암호화폐 투자자들은 현재 힘든 시기를 보내고 있습니다. 강세장이라고 여겨지는 상황임에도 불구하고 수요가 감소하고 있습니다. 지난 한 달 동안 Bitcoin에 대한 관심은 매우 저조했습니다.
구글 검색량이 감소했고, 네트워크 활동도 거의 없었습니다. 선물 자금 조달 금리는 한때 마이너스 영역까지 떨어지기도 했습니다.
새로운 이더리움 ETF를 잊지 맙시다. 한 달 전에 출시되었지만, 대규모 자금 유입은커녕 오히려 자금 유출이 이어지고 있습니다.
Bitcoin ETF도 상황이 크게 다르지 않습니다. 3월에 가격을 사상 최고치로 끌어올리며 황금알을 낳을 것으로 기대됐던 ETF가 이제는 순유출을 보이고 있습니다. 심지어 업계 최대 규모이자 가장 엄격한 기준을 적용하는 블랙록조차 이러한 상황에서 자유롭지 못합니다.
델피 디지털의 분석가인 마이클 린코는 이렇게 말합니다.
"ETF는 엄청난 성공을 거두었습니다. Bitcoin은 현재 6만 달러 선에 머물러 있고, 트럼프 대통령은 TV에 나와 미국 정부가 Bitcoin매입할 것이라고 언급했습니다. 그런데도 어쩐 일인지 투자 심리는 여전히 침체되어 있습니다."
그의 말이 맞습니다. 4월 1일 이후 Bitcoin 12% 하락했습니다. 이더리움은 더 큰 타격을 입어 29% 떨어졌고, Solana 27% 하락했습니다. Binance 코인과 XRP 도 각각 10%와 8% 하락했습니다.
S&P 500 지수는 6% 상승했고, 금은 12% 올랐습니다. 마치 암호화폐가 다른 게임을 하고 있는 것 같고, 그 게임에서 지고 있는 것처럼 보입니다.
Bitcoin ETF에 대한 기관 투자자들의 관심이 시들해지고 있는 걸까요?
씨티은행의 데이비드 글래스는 8월 23일자 보고서에서 이 문제에 대해 언급했습니다. 그는 최근 다른 위험 자산들도 타격을 입었지만, 암호화폐는 지난번 반등 이후 변동성을 고려했을 때 상대적으로 저조한 성과를 보였다고 지적했습니다.
스테이블코인의 시가총액은 여전히 성장세를 보이고 있지만, 다른 암호화폐 수요 지표는 전반적으로 약화되었습니다.
Bitcoin의 경우, ETF 매수세 회복이 수요 증가의 핵심 동력으로 여겨집니다. 제롬 파월 연준 의장의 금리 인하 발표는 이러한 추세에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는데, 금리 인하로 인해 투자자들이 다시 위험 자산으로 몰릴 가능성이 있기 때문입니다.
하지만 함정이 있습니다. 크립토퀀트의 훌리오 모레노에 따르면, 고래 투자자들의 보유량 증가율이 눈에 띄게 둔화되었습니다. 2월에는 월평균 약 6%씩 증가했었습니다.
현재 그 비율은 1%에 불과합니다. 모레노는 긍정적 Bitcoin 장기간 보유해 온 사람들, 즉 한 번도 팔지 않은 사람들이 여전히 더 많이 매수하고 있으며, Bitcoin 사상 최고치를 기록했던 1분기보다 더 빠른 속도로 매수하고 있다고 덧붙였습니다.
Bitcoin ETF는 큰 성공 사례로 홍보되어 왔습니다. 예를 들어 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 현재 230억 달러의 자산을 운용하고 있습니다. 하지만 이러한 인상적인 수치에도 불구하고 수요의 대부분은 기관 투자자로부터 나오는 것으로 보입니다.
Bitcoin 올해 들어 44% 상승했지만, 소규모 네트워크나 신규 프로젝트에 새로운 자금이 유입되고 있다는 증거는 거의 없습니다. 이는 암호화폐 업계 종사자들에게 실망스러운 부분입니다.
Bitcoin뿐만이 아닙니다. 다른 암호화폐 시장도 상황이 그다지 좋지 않습니다. Bitcoin 상승세 이후에 흔히 나타나는, 이더리움이 그 뒤를 이어 급등하며 시장 전체를 끌어올리는 그런 열기는 찾아볼 수 없습니다.
지금으로서는 가격 예측이 여전히 핵심입니다.
