- 크립토 펀드는 여전히 전통 금융에 비해 시장에서 상대적으로 작은 비중을 차지하고 있습니다.
- 신규 펀드들이 2022 시장 붕괴 이후 다시 돌아오고 있습니다.
- 크립토 펀드는 자산 보관 측면에서 고유한 도전에 직면해 있지만, MEV 캐피탈과 같은 네이티브 펀드들은 DeFi 유동성에 직접 관여하고 있습니다.
암호화폐 시장은 헤지펀드의 일부를 유치했습니다. 높은 변동성은 헤징 전략을 가능하게 하여 VC 자금의 원천이기도 한 일부 기업의 관심을 끌었습니다.
암호화폐 헤지펀드의 비중은 전통 금융에 비해 상대적으로 작습니다. TradFi에서 헤지펀드는 이용 가능한 시장의 3-4%를 차지하며 자산을 100% 더 관리합니다. 암호화폐에서는 상대적으로 작은 시장에도 불구하고 헤지펀드는 투자 가능한 자산의 1.5%만 보유하고 있습니다.
현재 펀드 수는 비트코인(BTC)을 제외한 암호화폐 자산의 1.1조 달러 평가에 기반합니다. 비트코인 시가총액도 1.1조 달러 이상으로 더 유동적인 시장을 제공합니다. 분석가들은 헤지펀드가 성숙함에 따라 암호화폐 공간으로 계속 확장되어 TradFi의 펀드 비중을 달성할 수 있다고 믿습니다.
암호화폐에 충분한 유동성 헤지펀드가 있을까요? @RaoulGMI와 @Blockworks_ (@JasonYanowitz 및 @santiagoroel )의 최근 팟캐스트에서 영감을 받았습니다
TradFi와 비교한 대략적인 숫자 (모든 가정은 다음 트윗에 상세히 기술됨)
BTC 제외 암호화폐 시가총액 ~$1.1T…
— Tom Dunleavy (@dunleavy89) 8월 9, 2024
전통 및 암호화폐 헤지펀드에 대한 수요는 1분기에 증가했으며, 관리 자산은 $4.3조에 도달했습니다. 헤지펀드는 시장 변동성이 커짐에 따라 매력적이 되었으며, 수동적 전략으로 일반적인 느린 성장을 상쇄하는 방법을 제공했습니다.
지난 1년 동안 암호화폐 펀드는 200개의 새로운 실체를 의 새로운 펀드를 추가했으며, 다양한 정량 전략을 사용했습니다. 주로 암호화폐에 대한 관심이 증가함에 따라 미국 기반 펀드가 시장에 진입했습니다. 헤지펀드는 전략뿐만 아니라 암호화폐 보유 행동에서도 차이가 있습니다. 일부는 코인베이스 커스터디를 사용하는 것을 선택하는 반면, 다른 일부는 공개 블록체인에 적극적으로 참여하고 코인을 직접 보유합니다.
암호화폐 펀드는 상대적으로 짧은 실적 기록을 가지고 있습니다
대부분의 암호화폐 헤지펀드는 짧은 실적 기록을 가지고 있으며, 56.2%가 시장에서 1-3년 동안 활동했습니다. 약 34%의 펀드는 3년 이상 존재했으며, 7.2%만 4년 이상의 실적 기록을 가지고 있습니다. Vision Track은 기존 헤지펀드의 약 35%가 2022-2023년 장기간의 하락장 동안 소멸되었음을 지적했습니다. 2022년 5월 이후 715개 중 250개의 암호화폐 전용 펀드가 폐쇄되었습니다.
2023 말, 암호화폐 헤지펀드는 $15.2B 를 관리했으며, 기본 전략에는 114억 달러, 정량 방향성 펀드에는 18억 달러, 시장 중립 펀드에는 19억 달러가 배분되었습니다.
암호화폐 헤지펀드 할당도 시장 트렌드와 내러티브보다 느린 것으로 나타났으며, 이는 2023년 Vision Track 보고서에 outlined되었습니다. 암호화폐 네이티브는 내러티브가 몇 주 내에 전환됨에 따라 더 빠르고 민첩하게 자금을 할당할 수 있습니다.
기본 전략을 가진 펀드는 자산의 철저한 선택으로 인해 가장 좋은 성과를 보였습니다. 헤지펀드 관리 자산은 2023년 대부분 동안 약 100억 달러로 정체되었습니다. 자산은 마지막 분기가 불장 시장의 첫 징후를 보이기 시작한 연말에 41% 이상 확장되었습니다.
암호화폐 헤지펀드는 또한 자산 토큰화의 실현을 기다리고 있으며, 이는 4,000억 달러의 새로운 기회와 유동성을 가져올 수 있습니다. 현재 Securitize 외에도 소수의 스타트업만이 토큰화된 자산을 생성했습니다.
암호화폐 헤지펀드는 시장 및 기술적 장벽에 직면해 있습니다
헤지펀드는 암호화폐 공간의 발전에 핵심적이었으며, VC 자금도 제공했습니다. 이 공간의 주요 플레이어 중 일부는 Pantera Capital, Polychain Capital 및 Digital Asset Group입니다. 2021년 붐 동안 선도적인 헤지펀드 중 하나인 Three Arrows Capital의 붕괴 이후 신규 진입자들은 신중해졌습니다.
암호화폐 헤지펀드는 또한 2018년 첫 주요 장기간의 하락장 동안 대부분이 폐쇄되면서 정리되었습니다. 암호화폐의 다른 문제는 자산이 장기 생존이나 유동성을 보장하지 않는다는 점이며, 여러 세대의 구형 코인과 토큰은 유동성이나 사용 사례 없이 0으로 추락했습니다.
헤지펀드의 또 다른 큰 장벽은 비트코인(BTC)을 능가하는 능력입니다. 대부분의 알트코인은 BTC에 비해 부진하거나 0으로 하락합니다. 그 이유로 주요 헤지펀드는 최근 출시된 완전히 규제된 ETF를 통해 특히 BTC와 상호작용하는 단순한 방법을 모색합니다. 암호화폐 내부자 펀드는 때때로 능동적 자산 관리를 통해 BTC를 능가할 수 있습니다.
암호화폐의 경우, 펀드는 또한 섹터의 더 구체적인 수익 잠재력을 이해하는 암호화폐 내부자 조직에서 나옵니다. MEV Capital과 같은 헤지펀드는 DeFi에서 직접 관리 하는 데 적극적입니다.
Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
