ECB, 인플레이션이 2% 목표에 도달함에 따라 추가 금리 인하 필요성 부인

유럽중앙은행(ECB)은 유로존의 인플레이션이 마침내 2% 목표에 도달했음에도 불구하고 현재로서는 금리를 다시 인하할 이유가 없다고 밝혔습니다.

거버닝 카운슬 회원 올리 레한은 블룸버그와의 인터뷰에 따라, 전 세계 주요 중앙은행行长들이 연방준비제도의 연례 심포지엄에 모인 와이오밍주 잭슨홀에서 이 같은 발언을 했습니다.

레한은 현재 인플레이션 수준이 ''좋은 곳''에 있다며 명확한 이유 없이 금리를 인하하는 것에 경고했습니다. "그 자체를 위한 보험 인하만으로는 필요하지 않을 것입니다."라고 그는 말하며, ECB는 ''위험에 주의할 것''이라고 덧붙였습니다.

지난해 8차례에 걸쳐 각 25bp씩 금리를 인하한 후, 정책 결정자들은 마지막 회의에서 휴입에 들어갔으며 예금 금리를 2%로 유지했습니다. 이후 그들은 9월 다음 회의에서 금리를 변경하지 않을 수도 있다고 암시했습니다.

정책 결정자들, 경제가 금리 인하 휴입을 감당할 수 있다고 말함

올해 말 금리 인하 기대감은 이제 12월로 이동했으며, 거래자들은 ECB가 2025년에 다시 조치를 취할지 여전히 불확실해하고 있습니다. 레한은 기다려야 하는 몇 가지 이유를 지적했습니다. "경제는 회복력을 보여주고 있으며, 인플레이션은 현재 목표 범위 내에 있습니다."라고 그는 말했습니다. 이는 ECB가 한 발짝 물러나 ''다음 단계를 고려할'' 시간을 줍니다.

하지만 레한은 거버닝 카운슬이 어떤 것에 스스로를 묶어두지 않는다는 점도 분명히 했습니다. "우리는 각 회의에서 완전한 행동의 자유를 유지할 것입니다."라고 그는 말했습니다. 그들의 다음 모임은 이틀도 채 남지 않았으며, 새로운 분기별 경제 예측이 포함됩니다. 이러한 업데이트는 인플레이션이 계획대로 진행되고 있는지, 그리고 새로운 미국과의 무역 프레임워크가 유로존 성장에 어떤 영향을 미치는지 보여줄 것입니다.

레한은 ''지정학적 긴장과 지속적인 관세 전쟁이 영향을 미치고 있다''고 인정했지만, 전체 상황은 우려했던 것만큼 나쁘지 않다고 말했습니다. 이는 유로존 전망이 이전 예측보다 약하지만 최악의 시나리오에는 훨씬 못 미친다고 지적한 ECB 의장 크리스틴 라가르드의 최근 발언과 일치합니다.

실제로 2분기에는 20개국의 블록이 예상 밖으로 확장되었습니다. 미국-유럽 관세 협상 이후 비즈니스 신뢰도도 높아졌으며, 유로존 제조업은 수개월 만에 처음으로 성장으로 돌아섰습니다.

한편, 인플레이션은 6월과 7월 모두 2%로 고정되었으며, 내년에는 일시적인 하락이 예상되지만 2027년에도 같은 수치를 기록할 것으로 예상됩니다. 여전히 레한은 ''안일해할 이유가 없다''고 경고했습니다. 그는 ECB가 경계심을 유지하고 ''하방 위험에 주의해야 한다''고 말했습니다.

나겔, 조건이 악화되지 않는 한 변경할 이유가 없다고 봄

Bundesbank 총재이자 거버닝 카운슬의 또 다른 회원인 요아힘 나겔도 잭슨홀에서의 블룸버그 인터뷰에서 추가 인하에 반대했습니다.

그는 유로존이 현재 인플레이션과 금리가 모두 2%로 일치하는 ''일종의 균형'' 상태에 있다고 말했습니다. "저는 기준이 높다고 생각합니다."라고 나겔은 말했습니다. "그래서 제가 통화 정책을 변경하도록 설득하려면 많은 것이 필요합니다."

독일 경제가 2분기에 예상보다 더 많이 위축되었음에도 불구하고, 나겔은 우려하지 않았습니다. 그는 2025년이 3년 만에 세 번째 침체를 가져올 수 있지만, 정부 지출 증가로 인해 2026년에 성장이 돌아올 것이라고 봅니다.

나겔은 도널드 트럼프 대통령의 연방준비제도 의장 제롬 파월에게 가하는 압력을 지적하며 통화 정책에 대한 정치적 간섭에 대해서도 언급했습니다. 그는 ''독립성은 좋은 통화 정책의 DNA입니다.''라고 나겔은 말했습니다. ''우리는 그것을 위해 싸워야 합니다."