영국, 영란은행의 인플레이션 급등세 상쇄책으로 5차 금리 인하 예정

영국 중앙은행(BoE)은 경기 침체와 세금 인상으로 타격을 입은 노동 시장에 대응하기 위해 기준금리를 4%까지 인하할 것으로 예상되며, 이는 2년여 만에 최저 수준이다.

경제학자들과 시장은 25bp 금리 인하를. 금리 결정은 런던 시간으로 정오에 발표될 예정이며, 앤드류 베일리 총재는 정오 12시 30분에 기자회견을 가질 예정입니다.

이번 금리 인하는 5회 연속 0.25%포인트 인하를 의미하며, 영국 금리를 미국 연방준비제도(Fed)의 금리보다 낮추게 됩니다. 미국 연방준비제도는 2024년 이후 금리를 인하하지 않았으며 현재 기준금리를 4.25%~4.5%로 유지하고 있습니다.

통화정책위원회(MPC)는 인플레이션 압력이 다시 나타나면서 "점진적이고 신중한" 금리 인하라는 기존의 조심스러운 지침을 유지할 것으로 예상됩니다. 6월 물가상승률은 3.6%로, 영란은행의 전망치인 3.4%를 웃돌았으며, 에너지와 식품 가격 급등에 힘입어 17개월 만에 최고치를 기록했습니다. 영란은행은 이제 단기 물가상승률 전망치를 연간 4%에 가깝게 수정할 가능성이 있습니다.

베일리 총재는 이번 물가 급등을 일시적인 현상으로 치부했지만, 휴 필 수석 이코노미스트를 비롯한 전문가들은 물가 상승이 임금과 근원 인플레이션에 2차적인 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.

실업자 급증으로 영란은행의 성장 위험이 커지고 있다

으로 성장 우려가 심화되고 있습니다trac봄철 실업률 상승 . 레이첼 리브스 재무장관이 고용주 국민보험료를 260억 파운드 인상한다고 발표한 이후 18만 개 이상의 일자리가 사라지면서 실업률은 4년 만에 최고치를 기록했습니다.

통화정책위원회(MPC)는 수정된 전망치에서 이러한 노동 시장의 어려움을 강조할 것으로 예상됩니다. 지난 5월 MPC는 2025년 성장률을 1%, 2026년 성장률을 1.25%로 전망했지만, 최근 데이터에 따르면 1분기 실적이 예상보다 좋았고 2분기 성장률 전망치도 상향 조정되어 전망치가 다시 상향될 가능성이 있습니다.

이번 결정은 9인으로 구성된 통화정책위원회(MPC) 내부의 분열을 드러낼 가능성이 높습니다. 블룸버그 설문조사에 따르면 위원회는 3파전 양상을 보이고 있는데, 대다수 위원은 25bp 인하를 선호하고, 2명은 50bp의 더 큰 폭의 인하를 주장하며, 나머지 2명은 금리 동결에 찬성할 것으로 예상됩니다. 지난 5월 금리 인하에 반대했던 필 위원과 외부 위원인 캐서린 맨 위원은 기존 입장을 유지할 것으로 예상되는 반면, 스와티 딩그라 위원과 앨런 테일러 위원은 보다 공격적인 금리 인하를 주장할 가능성이 있습니다.

오늘 금리 인하는 대부분 시장에 반영되었지만, 트레이더들은 향후 금리 인하 전망에 변화가 있는지 예의주시할 것입니다. 시장에서는 올해 금리가 한 차례 더 인하될 것으로 예상하고 있으며, 이는 아마도 11월에 이루어져 2026년까지 금리가 약 3.5% 수준으로 떨어질 것으로 전망됩니다.

블룸버그 이코노믹스의 영국 수석 이코노미스트인 댄 핸슨은 "위험 요인은 매파적인 방향으로 기울고 있다"며 "통화위원회가 분기별 금리 인하 속도를 재고하고 있다는 신호를 보낼 수 있으며, 이는 11월 금리 인하가 확정적이지 않다는 것을 의미한다"고 말했다

장기 국채 수익률 급등에 따라 영란은행(BoE)이 채권 매각 전략을 재검토하고 있다

이제 영란은행의 대차대조표 축소 전략에도 관심이 쏠리고 있습니다. 양적 긴축(QT)으로 이미 연간 약 1,000억 파운드 규모의 국채 보유량이 감소했지만, 특히 장기 국채 시장의 불안정으로 인해 영란은행이 국채 매각 속도를 늦추거나 방식을 변경할 수 있다는 추측이 나오고 있습니다.

베일리 총재는 최근 30년 만기 국채 수익률이 1990년대 후반 수준에 도달했다는 우려를 제기했습니다. 영란은행의 9월 양적완화(QT) 발표를 앞두고 단기 국채 발행 비중 확대 또는 국채 매각 규모 축소(현재 연간 260억 파운드로 예상) 방안이 검토될 가능성이 있습니다.

도이치뱅크의 영국 수석 이코노미스트인 산제이 라자는 장기 유동성 문제를 인정하는 신호는 영란은행의 매각 전략 변화를 예고하는 것일 수 있다고 말했다.