달러가 지금 정말 재미를 보고 있습니다 – 그리고 그 촉매제는 무엇일까요?

달러가 차트를 찢고 있으며, 2022년의 충격적인 날들 이후 가장 인상적인 주간 성과를 기록하고 있습니다. 새로운 미국의 인플레이션 데이터가 글로벌 금융 시장에 파도를 일으켜 투자자들이 전략을 재고하도록 만드는 랠리를 시작했습니다.

방금 이번 주, 견딜 수 없는 미국 화폐가 주요 통화 바스켓 대비 1.7% 상승하며 1년 이상 가장 강력한 상승을 기록했습니다. 이 예상치 못한 반전은 거래자들이 연방준비제도의 즉각적인 금리 인하에 대한 이전 베팅을 빠르게 철회하면서 발생합니다.

달러의 상승하는 힘

유로에서 파운드에 이르기까지 주요 통화들이 열기를 느끼고 있습니다.

유로와 파운드는 지난 11월 이후 달러 대비 최저점으로 추락하여 각각 1.0642달러와 1.245달러에 도달했습니다. 한편, 34년 만에 저점을 기록했던 엔화는 약간의 회복을 보여 153.28엔으로 반등했습니다. 영국에서 파운드의 추락은 오히려 주가에 도움이 되어, 달러 수익을 올리는 기업들로 인해 FTSE 100이 기록적인 마감에 가까워지도록 도왔습니다.

미국의 재정 완화와 긴축적 통화 정책의 변화는 달러 우위를 위한 강력한 혼합물을 만들고 있습니다. 3월에 예상치 못한 3.5%의 높은 수치를 기록한 미국 소비자물가지수(CPI)는 거래자들이 금리 인하 베팅을 1월 예측의 최대 6회에서 올해 단 1회로 대폭 줄이게 했습니다. 유럽중앙은행(ECB)도 파급 효과를 피하지 못해 유로에 대한 압박이 커짐에 따라 6월까지 가능한 금리 인하를 시사했습니다.

금요일 유럽 세션에서 달러 인덱스가 105.50 이상의 새로운 고점에 도달하면서 달러는 또한 연방준비제도 관리들의 강경한 발언으로 혜택을 받았습니다. 이란과 이스라엘 사이의 고조되는 지정학적 긴장은 [불행히도] 불확실한 시기에 달러의 안전 피난처 역할을 확고히 했습니다.

복잡한 글로벌 금융 상호작용

전 세계 중앙은행들이 지금 까다로운 균형 잡기 작업에 휘말려 있습니다.

ECB는 연내 세 번의 금리 인하를 준비하고 있는 반면, 영국은행은 두 번의 인하를 선택할 수 있으며, 연준은 한두 번의 조정만 할 것으로 예상됩니다. 이러한 중앙은행 정책의 분화는 특히 약화된 상태로 개입 위협에 처해 있는 일본 엔화에 영향을 미치는 정책 격차를 확대하고 있습니다.

한편, 스웨덴 리크스뱅크는 예상보다 낮은 인플레이션 수치를 보고한 후 5월 초 금리 인하를 고려하고 있습니다. 그러나 중동 긴장에 대한 우려가 커짐에 따라 브렌트유가 10월 이후 처음으로 배럴당 92달러를 돌파하면서 오일 가격 급등으로 인해 더 넓은 서사는 복잡해집니다.

중앙은행들은 자국 통화가 너무 약해지는 것을 경계합니다. 약한 통화는 시장 전문가들이 설명하듯 더 많은 인플레이션을 수입할 수 있음을 의미합니다. 이러한 경계는 경제 기반을 불안정하게 하지 않으면서 금리 조정의 섬세한 춤을 추는 국가들 전반에 걸쳐 분명히 드러납니다.

한편, 미국의 혼합된 거시경제 신호는 강력한 인플레이션 수치로 촉발된 초기 급등을 달러가 활용하는 것을 어렵게 만들었습니다. 그럼에도 불구하고 안전 피난처 통화로서의 입지를 유지하며 격변하는 글로벌 배경 속에서 신중한 낙관론이 지속되고 있습니다.