- BTC 현물 거래가 파생상품 거래보다 우위를 점하는 모습이 나타나고 있습니다.
- 고래들은 여전히 매집 중이며, 코인베이스 프리미엄과 USD 거래는 개인 투자자들도 현물 시장에 의존하고 있음을 시사합니다.
- BTC는 여전히 매집 단계에 있으며, 고래들은 파생상품 시장의 단기 청산 상황을 기다릴 여유를 가지고 있습니다.
10월 이후 강세를 보이고 있는 최신 비트코인 랠리는 현물 거래가 우세한 가운데 진행되었으며, 파생상품 거래는 둔화되었다. 최근 시장 수요는 BTC가 새로운 가격 기록인 108,300달러 이상으로 상승함에 따라 현물 미결제 약정이 다시 증가했음을 보여준다.
비트코인(BTC)은 시장 심리가 현물 수요 증가로 전환되면서 최근 가격 기록까지 올랐다. 분석가들은 10월 이후 시장 영향력이 파생상품 시장이 아닌 현물 거래에 의존했다고 지적했다.
이전 강세장 단계에서는 파생상품 포지션의 미결제 약정이 더 높았으며, 현물 거래와 거래소로의 자금 유입은 느렸다. 2024년 마지막 분기, BTC 자금 흐름 비율은 기준선을 높여 거래소로의 자금 유입과 유출이 더 많았음을 시사했다.
자금 흐름 비율은 온체인 BTC 전송 대비 거래소로의 전송을 측정하는 지표다. 거래소 유동성이 더 활발해지면 현물 거래에 초점이 맞춰졌음을 의미한다.
2024년 마지막 분기, 파생상품과 현물 거래 모두 가속화되었다. 그러나 연말을 맞이하면서 현물 활동이 더 우세해지고 있다. 파생상품 미결제 약정 주요 중앙화 거래소의 BTC는 약 330억 달러에서 정체되었으며, 최고점에서 약간 하락했다.
BTC 파생상품 시장은 레버리지 포지션의 축적과 청산 사이클을 거친다. 이러한 사이클은 종종 가격을 새로운 범위로 끌어올려 숏 포지션의 청산을 유발한다. 시간이 지남에 따라 관심은 현물 시장에서의 추가 축적으로 이동한다.
레버리지 포지션의 축적 및 청산 사이클은 상당한 하락 사건을 일으키지 않는 더 낮은 수준에서 발생하고 있다. 동시에 BTC 트레이더들은 현물 시장을 사용하여 단기 수익을 실현하고 재축적하는 경우가 많다.
단기 트레이더의 거인(whale)들의 행동도 소매 투자자들의 심리와 반대된다. BTC가 106,000달러 이상에서 거래될 때 소매 투자자들은 강세(bullish)인 반면, 스마트 머니 은 약세(bearish)로 전환되었다. 전반적으로 거래 행동은 비트코인 공포 및 탐욕 지수를 87점의 ‘극도 탐욕’ 수준으로 이동시켰다.
실제 BTC 보유량에 대한 수요가 증가하고 있다
레버리지 포지션 대신, BTC 가치에 대한 베팅은 즉시 접근 가능한 코인을 저장함으로써 이루어진다. 장기 보유 형태로서 BTC를 소유하고 통제하려는 수요가 증가하고 있다.
실제 코인과 현물 거래에 대한 수요는 코인베이스 프리미엄 지수의 증가로 이어졌다. 이 지수는 이익을 낸 지 하루 후 이루어졌습니다. 지난 30일 기간 대부분 동안
코인베이스 프리미엄 지수는 미국 달러 시장에서 현물 BTC 매수 수요가 더 높게 나타나고 있음을 보여준다. 이 지수는 코인베이스의 BTC 가격을 바이낸스 시장과 비교하여 측정하며, 이는 직접 매수에 대한 수요 증가를 시사한다.
BTC의 현물 거래는 또한 미국 달러 거래의 비중을 확대했다. 전체 BTC 거래량 중 21% 이상이 미국 달러에 대해 이루어지며, 스테이블코인의 역할은 축소되고 있다. 스테이블코인의 확에도 불구하고, 달러 기반 현물 시장은 직접적인 BTC 수요로의 이동을 나타낸다.
BTC는 계속하여 거인 지갑으로 이동하고 있다
BTC 보유의 다른 주요 출처는 여전히 190만 개의 코인을 보유한 광부들이다. ETF 매수도 계속되고 있으며, 코인베이스 커스터디를 통해 더 많은 코인을 보유하고 있다. BTC에 대한 세 번째로 큰 수요 출처는 신규 채권 발행을 통해 BTC를 매입하는 기업 구매자들이다. 이 출처는 법정화폐에서 암호화폐 소유로 전환되는 가장 큰 변화이며, 장기적인 BTC 성장을 베팅한다.
비트코인 ETF의 수요가 물리적 매도 압력의 대부분을 흡수하고 있습니다. 기존 보유자들이 수익을 실현함에 따라 비트코인 ETF는 해당 매도 압력의 최대 90%를 흡수합니다. 대규모 고래들도 시장에서 유동성을 쉽게 확보하고 있습니다.
마이크로스트래티지, MARA 홀딩스 및 기타 기업 매수자들의 수요 또한 가용 코인의 상당 부분을 흡수하고 있습니다. 수요는 하루 450개의 신규 코인 생산량을 훨씬 상회합니다. 현재 조건에서 더 큰 고래 지갑으로의 실제 코인 이전은 공급 부족을 초래할 것으로 예상됩니다.
타임스의 레인보우 차트, BTC는 여전히 축적 구간에 있으며 사이클 정점과는 아직 거리가 있을 수 있습니다. 다음 잠재적 목표 수준은 BTC가 $110,000을 테스트하고 $125,000 이상의 정점을 형성하는 것입니다. 동시에 $102,000 구간의 롱 포지션은 청산 공격이 단기적인 하락을 초래할 수 있음을 시사합니다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
