암호화폐 시장은 헤지펀드의 투자 유치 측면에서 TradFi에 비해 뒤처지고 있습니다

암호화폐 시장은 헤지펀드들을 상당수trac들였습니다. 높은 변동성은 헤지 전략을 가능하게 하며, 벤처캐피탈 자금 조달처 역할도 겸하는 기업들을trac하는 데 기여하고 있습니다.

암호화폐 헤지펀드의 비중은 전통 금융 시장에 비해 상대적으로 작습니다. 전통 금융 시장에서는 헤지펀드가 100% 더 많은 자산을 운용하며, 전체 시장의 3~4%를 차지합니다. 반면 암호화폐 시장에서는 시장 규모가 상대적으로 작음에도 불구하고 헤지펀드가 운용하는 투자 자산은 1.5%에 불과합니다. 

현재 암호화폐 관련 펀드 규모는 Bitcoin (BTC)을 제외한 암호화폐 자산의 시가총액이 1조 1천억 달러에 달한다는 가정에 근거합니다. Bitcoin ​​시가총액 또한 1조 1천억 달러를 넘어 더욱 유동적인 시장을 형성하고 있습니다. 분석가들은 헤지펀드들이 성숙해짐에 따라 암호화폐 시장으로의 투자를 확대하여 TradFi 수준의 비중을 차지할 수 있을 것으로 전망합니다.

암호화폐에 투자된 유동성 헤지펀드가 충분할까요? @RaoulGMI 와 @Blockworks_(@JasonYanowitz , @santiagoroel )

대략적인 계산으로 기존 금융 상품과 비교해봤습니다 (모든 가정 사항은 다음 트윗에 자세히 설명되어 있습니다)

비트코인을 제외한 암호화폐 시가총액은 약 1조 1천억 달러입니다

— 톰 던리비 (@dunleavy89) 2024년 8월 9일

1분기에는 전통 헤지펀드와 암호화폐 헤지펀드 모두 수요가 증가하여 운용자산이 4조 3천억 달러로 떠올랐습니다trac. 

지난 한 해 동안 암호화폐 펀드는 다양한 양적 투자 전략을 구사하는 200개의 새로운 운용 기관을 . 암호화폐에 대한 관심이 높아짐에 따라 주로 미국 펀드들이 시장에 진입했습니다. 헤지 펀드들은 전략뿐 아니라 암호화폐 보유 방식에서도 차이를 보입니다. 일부는 코인베이스 커스터디를 이용하는 반면, 다른 일부는 퍼블릭 블록체인에 적극적으로 참여하여 직접 코인을 보유합니다. 

암호화폐 펀드는 상대적으로 짧은 trac를 가지고 있습니다

대부분의 암호화폐 헤지펀드는 trac기간이 짧으며, 56.2%는 시장 진출 기간이 1~3년입니다. 약 34%의 펀드는 3년 이상 운영되었고, 4년 이상 trac된 펀드는 7.2%에 불과합니다. 비전 Trac(Vision Track)에 따르면 2022~2023년 약세장 동안 기존 헤지펀드의 약 35%가 청산되었습니다. 2022년 5월 이후 암호화폐 전용 펀드 715개 중 250개가 문을 닫았습니다.

2023년 말 기준 암호화폐 헤지펀드의 152억 달러 , 이 중 114억 달러는 펀더멘털 전략에, 18억 달러는 퀀트 기반 방향성 펀드에, 19억 달러는 시장 중립 펀드에 배분되었습니다.

2023년 비전 Trac보고서에서 언급된 바와 같이, 암호화폐 헤지펀드의 자금 배분은 시장 트렌드 및 동향보다 느리게 진행됩니다. 반면 암호화폐 전문가들은 동향이 몇 주 안에 바뀌기 때문에 더욱 신속하고 유연하게 자금을 배분할 수 있습니다.

기본적 분석 전략을 구사하는 펀드들이 신중한 자산 선정 덕분에 가장 좋은 성과를 보였습니다. 헤지펀드 운용자산은 2023년 대부분 기간 동안 약 100억 달러 수준에서 변동 없이 유지되었습니다. 그러나 마지막 분기에 강세장의 첫 조짐이 나타나기 시작하면서 연말에는 운용자산이 41% 이상 증가했습니다. 

암호화폐 헤지펀드들도 자산 토큰화 실현을 기대하고 있는데, 이는 4천억 달러 규모의 새로운 기회와 유동성을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다. 현재로서는 Securitize를 제외하고는 토큰화된 자산을 만든 스타트업은 소수에 불과합니다. 

암호화폐 헤지펀드는 시장 및 기술적 난관에 직면해 있습니다

헤지펀드는 벤처캐피탈(VC) 투자와 마찬가지로 암호화폐 시장의 발전에 핵심적인 역할을 해왔습니다. 이 분야의 주요 투자자로는 Pantera Capital, Polychain Capital, Digital Asset Group 등이 있습니다. 하지만 2021년 암호화폐 붐 당시 선두 헤지펀드 중 하나였던 Three Arrows Capital이 파산한 이후, 신규 투자자들은 신중한 태도를 보이고 있습니다.

암호화폐 헤지펀드 역시 2018년 첫 번째 대규모 약세장 당시 대부분 문을 닫는 등 어려움을 겪었습니다. 암호화폐의 또 다른 문제는 자산의 지속 가능성과 유동성이 보장되지 않는다는 점입니다. 실제로 여러 구형 코인과 토큰이 유동성이나 사용처 없이 가치가 0으로 폭락한 사례가 있습니다.

헤지펀드에게 또 다른 큰 장애물은 Bitcoin (BTC)을 능가하는 수익률을 달성하는 것입니다. 대부분의 알트코인은 BTC 대비 저조한 성과를 보이거나 가치가 0으로 떨어지는 경우가 많습니다. 이러한 이유로 주류 헤지펀드들은 특히 최근 출시된 완전 규제 ETF를 통해 BTC와 상호 작용하는 간소화된 방법을 모색하고 있습니다. 암호화폐 전문 펀드들은 적극적인 자산 운용을 통해 때때로 BTC를 능가하는 수익률을 기록하기도 합니다. 

암호화폐의 경우, 자금은 해당 분야의 보다 구체적인 수익 잠재력을 이해하는 암호화폐 내부 관계자 조직에서도 유입됩니다. MEV Capital과 같은 헤지 펀드는 DeFi직접 관리합니다 볼트와 유동성을

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고