 찾기는 어렵습니다.

더 넓은 경제 상황을 살펴보면 상황이 더욱 명확해집니다. 유로존의 2분기 국내총생산(GDP) 성장률은 0.2%에 그쳐 당초 예상치보다 낮았습니다. 이는 1분기보다 둔화된 수치이며, 유로존은 미국과 영국 등 다른 주요 경제국들에 비해 성장 속도가 뒤처지고 있습니다.

미국 경제는 연간 3%라는 경이적인 성장률을 기록한 반면, 유로존은 0.8%에 그쳤습니다. 소비자 지출과 투자가 감소하면서 높은 금리가 수요에 악영향을 미치고 있음을 보여줍니다. 수출과 정부 지출만이 성장을 지탱하는 유일한 요소입니다.

미국 제약 대기업들의 중심지로서 급격한 경제 성장을 보이는 것으로 잘 알려진 아일랜드는 2분기에 큰 폭의 경기trac를 겪었습니다.

초기 수치는 아일랜드의 성장세를 보여주었지만, 새로운 데이터는 다른 양상을 드러냈습니다. 아일랜드는 최근 몇 년간 유로존에서 예측 불가능한 변수로 작용하며 경제 데이터 수정의 주요 원인이 되어 왔습니다.