Fed 이사회 크리스 월러, 베센트와의 Fed 의장 인터뷰 중 10월 금리 인하 지지

연방준비제도 이사회(Fed)의 크리스 월러 이사는 목요일 10월 말 0.25%p 금리 인하를 지지한다고 밝혔으며, 10월 28-29일 회의 준비를 마친 연방공개시장위원회(FOMC)의 동료들 중 일부보다 더 신중한 입장을 취했다.

Foreign Relations Council에서 연설한 Waller는 청중에게 말했다.

“노동 시장에 대한 우리가 가진 모든 데이터를 바탕으로, FOMC는 10월 29일 종료되는 회의에서 정책 금리를 추가로 25bp 인하해야 한다고 생각합니다. 하지만 그 지점 이후에는 견고한 GDP 데이터가 약화되는 노동 시장과 어떻게 조화되는지 살펴보겠습니다.”

Waller의 발언은 Fed 내부에서 정책 완화의 강도에 대한 논쟁이 커지는 가운데 나왔다. Stephen Miran이라는 또 다른 Fed 이사는 위원회가 회의를 열 때 0.5%p 인하를 다시 주장할 것이라고 말하며, 약한 고용 시장과 높아지는 지정학적 위험이 더 강력한 조치가 필요하다고 주장했다.

Miran의 요구는 인플레가 트럼프 대통령의 관세 기반 가격 압력 하에서 완고하게 지속되는 동안 Waller와 같이 점진적인 이동을 선호하는 이들보다 더 빠른 인하를 촉구하는 이들 사이의 중앙은행 내 rumored 긴장을 입증한다.

Waller, 노동 시장 약화 속 시나리오 제시

연설에서 Fed의 Waller는 자신의 전망을 이끄는 두 가지 시나리오를 상세히 설명했다. GDP 성장이 계속되고 고용이 반등하면 인플레를 재점화하지 않도록 신중하게 행동해야 한다고 말했다. 하지만 경제가 더 악화되면 중앙은행이 금리를 최대 1.25%p 인하해야 할 수도 있다.

“제가 피하고 싶은 것은 너무 빠르게 움직여 인플레 압력을 재점화하고 인플레 통제에서 이룬 상당한 진전을 낭비하는 것입니다.”라고 Waller는 말했다. “노동 시장은 최근 몇 가지 명확한 경고 신호를 보내고 있으며, 향후 몇 주와 몇 달 동안 우리가 배우는 내용에 따라 이러한 경고가 검증되면 행동할 준비가 되어 있어야 합니다.”

Waller는 트럼프의 관세를 장기적 인플레이션 요인이 아닌 일시적 가격 충격으로 본다. 그의 입장은 Miran의 대규모 제안보다는 올해 더 작은 단계적 인하를 선호해 온 대부분의 FOMC 구성원과 일치한다.

불일치가 있음에도 불구하고 두 이사는 모두 추가 인하가 가능할 것으로 동의하지만, 그 규모는 여전히 불확실하다.

FOMC는 관리들이 데이터 딜레마라고 묘사하는 상황에 직면해 있다. 완화된 고용 데이터와 지속적인 정부 폐쇄로 인해 누락된 경제 지표 사이에서 낀 것이다. 이 데이터 단절은 Fed가 경제 약화가 진정한 둔화인지 일시적인 노이즈인지 고려하는 동안 결정을 더 어렵게 만든다.

Miran, 불확실성 속 더 깊은 인하 촉구

별도로 Fox Business에서 발언한 Miran은 중앙은행이 더 나아가야 한다고 믿는다고 반복했다. “제 생각은 50bp여야 한다는 것입니다. 그러나 저는 추가로 25bp가 될 것으로 예상하며, 올해 25bp 인하가 세 번 이루어져 총 75bp가 될 것으로 생각합니다.”라고 말했다.

Miran의 주장은 9월 자신의 입장을 반영한다. 당시 그는 0.5%p 인하를 위해 단독으로 투표했으며 위원회 나머지 11명에게 패배했다.

Miran은 새로운 데이터의 부재가 경제의 진전을 판단하기 어렵게 만든다고 말했다. “우리가 내려야 할 결정을 내릴 수 있도록 경제 데이터를 갖는 것이 정말 도움이 될 것입니다.”라고 그는 말했다. “그 데이터가 없더라도 우리는 어쨌든 결정을 내려야 하므로 그렇게 하기 위해 우리의 예측에 의존해야 합니다.”

Miran은 성장 “올해 대부분은 괜찮아 보인다”고 덧붙였지만, 그는 미국과 중국 간의 고조되는 긴장에 대해 우려하며, 이는 더 강력한 완화의 근거를 강화한다고 믿는다.

이번 주 초 Fed 의장 제롬 파월은 고용 둔화가 추가 금리 인하의 문을 열어둔다고 말했다. 9월 회의 참가자들은 올해 두 번의 추가 인하를 전망했으며, Miran은 2025년 말까지 누적 1.25%p 인하를 주장하고 있다.