Ethereum 기반의 여러 L2 프로젝트가 등장하면서 완전한 암호화폐 경제라고 할 수 있는 여러 허브가 형성되었습니다. 지난 12개월 동안 총 9개의 체인이 트래픽을 유도하고 수익을 창출했습니다.
Ethereum L2 확장성을 갖춘 자체 체인에서 9개의 암호화폐 경제를 육성해 왔습니다. 활동량이 가장 많고 수수료 체계가 가장 우수한 프로젝트들은 지난 12개월 동안 총 1억 4천만 달러의 수익을 창출했습니다.
L2가 Ethereum 잠식하고 수수료를 빼앗아 갈 것이라는 우려에도 불구하고, 각 생태계는 고유한 문화와 특정 사용 사례를 발전시켜 다양한 유형의 체인으로 분화되었습니다. 어떤 체인은 대출 및 탈중앙화 거래소(DEX) 활동에 더 중점을 두는 반면, 다른 체인은 게임 전용으로 운영됩니다.
Linea는 NFT 거래를 위한 공간을 마련하고 있으며, OP 메인넷은 범용 유틸리티 체인으로 발전했습니다. ZKSync Era는 토큰 기반 활동의 선두 주자입니다. Arbitrum은 크로스체인 기술뿐 아니라 일반적인 사용 사례 및 전송 측면에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다.
모든 L2 블록체인이 수수료를 발생시키는 앱을 개발하거나 자체적으로 순수 수수료를 창출하는 것은 아닙니다. 선발 주자 이점, 앱, 그리고 거래소 상장은 일부 블록체인이 앞서나가 암호화폐 시장에서 더 큰 점유율을 확보하는 데 도움이 되었습니다. Aave 와 Uniswap 같은 선두 블록체인들은 높은 온체인 트래픽에도 불구하고 비용이 훨씬 저렴한 Arbitrum과 Base 블록체인에서 가장 활발하게 활동하고 있습니다.
L2 체인들은 특히 Ethereum에 대한 보조금 및 지불금이 증가했던 초기 기간 이후 비용 구조를 조정해 왔습니다. L1 임대료, 인센티브 및 기타 비용이 낮아짐에 따라 대부분의 주요 L2 체인들은 지난 12개월 동안 수익을 창출해 왔습니다. L2 체인들은 또한 가장 많이 필요로 하는 서비스에 따라 비용을 다르게 책정할 수 있습니다. 가장 큰 비용 항목으로는 Ethereum의 콜데이터, 해당되는 경우 블롭 수수료, 또는 셀레스티아나 아이겐 DA와 같은 데이터 가용성(DA) 레이어 사용료 등이 있습니다.
단기적으로 일부 L2 플랫폼은 마이너스 수익률을 경험하거나 L1 임대료가 상승할 수 있습니다. 하지만 Dencun 업그레이드는 L2 플랫폼의 수수료 구조를matic으로 변경하여 진입 장벽을 더욱 낮춘 제품을 개발할 수 있는 가능성을 확대했습니다.
새로운 L2 블록체인을 시장에 출시하는 데에는 높은 장벽이 존재합니다. 여러 L2 블록체인 시도가 있지만, 현재 선두 주자들에 비해 뒤처지고 있습니다. 10억 달러 자산 가치를 확보한 L2 블록체인은 단 다섯 개뿐입니다. L2 블록체인의 또 다른 과제는 진정한 탈중앙화인데, 현재까지 어떤 롤업형 L2 블록체인도 이를 달성하지 못했습니다. Arbitrum, Optimism, 그리고 dydx V3는 부분적인 탈중앙화를 이루었지만, 분산 노드 간의 진정한 영지식 롤업은 L2 블록체인에서는 아직 실현되지 않았습니다.
ETH는 L2 경제에서 화폐가 됩니다
L2 활동은 주로 가치 이전, 수익률, DEX 스왑 및 다양한 형태의 탈중앙화 금융과 관련이 있습니다. 대부분의 L2는 자체 토큰을 가지고 있지만, Base를 제외하고는 ETH가 여전히 중요한 역할을 합니다.
일부 L2 플랫폼의 경우 스테이블코인 유입이 유동성 증가에 기여하기도 합니다. 하지만 L2 플랫폼에서는 이더리움(ETH)이 담보, 유동성 풀, 그리고 일반적인 화폐처럼 사용됩니다. 예를 들어, 베이스(Base)는 자체 토큰은 없지만 14억 달러 상당의 이더리움을 장기 보유하고 있습니다 .
이더리움(ETH)은 스테이킹을 통해 수동적인 수익을 창출할 수 있으며, 동시에 유동성이 높은 스테이킹 토큰 형태로 가치를 유통시킬 수도 있습니다.
이더리움(ETH) 보유량은 내부자로부터 유입되는 일부 투자 라운드에서 핵심적인 역할을 합니다. 비탈릭 부테린을 비롯한 여러 펀드는 초기 단계 프로젝트 지원을 위해 이더리움을 따로 확보해 두었습니다.
Ethereum리움 체인은 L2 브릿지에 순기증자 역할을 하며, L2 체인과 70억~80억 달러 상당의 자산을 교환하고 있습니다. 지난 3개월 동안 Ethereum 6억 6,800만 달러를 순기증했으며, 때로는 순유입액이 10억 달러를 넘기도 했습니다. ETH는 여전히 브릿지 대상 주요 자산 중 하나이며, 토큰과 스테이블코인의 비중은 상대적으로 작습니다.
이더리움(ETH)의 가치는 스테이킹을 통해 네트워크를 보호하는 데에도 중요한 역할을 합니다. 이더리움은 더 이상 초강력 화폐나 디플레이션 화폐처럼 기능하지는 않지만, 인플레이션은 최고치인 0.73%에서 연평균 0.38%로 둔화되었습니다.
Ethereum의 수수료 또한 활동 비용 때문에 사용자들을 L2 플랫폼으로 몰아넣고 있습니다. Ethereum 여전히 예측 불가능한 모습을 보이고 있는데, 불과 몇 주 전만 해도 가스 비용이 1gWei 미만이었습니다. 그 이후로 일반적인 거래조차 2달러까지 치솟았습니다. 10월 2일 기준으로 NFT 판매와 같은 더 복잡한 활동은 51달러가 넘는 비용이 발생하며, 간단한 브리징조차 10달러에 육박했습니다. 소매 용도, 소규모 토큰 거래 또는 웹3 게임의 경우, Ethereum 여전히 실용적이지 않습니다.
Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고
