돈은 체육관 멤버십과 같습니다. 당신은 더 나은 몸을 원하고, 당신은 일을 넣어야합니다. 당신은 더 큰 은행 잔고를 원합니다. 당신은 당신의 부를 일하도록해야합니다. 그리고 그것은 3 조 달러 이상의 시가 총액이 인상적인 암호화에서 동일합니다. 훨씬 덜 인상적인 것은 수익률을 생성하는 총계의 비율입니다. 가치가있는 것은 자본이지만 가치를 높이거나 추가 토큰 수입을 가져 오기 위해 아무것도하지 않습니다.
그것은 합당한 이유 때문에 유휴 자본이라고하며 현재 아무것도하지 않는 암호화 자산의 수조 달러를 잠금 해제 할 수있는 방법을 찾는 것은 Web3의 가장 큰 과제 중 하나입니다. 블록 체인의 핵심 특성 인 프로그래밍 가능성을 감안할 때, 그것은 큰 기회 인 것 같습니다. 결국, 이것은 우리가 말하는 금이 아니고, 일부 지하 금고에서 먼지를 모으는 금이 아닙니다. 이것은 암호화이며, 홀더가 물질적으로 위험을 증가시키지 않고 더 많은 일을 할 수 있어야합니다.
Crypto의 유휴 자본 문제의 크기를 측정합니다
Crypto의 전체 시가 총액을 생산 자산으로 사용하는 것이 불가능하거나 바람직하지는 않지만, 현재 휴면 상태에 앉아있는 수억 달러의 암호화가 보수적 인 추정치가 있습니다. 지갑에 잠겨 있거나 블록 체인에 활용도가 낮아져 담보로 작용하거나 다른 곳에서 수율을 생성 할 수 없습니다. 곰 마켓이 물린 것처럼, 그들이 항상 그렇듯이, 암호화 사용자가 자산에 대한 수익을 계속 생성 할 수있는 방법이 이상적이어야합니다.
이 비 효율성은 혁신을 불러 일으킬 수있을 때 모든 암호화 자본이 좌초되어 소지자가 부를 키울 수 있도록 도와줍니다. Bitcoin 과 같은 디지털 자산이 여러 가지 방식으로 사용되기 때문에, 적극적으로 사용되지 않으면 단순히 "숫자가 올라"돈을 벌고, 성장에 대한 유일한 전망은 다른 투자자들에게 구매하는 것입니다. 지금까지 암호화 된 전략이지만 영원히 작동하지 않을 것입니다.
Bitcoin 의 2 조 달러 시가 총액 의 80%는 휴면 상태로 냉장 저장을 넘어서는 거의 움직이지 않습니다. 한편 , Aave 및 Compound와 같은 공유 풀 플랫폼은 모든 자산의 상당 부분이 활용률이 낮은 비율을 남깁니다 DeFi 대출 기관은 예를 들어 Stablecoin 또는 ETH를 입금하지만 차용자는 체계적인 위험 제약으로 인해 곡선 LPS와 같은 틈새 토큰을 누릴 수 없습니다. 이 휴면 상태는 Web3의 자본 효율성이 전통적인 금융과의 대조적으로 떨어지며 시장이 더 유동적 인 경향이 있습니다.
자산이 유휴 상태를 유지하는 이유 : 담보 캐치
그렇다면 왜이 자본이 사용되지 않습니까? Web3에서 자산은 종종 구조적 장애물로 인해 다른 곳에서 담보로 사용될 수 없습니다. Shared-Pool Lending Models는 다양한 토큰-휘발성 알트 코인이있는 다양한 토큰-모든 참가자에 대한 위험을 확산시킵니다. 이는 하나의 약한 자산이 전체 풀을 탱크 할 수 있으며 플랫폼이 더 이국적인 담보를 수용하는 것을 막을 수 있음을 의미합니다.
새로운 토큰을 추가하면 체계적인 위험이 발생하므로 ETH 또는 USDC와 같은 블루 칩 자산만이 지배적이므로 벤치에 긴 꼬리 토큰 (예 : Pendle PTS)이 남습니다. 크로스 체인 마찰은 Bitcoin 네트워크의 BTC와 같은 자산이 기본적으로 Ethereum과 상호 작용하여 사일로의 잠금 가치를 상호 작용할 수 없기 때문에 이것을 복합합니다. 결과적으로 Capital은 유휴 상태를 유지하고 차용자를 찾거나 기회를 양보하고 Web3의 성장을 방해 할 수 없습니다.
고립 된 시장 : 비활성 활성화
암호화 자산을보다 생산적으로 사용하기 위해 많은 솔루션이 개발되고 있으며, DeFi 의 대출 부문에서 나오는 더 흥미로운 접근법 중 하나가 있습니다. trac 받고있는 더 똑똑한 솔루션 중 하나는 Silo Finance 에 의해 설계되었으며, 이는 특정 자산 쌍 (Eth-USDC 또는 BTC-XAI 생각)에 독립형 풀을 사용하여 위험을 분리했습니다.
고립 된 대출 시장은 대출 기관과 차용자가 관련없는 시장을 위협하지 않고 참여할 수있게합니다. 이 정밀도는 참가자를 직접 일치시켜 유휴 자본을 잠금 해제합니다. 틈새 토큰이있는 대출 기관은 자신의 수영장에 입금 할 수 있습니다. 해당 자산이 필요한 차용자는 체계적인 점검이 필요하지 않습니다. Aave 과 달리 Silo의 격리는 Curve LP Exploit이 ETH 사일로에 닿지 않도록하여 이전에는 "무적"자산을 실행할 수 있도록합니다. 이 시장이 공유 풀이 간과하는 것을 활성화함에 따라 유휴 자본이 떨어집니다. TVL 사일로 의 2,750 만 달러로 판단하면서 명확하게 작동하는 전략입니다
고립 된 대출은 또한 일반적으로 공유 풀 변동성을 피하는 위험 회피 플레이어를 그리는 이점이 있습니다. Sonic에 대한 Silo의 V2 롤아웃은 프로그래밍 가능한 시장을 소개합니다. 추가 수확량을 위해 덱스에 유휴 자금을 자동으로 배포한다고 생각합니다. 기꺼이 대출 기관과 함께 모든 토큰을 지원함으로써 Silo는 유휴 자본을 슬래시하여 DeFi 결함이 발생하는 경우 Web3의 생산성을 높입니다. 이것은 Defi 대출 효율성을 향상시키는 데 유용하지만 현재 유휴 상태에있는 나머지 암호화 자산을 잠금 해제하는 것은 어떻습니까?
더 큰 그림
Ethereum 시장에서 가장 생산적인 자산 중 하나이며, 순환 공급의 약 30%가 스테이 킹에 참여하는 데 사용됩니다. EVM L2를 확보하기 위해 휴식을 통해 생성 될 수있는 추가 보상을 버리면 ETH를 더 많이 만들 수있는 방법에는 여러 가지가 있습니다. Bitcoin과는 그렇지 않습니다. 그것은 한 가지에 대한 스테이 킹 네트워크가 아니며 프로그래밍 가능한 돈도 아닙니다. 이는 현재 BTC의 1 조 달러가 현재 아무것도하지 않는 것이 영원히 유휴 상태로 유지 될 운명이라는 것을 의미합니다.
반드시 그런 것은 아닙니다. Bitcoin DeFi 최초의 Bitcoin Babylon 과 Babylon 위에있는 Satlayer와 같은 노력으로 Bitcoin Ecosystem에 Eigenlayer의 휴식을 가져다주었습니다. Stacks의 SBTC와 같은 혁신을 통해 BTC를 토큰 화하여 레이어 2로 연결할 수있게 해주 며 Bitcoin 의 수율 창출 시대가 막 시작되고 있다고 말하는 것이 공평합니다.
암호화 자산을 작동시킵니다
Crypto의 유휴 자본 문제는 DeFi 개발자가 고칠 수있는 설계 결함입니다. 엄격한 담보 규칙과 크로스 체인 격차에 의해 수십억이 부업되면 생산성은 어려움을 겪고 있습니다. 그렇게하면 산업이 자산이 사용되지 않는 시스템에 더 가깝게 산업에 가까워 질 것이며,이를 얻기를 원하는 모든 사람들은 디지털 자산에 수익률을 창출 할 수 있습니다.
현재 Web3의 유휴 자산 문제는 매트리스 아래에 cash 유지하는 모방을 모방합니다. 고맙게도, 고립 된 시장 및 토큰화할 수있는, 쌓을 수있는 BTC와 같은 혁신은 이러한 과제를 해결하기 시작하여 양육권 위험이나 무한한 손실없이 자산을 활용할 수있게 해줍니다. 이것은 분명히 모든 자산이 시장을 찾는 진정한 DeFi효율성입니다.
